許小年給廣大企業(yè)家的一個(gè)忠告：

你們將無(wú)法避免面對經(jīng)濟的上上下下，也無(wú)法避免一定會(huì )面臨風(fēng)風(fēng)雨雨。以一個(gè)平和的心態(tài)，面對，堅持把自己的企業(yè)作好，少聽(tīng)一點(diǎn)天氣預報。

歸根結底要把自己的企業(yè)作好，一個(gè)好的企業(yè)，應該在經(jīng)濟向上時(shí)作好，最關(guān)鍵是在冬天要活下去。最可怕的是，春天到了，你不在了。

中歐國際工商學(xué)院經(jīng)濟學(xué)與金融學(xué)教授 許小年 (攝影 黃慶軍)

一、中國經(jīng)濟是一種結構性失衡帶來(lái)的持續性衰退

從最近幾個(gè)月的數據來(lái)看，中國的經(jīng)濟，確實(shí)是很不樂(lè )觀(guān)。

我一直在強調的一個(gè)觀(guān)點(diǎn)，就是目前經(jīng)濟數據的走弱、增長(cháng)速度的下行，這不是一個(gè)簡(jiǎn)單的周期現象，我認為這是一種結構性的衰退，跟大多數經(jīng)濟家理解周期性衰退不一樣。

周期性衰退，跟冬天到了得了感冒一樣，過(guò)段時(shí)間就好了。但是結構性衰退，是內部得了炎癥，如果不動(dòng)手術(shù)，光吃藥是好不了的。

結構性失衡失衡為何會(huì )帶來(lái)持續性的經(jīng)濟衰退?

首先要解釋為何中國的經(jīng)濟衰退是經(jīng)濟結構性失衡引起的衰退，哪些方面失衡了?

1、需求方投資需求和消費的失衡

消費不足，首先我不認為是需求疲軟造成的。

這只是一個(gè)表面現象。就象很多發(fā)燒一樣，發(fā)燒只是表面現象，內部有炎癥才是實(shí)質(zhì)。

目前政府和企業(yè)都熱衷于投資，投資拉動(dòng)經(jīng)濟占到了50%，而消費拉動(dòng)只是占到35%

至于為何會(huì )需求不足，我認為核心原因在于目前“國民收入分配有利于政府和企業(yè)，居民收入比重下降”

(總結：國富而民窮是也)

2、投資導致產(chǎn)生增長(cháng)超過(guò)國內購買(mǎi)力的增長(cháng)

中國已經(jīng)成為第二大經(jīng)濟體，在制造業(yè)方面，大多產(chǎn)能都達到了世界第一，產(chǎn)品該賣(mài)給誰(shuí)?目前中國已經(jīng)形成了大量過(guò)剩產(chǎn)能，現在企業(yè)就自然的投資需求不足。企業(yè)不敢投資，表現為生產(chǎn)產(chǎn)能指數連續十幾個(gè)月下降，鋼鐵、煤炭、水泥等都在下降，在這些都在下降時(shí)，誰(shuí)敢投資?

回想09年，也是如此。當時(shí)政府感覺(jué)到企業(yè)的投資需求不足，那就由政府來(lái)投資，當時(shí)是大量投基礎性行業(yè)。但是現在更糟，連基礎性投資都面臨過(guò)剩，連政府都不知道去哪里投資。(掌聲!)

目前中國的投資/GDP比例已經(jīng)達到世界第一，未來(lái)該怎么辦?

在目前的投資過(guò)剩情況下，只能充分吸收過(guò)去的過(guò)剩產(chǎn)能后，國家經(jīng)濟才能輕裝上陣。

我在這里說(shuō)的產(chǎn)能過(guò)剩、投資需求不足，是相對相對國內有限的購買(mǎi)力，導致的需求不足。為何國內需求跟不上產(chǎn)能的增長(cháng)?是跟收入分配的失衡導致的。

過(guò)去十幾年，國民收入的分配，不是有利于居民，而是有利于政府。

政府和企業(yè)手上有了錢(qián)，這不利于消費，而是有利于投資的。當然公務(wù)員大規模茅臺酒和出國購車(chē)什么的不算。(掌聲!)

政府收入占國民經(jīng)濟的比重，從1996年的12%上升到了2011年的32%，還沒(méi)有包括其他的預算外收入，如果包括，則還要高。

過(guò)去十幾年間，我們國家出現了非常明顯的國進(jìn)民退!這個(gè)趨勢是客觀(guān)存在的。

政府官員總是否認沒(méi)有出現國進(jìn)民退。(掌聲!)

政府收入占GDP的比例已經(jīng)回到了1980時(shí)代的計劃經(jīng)濟時(shí)代了!

這些問(wèn)題，不是宏觀(guān)政策能夠解決的。當一個(gè)人有腫瘤時(shí)，補充營(yíng)養是不行的，必須先作手術(shù)。我都認為宏觀(guān)政策不是營(yíng)養液，而是鴉片煙，這是沒(méi)有用的。

二、四萬(wàn)億1.0、四萬(wàn)億2.0、四萬(wàn)億3.0?

微觀(guān)指數上，生產(chǎn)價(jià)格指數不斷下降，很多行業(yè)出現了虧損，一些企業(yè)開(kāi)始裁員，就業(yè)形式越來(lái)越難，今年大學(xué)生畢業(yè)據說(shuō)是最困難的一年!業(yè)不愿意擴大規模，不愿意投資，就不會(huì )愿意招人。

這個(gè)指數的不斷走低，已經(jīng)持續了十幾個(gè)月。這個(gè)生產(chǎn)價(jià)格指數的下降，僅僅在去年下半年得到了緩解，向上走了一個(gè)下山坡，因為去年下半年執行了四萬(wàn)億2.0，和09年執行4萬(wàn)億1.0不同。當時(shí)是大張旗鼓宣傳，讓人民相信政府這個(gè)手可以支撐住經(jīng)濟。但是2.0是低調，打槍的不要。這次是以資本市場(chǎng)為主力，現在社會(huì )融資總量，一半來(lái)自銀行，一半來(lái)自債市。

我知道這個(gè)方法托不住，但是短期的燒錢(qián)會(huì )有一定作用，我當時(shí)以為會(huì )支持一段時(shí)間，經(jīng)濟形式下滑出現會(huì )在下半年。結果今年一季度末就出現了，連續的持續的下滑。用經(jīng)濟的說(shuō)法是，經(jīng)濟的邊際效用遞減。

想想2009年，當時(shí)的說(shuō)法是政府的無(wú)形之手，拯救了中國經(jīng)濟，拯救了世界經(jīng)濟!但是去年的四萬(wàn)億2.0，扔進(jìn)去，好像水花都沒(méi)有。

這是什么原因，結構性問(wèn)題沒(méi)有解決，只是給他吃止疼片，止痛的效果是遞減的。

有一個(gè)很好的指數，叫做克強指數，主要是參考發(fā)電量、鐵路貨運量來(lái)看經(jīng)濟狀況。

現在看來(lái)，克強指數遠比GDP靠譜。

克強指數表示，V型深溝就是09年金融危機，拉起來(lái)后就是四萬(wàn)億。

看了這個(gè)圖形，大家就知道了，迷信政府力量是沒(méi)有用的。再強大的政府也托不住經(jīng)濟、再強大的政府也托不住市場(chǎng)，只會(huì )打亂市場(chǎng)，擾亂經(jīng)濟!(掌聲!)

四萬(wàn)億剛出來(lái)時(shí)，我就寫(xiě)文章批四萬(wàn)億，結果當然是就沒(méi)有被發(fā)表出來(lái)。前段時(shí)間領(lǐng)導還大聲說(shuō)四萬(wàn)億是正確的，但是也沒(méi)有給我辯解的機會(huì )，我也就只能在民間辯解辯解。(笑聲!)

我之前認為，二次探底是一定會(huì )出現的，果然就是在去年上半年，克強指數的跌倒谷底，然后下半年開(kāi)始向上，誰(shuí)也不知道，居然經(jīng)濟又掉頭向下。

國內的二度松寬，再次忽視了結構性問(wèn)題，輔之以短期需求拉升，那么就一定會(huì )有三次探底。這個(gè)三次探底就在今年下半年，今年的下半年會(huì )比去年的上半年還會(huì )差!

現在經(jīng)濟下行的趨勢非常明顯，市場(chǎng)上又開(kāi)始憧憬，憧憬四萬(wàn)億3.0?？纯?.0作用，2.0作用，那么3.0有什么作用?

而且中央政府已經(jīng)表態(tài)，不會(huì )出臺新的拉動(dòng)內需的政策。

因為刺激性政策會(huì )帶來(lái)很多不良后果，政府從過(guò)去的幾年間也學(xué)到了一些東西，盡管他的學(xué)習速度很慢(掌聲!)，也看到了1.0帶來(lái)的危害，看到了2.0僅僅維持了1-2個(gè)季度，所以非常慎重。

我認為政府不會(huì )推出3.0，當然我沒(méi)有辦法為政府作決策。即使3.0出臺了又如何呢?小小反彈一樣，再次掉頭向下!

在座的企業(yè)家朋友們，不要將注意力放在3.0何時(shí)出臺，而是要聚焦在自己的領(lǐng)域，聚焦在自己的投資上。這些政策都不可能扭轉中國經(jīng)濟下行的經(jīng)濟。

三、經(jīng)濟衰退要扭轉，有沒(méi)有辦法?辦法就是結構性改革。

既然你的病是結構性帶來(lái)的，那就一定只有結構性調整，把這些結構性失衡糾正過(guò)來(lái)。

什么叫做結構性調整，能達到什么效果?我們看看國際上的例子，美國和歐洲的例子。

金融危機的根本性原因，是過(guò)度借債，資本負債比失衡。

西方國家經(jīng)濟嚴重的結構性問(wèn)題都是過(guò)度借債

1、美國的債務(wù)集中在家庭部門(mén)，借錢(qián)太多，收入償不了借錢(qián)。月供支付不了，家庭就破產(chǎn)，銀行就拿走房子拍賣(mài)，當很多拍賣(mài)出現，房地產(chǎn)價(jià)格暴跌，銀行資產(chǎn)價(jià)格下降，銀行倒閉。這個(gè)圖是美國按揭貸款余額/GDP，2009年達到最高峰，之后一直在下降。在兩年時(shí)間，這條紅線(xiàn)已經(jīng)回到2003年，美國的調整結構基本完成。他的資產(chǎn)負債表已經(jīng)正常，現在給他補藥，是可以的。

我本人對美國經(jīng)濟是看好的，很多人問(wèn)我，投資什么?我說(shuō)，買(mǎi)美國股票，買(mǎi)美國資產(chǎn)。很多人說(shuō)我賣(mài)國，我也不怎么在意。

2、再來(lái)看歐洲的處理方法：

歐洲也是在09年貸款余額/GDP達到最高。但是金融危機后，歐洲現在還沒(méi)有下來(lái)，負債率還是沒(méi)有下來(lái)，為什么?

因為美國是資本主義，歐洲是社會(huì )主義。

歐洲人到中國來(lái)，經(jīng)常說(shuō)中國怎么象社會(huì )主義的，你看我們歐洲，多么“社會(huì )主義”啊。

資本主義是以資為本，就是誰(shuí)出錢(qián)誰(shuí)是老大，資金的所有者是老大。借錢(qián)就要支付利息，不然就拍賣(mài)，迫使你還錢(qián)。只有這樣，市場(chǎng)機制才能發(fā)揮作用。這個(gè)過(guò)程冷冰冰的，但是不這樣做，就會(huì )拖垮銀行。實(shí)際上，美國已經(jīng)倒閉了幾十家銀行，幾十萬(wàn)個(gè)家庭倒閉失去了自己的房子。

我去年去美國，想買(mǎi)房子抄個(gè)底，找了個(gè)中介看二手房。進(jìn)去一看，房子沒(méi)有人上鎖;廚房一看，沒(méi)有吊燈;洗手間一看，馬桶沒(méi)有了。為什么馬桶沒(méi)有了，原來(lái)主人走的時(shí)候把馬桶搬走了，50多美元一個(gè)的。

為什么這樣，房東心里有氣。按揭支付不了，銀行收他的房子，不繳納房子警察上門(mén)，所以他有氣。

歐洲是“社會(huì )主義”，以人為本。實(shí)際上，不是真正以人為本。比如在歐洲，租賃一個(gè)房子，我房子支付不了，美國就立馬趕出去，歐洲不行，要給他幾個(gè)月的寬限期。借款違約，不能立即收他的房子，你必須給他找到一個(gè)住處，否則不行。銀行如果不能拿到房子拍賣(mài)，結果就是銀行壞帳上升，銀行如果倒閉，就會(huì )損失儲蓄客戶(hù)的利益。

這樣迅速的處理還賬，才能拯救銀行，才能拯救儲蓄客戶(hù)，才是以人為本。

楊白勞借了黃世仁的債，還不起，就把喜兒拉走了。為什么?因為黃世仁認為喜兒就是抵押品，這個(gè)是符合市場(chǎng)經(jīng)濟規律的。至于人是否適合作為抵押品，可以再談。(掌聲!)

歐洲拒絕承擔壞帳的后果，結果只能政府出錢(qián)收購銀行的不良資產(chǎn)，維護銀行的正常運轉。政府的錢(qián)哪里來(lái)的，收稅來(lái)的。只不過(guò)將銀行的壞帳轉移到政府哪里，但是沒(méi)有解決壞帳問(wèn)題。所以出現政府債務(wù)問(wèn)題，政府要破產(chǎn)了。

希臘政府、塞浦路斯政府都破產(chǎn)了?，F在西班牙、法國都在風(fēng)雨縹緲。

沒(méi)有辦法，透支得來(lái)的繁榮，一定是要償還的。

今天的衰退，都是為過(guò)去的繁榮買(mǎi)單。要想靠借錢(qián)，靠央行發(fā)鈔票來(lái)維持經(jīng)濟的繁榮，這連中國夢(mèng)都算不上。

大家都知道，量化寬松對恢復資產(chǎn)負債表的平衡沒(méi)有實(shí)質(zhì)性作用，幾十年的零利率并未解救歐洲和日本

所以，復蘇必須先去杠桿化即削減債務(wù)，美國過(guò)去在作什么，就是在削減債務(wù)，調整結構，是要死人的。中國為何調整結構講了十年，還在講?因為我們根本沒(méi)有調整。(掌聲!)

3、美國找到了經(jīng)濟的新增長(cháng)點(diǎn)

是靈活的市場(chǎng)機制創(chuàng )造出美國經(jīng)濟新的增長(cháng)點(diǎn)

(1)加州為代表的創(chuàng )新企業(yè)的重新涌現，持續創(chuàng )新能力

(2)以德州為代表的舊能源產(chǎn)業(yè)的新生頁(yè)巖氣的開(kāi)采成本大幅下降，比世界上低30%

(3)制造業(yè)回流

美國企業(yè)不在中國擴大投資了，在中國的企業(yè)繼續經(jīng)營(yíng)，不擴大投資了，新的投資在哪里，回到美國去了。為什么?因為美國的能源成本比中國低，雖然美國的人工貴，但是沒(méi)有之前差距這么大。

我想表達的是，這些新的增長(cháng)點(diǎn)不是政府規劃的結果、不是政府實(shí)現的，而是市場(chǎng)競爭形成的結果

我并不知道中國未來(lái)的新的增長(cháng)點(diǎn)是什么。但是我知道的是，如果我們把市場(chǎng)放開(kāi)，如果我們取消了市場(chǎng)管制，新的市場(chǎng)增長(cháng)點(diǎn)，自然會(huì )涌現出來(lái)。

政府制造的增長(cháng)點(diǎn)，不就是光伏，不就是高鐵嘛。搞一個(gè)垮一個(gè)(掌聲!)。

你只要給市場(chǎng)機會(huì )，你只要給民眾機會(huì )，新的增長(cháng)點(diǎn)一定會(huì )出現。

小結：

1、結構調整的快慢，決定了復蘇的速度!

2、美國的復蘇是有堅定的基石的。也就是為什么道瓊斯指數創(chuàng )出歷史新高，我認為更多的新高還在后面。因為美國他的手術(shù)已經(jīng)動(dòng)完了，他找到了新的營(yíng)養液。

正因為如此，全球資金不斷的流向美國。資金退出新興市場(chǎng)，流向美國，從而推動(dòng)美元的幣值不斷走高，在今后一段時(shí)間內，美元是一個(gè)強勢貨幣。那么大宗商品市場(chǎng)就會(huì )向下，市場(chǎng)上開(kāi)始流轉一個(gè)觀(guān)點(diǎn)，大宗商品市場(chǎng)的牛市已經(jīng)結束了，我基本同意。這時(shí)由美國強勢貨幣和中國需求持續減弱所帶來(lái)的。

3、歐洲會(huì )繼續在債務(wù)的泥潭中掙扎，只要歐洲一天不清理過(guò)多的債務(wù)，那么歐洲最壞的情況還沒(méi)有開(kāi)始。

4、但是中國的調整剛剛開(kāi)始。

凡是進(jìn)行結構性調整，速度很快，就復蘇很快，如美國經(jīng)濟

拒絕進(jìn)行結構性調整，拖拖拉拉，就復蘇很慢，例如歐洲經(jīng)濟

四、未來(lái)如何走出結構性衰退：

1、市場(chǎng)化行業(yè)重組，收購與兼并，消除過(guò)剩產(chǎn)能

2、提高行業(yè)集中度和利潤率，不僅關(guān)系企業(yè)的生存，而且是向研發(fā)創(chuàng )新轉型的基礎

3、不應鼓勵國企的并購，國企以來(lái)廉價(jià)資金供應，不計成本和收益，最大化規模和就業(yè)而非效率

4、實(shí)質(zhì)性減稅，避免企業(yè)的大規模停工和倒閉

5、特別是電訊、金融、醫療衛生、媒體娛樂(lè )等服務(wù)業(yè)

6、國企撤出競爭性行業(yè)

現在的企業(yè)是屋漏偏逢連夜雨，這連夜雨就是政府。(掌聲!)

先自查稅收，然后政府查稅收。我跟政府說(shuō)，現在不是你們完成稅收計劃的時(shí)候。他說(shuō)上級要完成稅收計劃啊。我說(shuō)你把企業(yè)折騰死了，你得放企業(yè)一個(gè)生路，不然企業(yè)倒閉后就業(yè)問(wèn)題不還是你政府的問(wèn)題。

我一直呼吁，實(shí)施新的減稅，讓企業(yè)活下去!

企業(yè)要活下去，也要自己轉型，目前宏觀(guān)形勢不好，政府又來(lái)折騰，我也無(wú)法告訴具體一個(gè)企業(yè)該如何轉型。

我認為中國的民營(yíng)企業(yè)，面臨痛苦的轉型期，從之前的低成本擴張、搶占市場(chǎng)，要轉型為在一個(gè)飽和的市場(chǎng)上，如何擴大自己的核心競爭力。

中國的現狀是：

凡是能夠投資的地方，都是產(chǎn)能過(guò)剩

凡是產(chǎn)能不過(guò)剩的，都是不能投資的

例如電訊、例如衛生系統等，很多投資機會(huì )。醫療衛生問(wèn)題是供應不足，是過(guò)度管制。為何不能民營(yíng)資本多投資多蓋幾個(gè)醫院，政府就是要把住牌照。

娛樂(lè )，拍電視，你管他什么呢?有人拍，有人看，就好。

現在是把娛樂(lè )搞成教育，把教育搞成娛樂(lè )。(掌聲!)

金融也管死，一個(gè)銀行搞一個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，為何要批?這是一個(gè)商業(yè)決策。我開(kāi)一個(gè)飯館，開(kāi)在哪里，為何要你批?我如果虧錢(qián)，你承擔責任嗎?

大家都想把住一點(diǎn)小部門(mén)權力尋租，我這點(diǎn)租能不能明給你啊，一個(gè)圖章××萬(wàn)吧，我交了錢(qián)給××萬(wàn)辦事。

象這樣的成本，都叫做交易成本。政府的作用本應該是減少建議成本，但是我們政府的作用卻是增加交易成本。明給反而低，暗給反而高。因為我不知道你的心里底限是多少(笑!)。

我得研究、我得摸索、我得找一個(gè)哥們，還得策劃一個(gè)飯局，最后才知道你的心里底限。這點(diǎn)小權力，政府你放了吧，放了后得到的經(jīng)濟發(fā)展，不知道會(huì )多少。

最近看，拍出很多地王，很多都是國有企業(yè)。為什么，國企他背后有資金支持，而且國有企業(yè)虧損后，也沒(méi)有關(guān)系，政府會(huì )補貼的。所以國有企業(yè)進(jìn)入競爭行業(yè)，其實(shí)就是擾亂市場(chǎng)競爭。

五、內需不足的實(shí)質(zhì)原因：收入分配惡化

1、主要來(lái)自資源占有和市場(chǎng)的不平等

2、行政性壟斷占有土地、礦山、資金、市場(chǎng)

3、審批制度下的官商勾結和尋租

4、僅在二次分配和最低工資上作文章解決不了問(wèn)題

必須在一次分配上作文章。

為什么企業(yè)家一定要作政府的公共關(guān)系?

(此處刪除五十字)

不作政府公共關(guān)系，就拿不到資源，資源在官府手中。

如何消除這種暴利，而不是在暴利出現后去收稅。暴利源頭是什么，是政府壟斷資源。

腐敗為何久治不愈，是因為從來(lái)沒(méi)有從根子上診斷。出來(lái)一個(gè)，判一個(gè)，是否可以讓他不出來(lái)。

現在的一切問(wèn)題，都在往道德上引;學(xué)校出很多問(wèn)題，是因為教育從業(yè)人員道德有問(wèn)題，醫院出很多問(wèn)題，是因為醫生從業(yè)人員道德有問(wèn)題，房地產(chǎn)市場(chǎng)出很多問(wèn)題，是因為房產(chǎn)從業(yè)人員道德有問(wèn)題，等等。根源在哪里?

必須通過(guò)改革實(shí)現更為公平的資源獲取及市場(chǎng)進(jìn)入

1、打破行政壟斷

2、取消審批制

3、國有民營(yíng)一視同仁

總結：中國經(jīng)濟下行是結構性問(wèn)題，靠宏觀(guān)政策是無(wú)法解決的。只能下定決心，進(jìn)行實(shí)質(zhì)性改革，這個(gè)改革也包括政治體制改革。

會(huì )后部分問(wèn)題：

1、浙江是民間資金大省，浙江投資往哪里投資?

我沒(méi)有做過(guò)投資，不知道往哪里投。如果投資講方向，講計劃肯定就會(huì )失敗。各位可能比我更擅長(cháng)。我認為在實(shí)體經(jīng)濟中投資，和經(jīng)濟形勢是沒(méi)有關(guān)系的。經(jīng)營(yíng)企業(yè)的，和經(jīng)濟形勢也沒(méi)有太大關(guān)系。如果一個(gè)企業(yè)家說(shuō)，我等經(jīng)濟形勢大好時(shí)，再擴大規模。我會(huì )說(shuō)，你關(guān)企業(yè)吧，去種地。作企業(yè)不能靠天吃飯，我的觀(guān)察，越是在宏觀(guān)形勢困難時(shí)，越是好企業(yè)表現的時(shí)候。

買(mǎi)什么東西，作什么行業(yè)，其實(shí)都不重要，炒賣(mài)黃金的，可以虧得傾家蕩產(chǎn)，炒賣(mài)土豆，也可以賺。

那么核心的是什么?是你要知道如何炒。(笑聲!)

2、城市群，未來(lái)可能會(huì )稱(chēng)為城鎮化的可能嗎?

象這種非常宏偉的規劃，我認為基本上都是忽悠。越是宏偉的規劃，我基本不看，也不關(guān)心。

各位作投資的，作企業(yè)的，我建議大家也不要去關(guān)心。

一個(gè)企業(yè)生存力，跟踩點(diǎn)是沒(méi)有關(guān)系。

一個(gè)企業(yè)的能力，不是他預報天氣的能力，而是他抵抗天氣的能力。

為什么我說(shuō)我不看中國的城鎮化?從1980年代的20%多的城市化率，提升到現在的52%，是什么原因?

反思下，在改革三十年，以前的政府何時(shí)推出過(guò)城鎮化優(yōu)惠政策和扶持政策?根本就沒(méi)有規劃過(guò)，結果就是從20%多發(fā)展到現在的52%。

所以，城鎮化是經(jīng)濟發(fā)展的結果，而不是因。不能因果倒置。

城鎮化是一個(gè)自然的結果，不是原因。城鎮化都是在產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中，自然形成的。來(lái)一場(chǎng)城鎮化的大躍進(jìn)，又變成政府圈錢(qián)圈地，趕農民上樓。那么農民收入在哪里，產(chǎn)業(yè)在哪里、資金在哪里?

上一個(gè)4萬(wàn)億把鐵道部搞破產(chǎn)了，鐵道部申請2.6萬(wàn)億債務(wù)給免除，這個(gè)免除是不行的，老百姓不答應。

如果再搞17個(gè)城市圈，要搞破產(chǎn)多少地產(chǎn)政府(掌聲!)

3、給浙江的企業(yè)家一個(gè)忠告：

你們將無(wú)法避免面對經(jīng)濟的上上下下，也無(wú)法避免一定會(huì )面臨風(fēng)風(fēng)雨雨。以一個(gè)平和的心態(tài)，面對，堅持把自己的企業(yè)作好，少聽(tīng)一點(diǎn)天氣預報。

歸根結底要把自己的企業(yè)作好，一個(gè)好的企業(yè)，應該在經(jīng)濟向上時(shí)作好，最關(guān)鍵時(shí)在冬天要活下去。最可怕的是，春天到了，你不在了。

(本文系作者參加杭州金融論壇演講紀錄，由浙江厚道資產(chǎn)管理公司總裁丁浚哲現場(chǎng)整理，未經(jīng)本人校稿，轉自深圳東方港灣投資管理有限責任公司董事長(cháng)但斌新浪博客)