來(lái)看看在線(xiàn)教育行業(yè)里投資人的各種心酸吐槽和掏心窩話(huà)的吧。

文章來(lái)源：芥末堆-牛先芳，有刪減

以下吐槽僅從機構視角出發(fā)，但又不代表本人所屬機構。聲明完畢，三分鐘吐槽時(shí)間正式開(kāi)始。

1、以融資為主要收入來(lái)源的公司沒(méi)法投資

公司無(wú)論做什么業(yè)務(wù)、是不是高大上，按照收入來(lái)源在我心中都可以大體(粗暴的)分為三類(lèi)：1、以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入作為主要收入來(lái)源的;2、以各種渠道的補貼、獎勵等(非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入)作為主要收入來(lái)源的;3、以融資款作為主要收入來(lái)源的。其中第二類(lèi)我們不明覺(jué)厲避開(kāi)不談，第三類(lèi)著(zhù)實(shí)是普通投資人難以投資的范疇。原因很簡(jiǎn)單，你說(shuō)到底多少錢(qián)才夠團隊花的呢?要我是第三類(lèi)公司的負責人，多少錢(qián)都不夠?；貧w到教育本身，教育是有預收款性質(zhì)的，大部分真正好的項目，是賬面趴著(zhù)大量現金不知道怎么花。所以身為教育項目，如果融資和持續融資給不出一個(gè)強有力的解釋?zhuān)瑢Σ黄?，?shí)在是沒(méi)法投資你。

2、業(yè)務(wù)邏輯有問(wèn)題的公司沒(méi)法投資

公司的業(yè)務(wù)邏輯有問(wèn)題的，對不起，真心沒(méi)法投資。下面簡(jiǎn)單列舉幾個(gè)讓我百思不得其解的例子分析如下：

第一類(lèi)：以“題庫”為突出代表的大數據模式。大數據是個(gè)好東西，這點(diǎn)毋庸置疑，通過(guò)研究用戶(hù)大數據能為公司未來(lái)發(fā)展和決策提供依據，也沒(méi)有問(wèn)題。但關(guān)鍵在于，現在沒(méi)有數據就別說(shuō)自己未來(lái)是大數據公司，也別現在就給出一個(gè)基于未來(lái)的大數據公司的估值；或者是融資理由給的是：首先花錢(qián)買(mǎi)用戶(hù)，繼而有了用戶(hù)就有了數據，有了數據就有了一切。這種馬上有一切的節奏看起來(lái)非常順暢，可是除了錢(qián)之外，你的產(chǎn)品差異性在哪里?運營(yíng)差異性在哪里?買(mǎi)回來(lái)一堆僵尸粉又有什么用?

第二類(lèi)：中間頁(yè)模式。互聯(lián)網(wǎng)上資訊、信息爆炸，確實(shí)需要有類(lèi)似于教育領(lǐng)域的去哪兒、百度知心等來(lái)為大家做一個(gè)中間頁(yè)的服務(wù)?？善鋵?shí)這個(gè)業(yè)態(tài)在PC端大部分的教育領(lǐng)域早已是一片藍海。即使在PC端中間頁(yè)中找到一個(gè)細分空白，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)又來(lái)了。敢問(wèn)貴團隊有互聯(lián)網(wǎng)思維么?是否在品牌、產(chǎn)品、模式、語(yǔ)匯上真正具有互聯(lián)網(wǎng)的體驗感，是否具有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )新模式和產(chǎn)品設計等核心能力，是否具有持續迭代的激情?而做中間頁(yè)的團隊，恰恰對這些能力依賴(lài)更多。解決了上述團隊的核心能力后，參考去哪兒的整個(gè)戰略發(fā)展方向，互聯(lián)網(wǎng)的流量還是一個(gè)需要持續購買(mǎi)的過(guò)程，敢問(wèn)項目方準備好一融二融三融、輸血造血的循環(huán)機制了么?

第三類(lèi)：燒錢(qián)大規模擴展直營(yíng)線(xiàn)下中心的模式。線(xiàn)下教育的模式、門(mén)檻、壁壘等等通過(guò)美股那波上市公司，其實(shí)資本界都已經(jīng)看得比較清楚，類(lèi)比于超市的連鎖擴張，擴張所需資金的準備只是第一步，人才、管理、房租才是最大的瓶頸。即使這些問(wèn)題解決完，地方上的關(guān)關(guān)卡卡你有信心能同時(shí)解決不影響速度么?當年有不少機構雄心勃勃希望效仿澳洲的 ABCLearning Center在國內發(fā)展標準化、統一的、連鎖幼兒園，最終因為上述問(wèn)題多重迭加已然失敗。再說(shuō)，比對著(zhù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)性增長(cháng)，線(xiàn)下的線(xiàn)性擴張確實(shí)是吸引力匱乏。所以如果不是同業(yè)中有明顯絕對競爭優(yōu)勢和明顯差異化的團隊，要想這么干，投資人真難投資你。

第四類(lèi)：項目估值遠超可見(jiàn)的市場(chǎng)份額的模式。這是一個(gè)相對概念，有多大的腳穿多大的鞋，對于某些項目，以投資人的普通大腦思考，就能發(fā)現可見(jiàn)的市場(chǎng)空間就那么大，用戶(hù)價(jià)值就那么高，卻要出了一個(gè)不符合自己身價(jià)的估值或者無(wú)比超強的估值，也會(huì )讓大部分的普通投資人望而卻步。

3、重要合伙人缺位的公司無(wú)法投資

清晰的定位和商業(yè)模式是項目伊始就需要想清楚的問(wèn)題，能否知行合一、執行落地更是強依賴(lài)于一個(gè)優(yōu)秀的團隊。“人無(wú)我有，人有我優(yōu)”，是能夠獲得投資的相對重要的條件。因為如果你的團隊不足夠優(yōu)秀，在可預見(jiàn)的未來(lái)將會(huì )比競爭對手吃苦更多，從而成功概率會(huì )顯著(zhù)降低。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，優(yōu)先于融資的，是完善自己的團隊，即缺啥補啥：若缺互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品總監，請去邀請一個(gè)合適的互聯(lián)網(wǎng)合伙人加入;若缺營(yíng)銷(xiāo)總監，請去邀請一個(gè)合適的銷(xiāo)售經(jīng)驗豐富的合伙人加入。如果始終幾個(gè)關(guān)鍵合伙人缺位，猶如公司在發(fā)展過(guò)程中眼見(jiàn)著(zhù)有幾個(gè)大的硬傷難以彌合一樣，投資人即使屬于有錢(qián)也難以招攬合適的人才，這樣也會(huì )讓投資人在投資過(guò)程中猶豫再三。

吐槽完畢，接著(zhù)我們來(lái)聊聊正能量的東西：我們喜歡什么樣的項目。

1、這其實(shí)是一個(gè)偽命題

投融資達成的關(guān)鍵在于投資人與創(chuàng )業(yè)團隊能否在市場(chǎng)趨勢、項目競爭力、團隊、估值等方面達成共識，取得一致。項目競爭力、團隊、估值都是相對概念，我們來(lái)聊一些相對確定一些的市場(chǎng)趨勢和融資時(shí)間窗。

市場(chǎng)趨勢上，互聯(lián)網(wǎng)形態(tài)上平臺型產(chǎn)品是大玩家的機會(huì )，小玩家屌絲逆襲的時(shí)機基本過(guò)去，未來(lái)教育將主要是在各條垂直領(lǐng)域的搏殺。在這場(chǎng)搏殺過(guò)程中，因為在線(xiàn)教育兼具教育、服務(wù)、文創(chuàng )與互聯(lián)網(wǎng)的多重屬性，不可避免的，原有的教育創(chuàng )業(yè)團隊將面臨來(lái)自服務(wù)、文創(chuàng )、互聯(lián)網(wǎng)各方面團隊的競爭，在這場(chǎng)競爭中如何勝出，就必須達到團隊、方向、資金、資源等各方面的平衡，以十敵一甚至以百敵一才能絕對優(yōu)勢獲勝。具體在線(xiàn)教育的方向探討在此不贅述。

融資時(shí)間窗也是一個(gè)值得強烈關(guān)注的問(wèn)題。提早兩年，你說(shuō)你要做在線(xiàn)教育，可能大部分投資人都沒(méi)關(guān)注也不懂，更別提投資。借著(zhù)2013年到2014年的熱潮，在線(xiàn)教育忽如一夜春風(fēng)來(lái)，千樹(shù)萬(wàn)樹(shù)梨花開(kāi)。值得提醒的是，對于大部分的競爭優(yōu)勢還需要進(jìn)一步夯實(shí)的團隊而言，2014年將是近兩年的融資熱潮高點(diǎn)。原因是行業(yè)內大部分的好項目、好團隊都已經(jīng)在2013至今被各路投資人用錢(qián)釘在項目上1-2年不會(huì )輕易出來(lái)和變道，這相當于變相增加了其他類(lèi)似項目的融資難度。原因很簡(jiǎn)單，競爭對手有錢(qián)有團隊有行業(yè)地位，你還剩下什么呢?而下一次的大額投融資的高峰將在1-2年后到來(lái)，因為行業(yè)的競爭態(tài)勢明顯，七二一法則更加清晰，投資人將對行業(yè)內前幾名確切說(shuō)前兩名進(jìn)行投資加注(可比現在的滴滴和快的)，以期更加拉開(kāi)行業(yè)的競爭差距。所以對于成一定規模的項目而言，要融資就要趁現在(天使和特別早期的項目不包括在本段落討論之內)。

2、你的公司在什么水平?

對照我前面說(shuō)的，大家可以簡(jiǎn)單看看，自己的商業(yè)模式有沒(méi)有大的邏輯缺陷，是不是能夠執行接地氣，關(guān)鍵方向是不是有重大偏差，團隊是不是齊整?其實(shí)這些問(wèn)題在融資之前就如相親之前需要對鏡自明。如果不明白或者不知道自己想得對不對的話(huà)，歡迎來(lái)找我嘮嗑：)