隨著(zhù)中國人口老齡化的到來(lái)，癌癥的高發(fā)，生物醫藥行業(yè)日顯珍貴。在全球，生物醫藥市場(chǎng)的規模在迅速擴張，在國內，“中國制造2025”將生物醫藥作為重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域。生物醫療正成為創(chuàng )投的風(fēng)口地帶。近日，在創(chuàng )業(yè)邦的杭州秋季峰會(huì )上，搜狐財經(jīng)采訪(fǎng)了專(zhuān)注于生物醫藥領(lǐng)域投資的蘇州元生創(chuàng )投的創(chuàng )始合伙人陳杰，請他分享了對投資趨勢的認識，以及自身的投資布局。

元生創(chuàng )投創(chuàng )始合伙人陳杰 

醫藥投資迎來(lái)新的春天：大批仿制藥企業(yè)會(huì )淘汰

8月中旬，《關(guān)于改革藥品醫療器械審評審批制度的意見(jiàn)》出臺，將加快新藥審批流程，同時(shí)政府也將試點(diǎn)藥品生產(chǎn)許可證制度，在陳杰看來(lái)，這意味著(zhù)醫藥投資新的春天的到來(lái)。

“比如癌癥藥原來(lái)要申請臨床批件，由于藥監局人手不夠，等待時(shí)間要15-18個(gè)月，現在實(shí)行備案制，就向美國的FDA看齊，只要給國家藥監局提出申請，在六個(gè)星期沒(méi)有答復就能上臨床了，從而會(huì )大大縮短時(shí)間。”據了解，中國的藥審中心只有120人編制，遠低于美國和歐盟的數千人規模，導致大量新藥無(wú)法快速審批。

“另外，國家對重大疾病藥、創(chuàng )新藥會(huì )設立綠色通道?，F在有四燈，無(wú)燈、綠燈、黃燈、紅燈，對于一些科技創(chuàng )新，可以一路綠燈甚至無(wú)燈，對于國家想淘汰的品種，可能是紅燈。這些對整個(gè)醫藥投資領(lǐng)域會(huì )帶來(lái)巨大機會(huì )和沖擊，特別對我們專(zhuān)注于投資醫療醫療中早期項目的基金，投資回報期會(huì )縮短，資金效率會(huì )提高。”

“最近國家要試點(diǎn)醫藥生產(chǎn)許可證制度，醫藥品種研發(fā)的所有人和最后生產(chǎn)人不一定要同一家，可以授權給有資質(zhì)的企業(yè)生產(chǎn)。對于醫藥研發(fā)企業(yè)來(lái)說(shuō)，就沒(méi)必要再去建廠(chǎng)，從而減少醫藥資源的浪費。這對我們投資人是好事情，我們會(huì )把錢(qián)用在刀刃上，就是做研發(fā)做臨床，品種出來(lái)后可以和其他人合作，不需要另外建廠(chǎng)，從而資金回報效率會(huì )高很多，速度會(huì )快很多。”

陳杰認為，兩項新政會(huì )淘汰一大批水平很差的仿制藥企業(yè)，因為新政規定仿制藥要做生物特效性、一致性評價(jià)等試驗才能上市，對于已經(jīng)上市的仿制藥，也要重新評審，這對于以往只追求規模，不追求研發(fā)的企業(yè)來(lái)講，將是一個(gè)很大很大的沖擊。但對于元生創(chuàng )投這樣一直堅持投資新藥研發(fā)，或者是研發(fā)能力強的仿制藥的企業(yè)，會(huì )是一個(gè)利好，因為淘汰了一批會(huì )加速審批。

據了解，中國目前有大大小小近5000家藥企，但仿制藥企業(yè)占90%以上，此前，已經(jīng)有業(yè)內人士稱(chēng)，由于以往藥品生產(chǎn)的國標相對寬松，如果嚴格執行新的標準，國內或將有1/3仿制藥企會(huì )死掉。

根據投中集團統計，2015年二季度醫療健康領(lǐng)域VC/PE融資案例29起，環(huán)比上漲107%，融資規模4.81億美元，環(huán)比上漲65.63%。2015年二季度融資數量上漲明顯，而交易規模較2014年二季度的2.95億美元上漲近62.83%，無(wú)論在數量和規模上都呈現出穩固上漲的趨勢，該領(lǐng)域已成為VC/PE的“寵兒”。

元生創(chuàng )投的投資布局：看好四個(gè)細分行業(yè)

既然生物醫療領(lǐng)域處于風(fēng)口之中，哪些細分行業(yè)更有前途?陳杰透露了元生創(chuàng )投的四個(gè)投資重點(diǎn)：新藥研發(fā)、高端醫療器械進(jìn)口替代、精確化醫療(基因測序的臨床應用)、外包服務(wù)。

“元生創(chuàng )投現在已經(jīng)投了十五家企業(yè)，有新藥研發(fā)，比如蘇州開(kāi)拓藥業(yè)，是一家做前列腺癌的新藥研發(fā)企業(yè)，是十二五重大專(zhuān)項，現在做一期臨床，在國家藥物審批里面屬于綠色通道。兩個(gè)創(chuàng )業(yè)者都是國家千人計劃學(xué)者。這個(gè)項目第一輪的時(shí)候是去年和君聯(lián)一起投，他們最近做了新一輪融資，是弘暉資本，比我們上一輪有一個(gè)理想的增幅。”據了解，蘇州開(kāi)拓藥業(yè)在今年7月獲得弘暉資本的1000萬(wàn)美元投資。

“我們投的另一家新藥研發(fā)企業(yè)叫派格生物，是一家做糖尿病的藥，正在做一期臨床，馬上做二期臨床，他做的這個(gè)品種在國際上糖尿病治療領(lǐng)域是看好的品種。原來(lái)的藥要一天打兩針，這家企業(yè)的藥是一周打一針，將來(lái)上市的話(huà)市場(chǎng)會(huì )相當大。中國現在有一億糖尿病人，市場(chǎng)相當大，一起臨床數字也相當不錯，也有很多資本在談募集。”

“最近剛剛投了一家亞盛醫藥，也是一家新藥研發(fā)企業(yè)，幾個(gè)老海歸創(chuàng )辦的企業(yè)，他們之前成功把創(chuàng )辦的醫藥研發(fā)企業(yè)幾個(gè)億美金賣(mài)給跨國公司，現在重新創(chuàng )業(yè)，我們又投了他們，也是很不錯的項目，好幾個(gè)藥在一期臨床和二期臨床。”據了解，今年8月，亞盛醫藥宣布完成A輪共9600萬(wàn)元人民幣的融資，由元禾原點(diǎn)和元明資本領(lǐng)投，倚鋒創(chuàng )投，元生創(chuàng )投和磐谷創(chuàng )投等基金跟投。

陳杰表示，基因測序的臨床應用是重點(diǎn)投資方向，主要是針對癌癥風(fēng)險，對癌癥早期診斷和篩查，或者在癌癥治療過(guò)程中療效和復發(fā)方面的應用進(jìn)行投資。

“我們投資的另一家基因測序公司admera，這是一批中國留美科學(xué)家在美國創(chuàng )辦的公司，我們的目標是經(jīng)過(guò)幾年培育后上市。我們還投了另一家基因測序臨床應用的公司，是和軟銀中國一起投的，那是另一種模式，幫助醫院建立能力，國內大的三甲醫院希望很多東西自己做，這家公司相當于為醫院提供儀器、軟件、平臺，把其他人的產(chǎn)品結合起來(lái)。”

“我們最近剛剛投了另一家做結腸癌篩查的公司，我們特別看好，他是通過(guò)一些關(guān)鍵指標，基因、糞便等，對結腸癌做早期判斷，這樣可以不用做腸鏡。美國有一家上市公司也是同樣的產(chǎn)品，我們的產(chǎn)品會(huì )更適合中國人。因為中國的結腸癌是目前第二第三大癌癥，早期篩查很需要。”

在高端醫療器械進(jìn)口替代方面，“我們還投了一些高端醫療器械的公司，其中一家是和騰訊、復星一起在美國投資的一家移動(dòng)醫療器械公司，叫scanadu，產(chǎn)品是一個(gè)小小的移動(dòng)醫療設備，在額頭上面放十五秒鐘，你的血壓、心跳、體溫、血氧飽和數據都在手機上，可以傳給醫生了。我相信中國消費者也會(huì )很喜歡這么一個(gè)很酷的東西。”

陳杰表示，從醫生的角度，現在移動(dòng)醫療，包括遠程問(wèn)診需要參數。但是給醫生提供的數據不能是電子消費品，因為醫生不認的，要承擔法律責任，所以隨身醫療設備必須是醫療級別的。如果是電子消費品是很容易做的。

陳杰特別提到了蘋(píng)果手表，蘋(píng)果原來(lái)想把醫療應用放到蘋(píng)果手表里，后來(lái)都沒(méi)做，因為難度相當高，要做到醫療級別有很多技術(shù)在里面。

生物醫藥投資風(fēng)險比互聯(lián)網(wǎng)低很多

投資總會(huì )伴隨風(fēng)險，而在通常的認識中，搞研究的投資失敗的概率往往會(huì )很大，但是陳杰卻表示醫療醫藥投資風(fēng)險比起互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險要低很多，理由是這個(gè)領(lǐng)域的投資是靠技術(shù)推動(dòng)的，不像互聯(lián)網(wǎng)燒完錢(qián)什么都沒(méi)有。“研發(fā)做完后會(huì )有很多IP和技術(shù)，還可以和其他人合作，還可以賣(mài)給其他公司。我們投了二三十家企業(yè)，還沒(méi)有哪家死掉，不像互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，可能有一家100倍回報，而99家企業(yè)都死掉。”陳杰說(shuō)。

以往生物醫藥領(lǐng)域投資最大的風(fēng)險之一就是時(shí)間過(guò)長(cháng)，但是陳杰表示，一方面新的藥品審批政策會(huì )縮短流程，一方面元生創(chuàng )投并不在項目一開(kāi)始就投資，而是選擇在臨床期或者臨床一起進(jìn)行投資，這樣就縮短了投資回報期，最后元生創(chuàng )投會(huì )選擇跨國藥企已經(jīng)驗證過(guò)的靶點(diǎn)和機理的藥物為主，中國創(chuàng )業(yè)團隊在前者基礎上改進(jìn)，這樣臨床失敗風(fēng)險會(huì )降低很多。

陳杰表示，生物醫療領(lǐng)域在美國是占國民生產(chǎn)總值接近六分之一的產(chǎn)業(yè)，中國遠遠低于這個(gè)比例。隨著(zhù)人口的老齡化，癌癥的高發(fā)，這個(gè)領(lǐng)域肯定會(huì )越來(lái)越好，是一個(gè)朝陽(yáng)行業(yè)。

當然現在競爭也很激烈，陳杰坦誠，現在中后期項目估值很高，盈利空間很少，再加上注冊制和新三板的推出，很多有一定規模的企業(yè)可以直接上市，不用拿投資人的錢(qián)。在這種情況下，投資人只能選擇兩個(gè)方向：要么往后專(zhuān)注做并購整合，要么往前做早期投資。

陳杰認為，對國內創(chuàng )業(yè)團隊來(lái)說(shuō)，由于政策大幅降低了時(shí)間和資源要求，對于有研發(fā)能力的團隊來(lái)說(shuō)，現在是一個(gè)黃金時(shí)代。

人物介紹

陳杰，元生創(chuàng )投創(chuàng )始合伙人，目前發(fā)起和管理的新建元生物產(chǎn)業(yè)基金的規模近6億元人民幣，專(zhuān)注于生命科學(xué)領(lǐng)域，自2013年9月成立以來(lái)已在中美兩國投資10余家生物醫藥領(lǐng)域創(chuàng )新型企業(yè)，包括：MID Labs方恩醫藥Admera HealthScanadu派格生物開(kāi)拓藥業(yè)等，涵蓋生物科技、新藥研發(fā)、醫療器械及醫療健康服務(wù)。蘇州生物納米園是元生創(chuàng )投核心出資人，也是基金的發(fā)起人之一。