投資中國網(wǎng)訊，7月19日，盛景全球創(chuàng )新大賽中國區總決賽在北京舉行，來(lái)自智能硬件、企業(yè)級服務(wù)、社交、O2O等當前最具創(chuàng )新的領(lǐng)域的50個(gè)優(yōu)質(zhì)項目在現場(chǎng)舉行了火爆路演，最終角逐出了中國區10強項目，分別是：藝妙神州癌癥免疫細胞療法、回車(chē)科技便攜式腦電波采集及應用、TrustCloud可信云網(wǎng)關(guān)、VIPKID、葡萄游戲廳、深之藍水下機器人、水果TV、多洗、心麥智能指環(huán)以及Ping++。

這10個(gè)項目也將在8月下旬代表中國賽區參加“中關(guān)村國際創(chuàng )業(yè)節暨盛景全球創(chuàng )新大獎總決賽”，與來(lái)自美國、以色列、拉美賽區晉級項目一決高下，競逐150萬(wàn)美元獎金。同時(shí)，作為本次主辦方盛景網(wǎng)聯(lián)集團還承諾獲勝者將獲得其直接投資2500萬(wàn)美金，這也是迄今為止獎金規模最高、承諾投資額最大、覆蓋范圍最廣的全球創(chuàng )新大賽。

此外，本次全球創(chuàng )新大賽也是業(yè)內首次由創(chuàng )新型母基金(FOF)發(fā)起的創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新類(lèi)賽事。2014年，盛景網(wǎng)聯(lián)集團成立盛景嘉成母基金，當年便完成20億規模的FOF投資。今年4月和5月，盛景嘉成先后發(fā)布國內首只新三板母基金和海外VIE架構回歸母基金，預計2015年盛景嘉成母基金將達到60億-70億的投資總規模。盛景網(wǎng)聯(lián)集團董事長(cháng)、創(chuàng )始合伙人彭志強在本次大賽上透露，盛景網(wǎng)聯(lián)已在近期拿到新三板掛牌確認函，按100億估值進(jìn)行定向增發(fā)。

在舉辦本次創(chuàng )新大賽過(guò)程中，彭志強有一個(gè)深深的感觸是，資本在中國早期創(chuàng )業(yè)孵化領(lǐng)域的支持力度遠遠不夠。一組數據對比反應非常明顯：美國硅谷早期天使投資資金和VC投資資金比例大約為1：3，而在中國這個(gè)比例為1:30。

“與美國相比，中國在整個(gè)支持創(chuàng )新的資本鏈條中一個(gè)明顯的特點(diǎn)是‘中間大、兩頭小’，中間的VC/PE階段相對成熟發(fā)達，但前端的早期創(chuàng )業(yè)投資和后端的大公司在創(chuàng )新比較缺乏。”彭志強表示，這也是作為母基金的盛景網(wǎng)聯(lián)未來(lái)要大力開(kāi)拓和引導的兩個(gè)方向。彭志強透露，今年四季度，盛景嘉成將正式發(fā)布一只天使投資母基金，用實(shí)際的行動(dòng)和資本投入，支持中國早期風(fēng)險投資行業(yè)和早期優(yōu)秀的創(chuàng )業(yè)者。

以下為彭志強接受媒體采訪(fǎng)的核心觀(guān)點(diǎn)：

中國和海外創(chuàng )業(yè)環(huán)境差異

中國和美國、以色列等海外地區的創(chuàng )業(yè)環(huán)境有明顯差異。中國的創(chuàng )業(yè)者普遍關(guān)注生活服務(wù)類(lèi)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)化，以色列則主要聚焦深度技術(shù)類(lèi)創(chuàng )業(yè)項目，比如癌癥治療等高科技類(lèi)創(chuàng )業(yè)企業(yè)，這與以色列本土沒(méi)有一個(gè)大市場(chǎng)有關(guān)，而美國硅谷則呈現明顯的多元化、立體豐富化的創(chuàng )業(yè)特征，創(chuàng )業(yè)者在創(chuàng )業(yè)之初往往就是全球化模式和全球化視野。

造成這種差異的原因在于，中國整個(gè)創(chuàng )業(yè)大環(huán)境還處于起步階段，起步期往往選擇最容易的突破口，基于大市場(chǎng)的商業(yè)模式重構和再造，往往會(huì )取得更迅速的效果。

一個(gè)明顯的表現就是，中國大多數VC投資的創(chuàng )業(yè)企業(yè)都是2C服務(wù)，2B的商業(yè)模式在中國創(chuàng )業(yè)陣營(yíng)中的比例不足5%，而美國2B創(chuàng )業(yè)企業(yè)比例達到了40%，以色列可能更高。相比國外，中國2C市場(chǎng)比較優(yōu)勢大，國外企業(yè)進(jìn)軍中國2C市場(chǎng)有一定難度，而涉及深度技術(shù)領(lǐng)域世界范圍的競爭挑戰又很大，因此中國的創(chuàng )業(yè)者和風(fēng)險資本，會(huì )選擇更有比較優(yōu)勢的領(lǐng)域，希望獲得較快的回報。

但從國家戰略層面，靠C端消費品領(lǐng)域的超越，很難支撐起技術(shù)強國的路線(xiàn)，還是要在商業(yè)制造領(lǐng)域實(shí)現深度技術(shù)突破，這需要政策鼓勵創(chuàng )業(yè)者、資本引導創(chuàng )業(yè)者向這一領(lǐng)域不斷探索。千萬(wàn)不要在超越的一剎那就進(jìn)入落后的陷阱。

新三板拐點(diǎn)：完善B輪-D輪融資鏈條

中國的創(chuàng )新路徑已經(jīng)發(fā)生很大變化，進(jìn)入快融資、快上市的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的資本路徑選擇。新三板可以說(shuō)是近10年來(lái)最大的政府創(chuàng )新，有了新三板，企業(yè)不再像之前需要漫長(cháng)等待熬到上市了。

美元基金投資鏈條相對成熟，A輪、B輪、C輪、D輪、E輪，可以持續跟進(jìn)投下去。而人民幣基金普遍存在的形式是天使輪和A輪，B輪、C輪、D輪相對缺乏，因此人民幣基金的投資鏈條是斷裂的，過(guò)去拿了人民幣的創(chuàng )業(yè)者很悲催，長(cháng)時(shí)間熬上市，而上市又面對政府審批限制，往往需要等待7-8年。

新三板的核心定位就是扮演強化從B輪到D輪融資鏈條的角色。這個(gè)定位對創(chuàng )業(yè)者非常重要，過(guò)去美元資本和美國資本市場(chǎng)強勢，現在有了新三板，改變游戲規則的拐點(diǎn)時(shí)代來(lái)了。

快錢(qián)型、炒作型新三板基金最受傷

新三板有三大功能，首先可以讓掛牌企業(yè)成為公眾公司，另外一個(gè)重要功能是股權融資，第三大功能就是交易退出功能。前兩大功能對創(chuàng )業(yè)者有百利而無(wú)一害?？梢缘统杀?、快速度、高確定性的成為一家公眾公司，同時(shí)還可以拿到真金白銀。新三板今年上半年融了371個(gè)億，全年預計會(huì )達到1000億，這個(gè)融資規模已經(jīng)超過(guò)中小板和創(chuàng )業(yè)板的融資額了，這是最重要的利好。

目前新三板最受詬病的是交易退出問(wèn)題。首先交易退出制度會(huì )不斷完善，無(wú)論是做市商規?；?、競價(jià)交易還是轉版制度。事實(shí)上，企業(yè)掛牌新三板，只要是優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，大股東和專(zhuān)業(yè)的VC/PE投資機構短時(shí)間內是沒(méi)有拋售股票的動(dòng)力的，他們更希望多拿幾年，陪著(zhù)企業(yè)進(jìn)一步成長(cháng)，實(shí)現長(cháng)期更高的回報。

最近新三板市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，受影響最大的只是那些快錢(qián)型、炒作型的基金，新三板一出來(lái)，搞“2+1”、“1+1”做超短線(xiàn)的基金，現在行情跟預期不一樣，他們有些傻眼，這很正常，因為新三板本來(lái)就是一個(gè)鼓勵B-D輪專(zhuān)業(yè)機構投資人作為主要投資場(chǎng)所的制度建設。

目前新三板交易不宜過(guò)度活躍

我們現在A(yíng)股的總市值是美國資本市場(chǎng)的1/4-1/5，牛市之前是美國市值的1/10，而我們的交易規模卻與美國相差不多，這意味著(zhù)我們的交易頻度是美國的5-10倍。這一輪股市大震蕩原因就是A股散戶(hù)為主，交易頻度大、換手率高。這是散戶(hù)式的資本市場(chǎng)。

一個(gè)機構式的資本市場(chǎng)不應該有這么活躍的交易量，因此，不要拿中國主板市場(chǎng)的交易頻度和新三板比較，新三板未來(lái)應該是一個(gè)適度交易的環(huán)境。未來(lái)隨著(zhù)越來(lái)越多優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌，尤其很多拆VIE結構的企業(yè)進(jìn)入，新三板的制度建設逐漸完善，在此基礎上的交易商逐步活躍才是安全的。

在沒(méi)有更多好公司注入之前，就把交易推到活躍地步，事實(shí)上就是推升泡沫，這個(gè)泡沫一旦起來(lái)甚至比創(chuàng )業(yè)板還嚴重，因為新三板進(jìn)入門(mén)檻更低。