嚴格來(lái)說(shuō)，盛大已難以再被稱(chēng)為一家互聯(lián)網(wǎng)公司，它正在朝著(zhù)金融公司的方向緩步行進(jìn)。

近日，盛大集團旗下的盛大游戲完成私有化財團重組，兩家證券公司和一家來(lái)自寧夏的羊絨制品公司取代了完美世界等原有成員，將收購盛大游戲58%的股份。盛大內部卻表示，不會(huì )放棄游戲行業(yè)。

但在部分互聯(lián)網(wǎng)業(yè)內人士看來(lái)，不放棄不代表盛大還像以前那樣對旗下游戲親力親為，它或許會(huì )以投資者的身份參與國內的網(wǎng)游市場(chǎng)。

人事變動(dòng)、外界猜疑……這家盛極一時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)公司正在經(jīng)歷轉型的陣痛。在轉身投資控股集團的過(guò)程中，盛大網(wǎng)絡(luò )可謂優(yōu)劣勢參半，如何利用好手中的大筆資金當好“幕后軍師”，已成新課題。

盛大游戲何去何從?

“盛大已經(jīng)轉型為一個(gè)投資控股集團，那我們更要學(xué)會(huì )從更理性、更職業(yè)化的角度，來(lái)和游戲共同成長(cháng)。”9月3日，盛大創(chuàng )始人陳天橋在一封內部信中針對外界猜測盛大游戲將被出售做出回應：盛大不會(huì )退出游戲。

引發(fā)這一言論的是當天盛大游戲私有化財團重組的消息。東方證券、海通證券，以及中銀絨業(yè)(000982.SZ)作為新成員進(jìn)駐財團，盛大網(wǎng)絡(luò )退居第三大股東。

此前加入該財團的Primavera(春華資本)、完美世界、FV Investment Holdings、CAP IV Engagement Limited則宣布退出。該財團是盛大游戲的控股股東在今年1月27日為其私有化而設立。

財團重組后，有關(guān)盛大游戲欲借殼中銀絨業(yè)在國內A股上市的說(shuō)法甚囂塵上?！兜谝回斀?jīng)日報》記者致電中銀絨業(yè)董秘，對方稱(chēng)一切消息以公告為準。不過(guò)，從8月25日至今，中銀絨業(yè)一直停牌，公司多次公告稱(chēng)，正在籌劃重大事項。

互聯(lián)網(wǎng)獨立分析師洪波對《第一財經(jīng)日報》記者分析，不排除傳統實(shí)業(yè)公司借網(wǎng)游等熱門(mén)互聯(lián)網(wǎng)概念炒作的意圖。他舉例說(shuō)，像湘鄂情不久前宣布進(jìn)軍云計算和大數據，收編快播開(kāi)發(fā)團隊等一系列舉動(dòng)，或許也有此意。

作為盛大游戲私有化財團原成員之一，之前完美世界洽購盛大的游戲業(yè)務(wù)已取得深入進(jìn)展，但這次突然宣布退出，且未明確原因，在外界看來(lái)是一件蹊蹺的事。洪波認為，或許完美世界已不看好盛大游戲的價(jià)值和前景;另有人士評論，或許盛大游戲的A股上市計劃與完美世界的構想有沖突。

陳天橋在內部郵件中說(shuō)：“我們這么做是為了能夠放手讓游戲在一個(gè)更大的市場(chǎng)上，在更認可游戲的投資者眼中，在廣闊的天地里能夠得到更大的發(fā)展。”其中，“更認可游戲的投資者”即被外界解讀為A股市場(chǎng)。

“實(shí)際上，盛大游戲已經(jīng)被賣(mài)了。”易觀(guān)國際分析師薛永鋒告訴《第一財經(jīng)日報》記者，盛大網(wǎng)絡(luò )已退居盛大游戲第三大股東，在國內市場(chǎng)對網(wǎng)游估值相對更高的情況下，未來(lái)盛大游戲可能會(huì )變成一個(gè)沒(méi)有創(chuàng )始人掌舵的公眾化公司，套現得到的一筆豐厚資金將可能用于其主業(yè)投資領(lǐng)域，也包括投資一些移動(dòng)端游戲等。

財報顯示，目前游戲依然是盛大的“現金牛”。易觀(guān)國際對2014年第一季度中國客戶(hù)端網(wǎng)絡(luò )游戲市場(chǎng)的統計顯示，騰訊、網(wǎng)易、盛大分別以51.43%、15.91%、6.29%的市場(chǎng)份額占據前三位。

此外，盛大文學(xué)是目前集團旗下為數不多被業(yè)界看好的業(yè)務(wù)之一，有自己的線(xiàn)下圖書(shū)市場(chǎng)，而且影視劇的改編權賣(mài)價(jià)也不錯。但洪波認為，近一段時(shí)間，盛大文學(xué)在人才、作者資源等方面被騰訊和百度分流得比較厲害。外界猜測不排除文學(xué)業(yè)務(wù)未來(lái)被出售的可能。

轉向投資集團優(yōu)劣勢參半

盛大集團高級總監諸葛輝近日對《第一財經(jīng)日報》記者說(shuō)，盛大網(wǎng)絡(luò )將淡化濃厚的游戲公司色彩，轉而退居幕后，以資本運作和扶持創(chuàng )業(yè)孵化的角色繼續在游戲和文化娛樂(lè )領(lǐng)域叱咤，而未來(lái)投資的重點(diǎn)領(lǐng)域將在緊扣互聯(lián)網(wǎng)的基礎上，向娛樂(lè )等其他領(lǐng)域拓展。

自2011年11月以7.36億美元將盛大網(wǎng)絡(luò )私有化后，陳天橋就希望將公司逐漸轉型成一個(gè)投資控股平臺，從原來(lái)做實(shí)業(yè)、做經(jīng)營(yíng)，逐漸轉向以投資控股、資本扶持的方式做大游戲和文化行業(yè)。

但在曾任職盛大的知識產(chǎn)權律師游云庭眼里，事實(shí)上早在2005年，陳天橋就已經(jīng)做出了轉型嘗試，第一次是因各種原因未能成行的盛大盒子計劃。游云庭說(shuō)，與持續的一線(xiàn)運營(yíng)能力相比，陳天橋更擅長(cháng)做投資，他算得非常精明，而且有前瞻性。

記者從盛大集團內部人士處了解到，目前盛大集團在投資控股上的架構主要由四部分組成，一塊是PE業(yè)務(wù)，鎖定互聯(lián)網(wǎng)文化領(lǐng)域，包括盛大游戲、盛大文學(xué)，由控股轉為參股的酷6等，這塊業(yè)務(wù)是盛大的老本行。

第二塊是風(fēng)險投資VC部分，包括之前投資的墨跡天氣、格瓦拉、安智市場(chǎng)以及其他移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資。諸葛輝向《第一財經(jīng)日報》記者透露，目前盛大旗下已設立了一個(gè)總計約30億元的基金在運作VC風(fēng)投。

第三塊業(yè)務(wù)涉及文化園區的經(jīng)營(yíng)服務(wù)，即文化不動(dòng)產(chǎn)。比如在浦東新區建設的占地70多萬(wàn)平方米的“盛大天地青春里”，初衷是做創(chuàng )業(yè)公司的孵化器，為其提供創(chuàng )業(yè)場(chǎng)地和資金扶持。下一步，該模式將在其他地區復制推廣。

此外，盛大網(wǎng)絡(luò )在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域也有所嘗試，比如盛大Youni(有你)，在社交工具中加入移動(dòng)支付功能等。

薛永鋒認為，盛大在資本運作領(lǐng)域是有資歷的，像2012年出售浩方和邊鋒時(shí)，兩者的估值已經(jīng)達到最高點(diǎn)，得到了不錯的投資收益。在他看來(lái)，在轉型投資平臺后，盛大的一個(gè)優(yōu)勢是手中有大量資金可以支配，布局啟動(dòng)較早，已投過(guò)很多企業(yè)并積累了經(jīng)驗;但另一方面，整體上由一個(gè)做實(shí)業(yè)的公司轉向金融行業(yè)的投資公司，架構的搭建、體系的準備以及人員變動(dòng)等將構成挑戰。

既然做投資，回報率將是一個(gè)重要的衡量標準，洪波認為，盛大此前的投資很難說(shuō)哪一個(gè)十分成功，盛大一直是一家做實(shí)業(yè)的公司，似乎缺乏投資的天然基因。

此外他分析，陳天橋認為家族企業(yè)是更先進(jìn)的管理方式，會(huì )對公司更負責，但實(shí)際上家族企業(yè)可能在人才的吸納方面面臨很多問(wèn)題。

不過(guò)，已摘掉網(wǎng)游公司帽子的盛大網(wǎng)絡(luò )正在朝著(zhù)掌舵人陳天橋選中的方向前行，至于前路能走多遠還尚需拭目以待。