哪些文化企業(yè)值得投資

　　文化產(chǎn)業(yè)正面臨一個(gè)黃金十年機遇，投資機構也迎來(lái)一個(gè)絕佳投資機遇。如何抓住時(shí)機，分享國家發(fā)力文化產(chǎn)業(yè)而帶來(lái)的投資盛宴?是投資機構近期廣泛探討的話(huà)題

　　文化產(chǎn)業(yè)正面臨一個(gè)黃金十年機遇，投資機構也迎來(lái)一個(gè)絕佳投資機遇。

　　但越是面臨機遇時(shí)，越需要冷靜思考;越是面臨巨大財富時(shí)，越需要理性應對。如何抓住時(shí)機，分享國家發(fā)力文化產(chǎn)業(yè)而帶來(lái)的投資盛宴?在新元文智舉辦的2012文化產(chǎn)業(yè)資本大會(huì )上，各路文化產(chǎn)業(yè)投資達人各抒己見(jiàn)。

　　投資機構如何看文化產(chǎn)業(yè)和企業(yè)?與看其他項目所關(guān)注的重點(diǎn)有何不同?

　　徐慧：文化產(chǎn)業(yè)與傳統產(chǎn)業(yè)區別很大。首先，提供的產(chǎn)品不一樣。傳統產(chǎn)業(yè)提供的產(chǎn)品，是大家都看得見(jiàn)、實(shí)體性的東西，而文化產(chǎn)業(yè)，都是精神層面上的，比如書(shū)、電影、游戲、音樂(lè )等，都是精神層面的傳播。第二，文化產(chǎn)業(yè)一般都是輕資產(chǎn)，除了文化旅游產(chǎn)業(yè)、商業(yè)地產(chǎn)以外，其他都是輕資產(chǎn)行業(yè)，都是靠人的。第三，文化產(chǎn)業(yè)是創(chuàng )意行業(yè)，無(wú)論游戲、動(dòng)漫，還是音樂(lè )、設計，都是創(chuàng )作性的，對創(chuàng )意和人才的要求非常高，主要靠人。如果沒(méi)有人，這個(gè)企業(yè)就瓦解了。

　　李青媛：文化產(chǎn)業(yè)和其他產(chǎn)業(yè)沒(méi)有本質(zhì)不同，最大特點(diǎn)是它提供的是精神產(chǎn)品消費。比那些能夠看得到的、實(shí)體性質(zhì)的物質(zhì)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求和心理更難把握。對文化企業(yè)而言，最大的挑戰在于，其成功只能意味著(zhù)每一個(gè)產(chǎn)品的成功，下一個(gè)能否成功?確定性不是很大，這是文化產(chǎn)業(yè)風(fēng)險性更高的一個(gè)核心。

　　楊志龍：第一，文化產(chǎn)業(yè)叫產(chǎn)業(yè)一定是一個(gè)經(jīng)濟體，產(chǎn)品是什么?就是無(wú)形精神的消費。這個(gè)特質(zhì)導致我們在投資文化產(chǎn)業(yè)和其他產(chǎn)業(yè)相對比時(shí)，非常難投。舉個(gè)例子，我們把兩個(gè)同樣類(lèi)型的公司放在一起，憑什么說(shuō)一個(gè)比另外一個(gè)做得好，拍電視劇也好，組織活動(dòng)也好，或者演繹，仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智。不像制造業(yè)，算它的生產(chǎn)成本、技術(shù)成本、技術(shù)優(yōu)勢，文化產(chǎn)業(yè)這塊很難。從投資角度來(lái)講，估值很難。第二，文化產(chǎn)業(yè)相對不太規范，財務(wù)上很難理清，靠人力資本操作，在整個(gè)生產(chǎn)產(chǎn)品、產(chǎn)生效益過(guò)程中，其不可控因素在于人，而人又是最難管的。如果把文化產(chǎn)業(yè)和其他產(chǎn)業(yè)相比，最大的差異是一個(gè)以精神性產(chǎn)品為產(chǎn)出的一個(gè)產(chǎn)業(yè)，其產(chǎn)品是精神性的消費產(chǎn)品，是無(wú)形的。

　　歐陽(yáng)鯤：文化產(chǎn)業(yè)如果把它做大，做成一個(gè)產(chǎn)業(yè)化的格局，我們會(huì )對它的商業(yè)模式做深入研究。比如快速增長(cháng)期的這家公司，其發(fā)展的瓶頸具體在哪里?怎么解決?如果是人的問(wèn)題，又怎么解?市場(chǎng)問(wèn)題怎么解決?如果是人民幣項目，可能會(huì )特別針對這個(gè)行業(yè)的子行業(yè)，從退出角度考察這個(gè)公司的未來(lái)。

　　曹海濤：在中國這個(gè)環(huán)境下，尤其政策環(huán)境下要做文化，首先一定要考慮政治因素，與政治宣傳有關(guān)，例如現在熱播的電視劇，就希望我們關(guān)注一些家庭幸福生活的。第二，據我了解，這些文化企業(yè)很多團隊人都很少。它不像工廠(chǎng)制造業(yè)有大量的人，或者高科技企業(yè)，有很多研發(fā)人員，文化企業(yè)很多都是單一作戰。我舉個(gè)例子，一些做動(dòng)漫的企業(yè)，很可能就幾個(gè)人的團隊，包括做一部戲，有制片，有發(fā)行，包括后期制作，幾個(gè)人把這個(gè)產(chǎn)業(yè)就完成了。這個(gè)產(chǎn)業(yè)并不是靠很多人，往往是幾個(gè)人，賺錢(qián)的也就是那幾個(gè)人。

　　文化產(chǎn)業(yè)不缺錢(qián)，缺的是商業(yè)模式，投資機構對此有何建議?

　　曹海濤：談到商業(yè)模式，我現在發(fā)現文化企業(yè)的商業(yè)模式越來(lái)越重要。幾年前，這些企業(yè)都沒(méi)有很大的發(fā)展，主要是不注重商業(yè)模式。隨著(zhù)影視的發(fā)展，大家看到商業(yè)模式的重要性，紛紛影視植入廣告，包括表、飲料等等，這塊植入越來(lái)越多，這是很好的商業(yè)模式創(chuàng )新。

　　李青媛：我當時(shí)投宋城股份時(shí)不覺(jué)得有什么創(chuàng )新之處，只把它看成一個(gè)傳統旅游項目，其演出做得比較好，最大亮點(diǎn)是把其旅游演繹作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)來(lái)做，且最核心的是，其市場(chǎng)渠道做得特別扎實(shí)。在這個(gè)基礎上一點(diǎn)點(diǎn)打磨，做營(yíng)銷(xiāo)和內容上不斷創(chuàng )新。打磨了十多年，隨著(zhù)市場(chǎng)本身一直在發(fā)展壯大，當真正有實(shí)質(zhì)性爆發(fā)時(shí)，企業(yè)自然也就起來(lái)了。不管是文化企業(yè)，還是其他企業(yè)，剛開(kāi)始做時(shí)，都應該是很實(shí)在的，關(guān)鍵是抓住市場(chǎng)需求。怎樣讓市場(chǎng)來(lái)買(mǎi)你的單?這是最核心的。抓住市場(chǎng)核心需求，這一點(diǎn)，不管商業(yè)模式怎么創(chuàng )新，這一點(diǎn)是變不了的。

　　文化部發(fā)布規劃，在十二五期間，增加值翻一番，該政策對未來(lái)兩年的發(fā)展將產(chǎn)生怎樣的影響?

　　歐陽(yáng)鯤：這肯定是個(gè)好事。文化產(chǎn)業(yè)跟其他大產(chǎn)業(yè)比，有一個(gè)很大不同，即它對資金的容納能力，可能沒(méi)有其他產(chǎn)業(yè)那么快，這項政策出來(lái)后，肯定會(huì )讓很多企業(yè)都受益。政府主導的產(chǎn)業(yè)政策，效果來(lái)得更快，長(cháng)期效果更為顯著(zhù)。特別是企業(yè)上市這一塊，得到一些政策傾斜，對企業(yè)非常有利。

　　楊志龍：第一，從整個(gè)行業(yè)來(lái)講，今年國家在轉型上提出了要求，文化產(chǎn)業(yè)作為支柱產(chǎn)業(yè)是一個(gè)方向。從資金量來(lái)講，渠道也會(huì )更多。第二，今年的文化產(chǎn)業(yè)政策，受益最大的是國有化企業(yè)。雖然不存在國進(jìn)民退的說(shuō)法，但國有企業(yè)改制的步伐和節奏會(huì )越來(lái)越快，從國家層面也希望中國文化企業(yè)以國有性質(zhì)為大，比如大家都在拍電視劇，未來(lái)，國有份額會(huì )增長(cháng)更多。第三，國家政策上引導，有可能會(huì )出現大而不強的局面。比如搞一個(gè)全球最大的制片公司，全球最大的娛樂(lè )場(chǎng)所，是相對容易的，但如何把它做精做強，并不容易。

　　徐慧：政策肯定對文化產(chǎn)業(yè)非常利好。其中提到要優(yōu)化東部的文化產(chǎn)業(yè)結構，完善中部的文化產(chǎn)業(yè)結構，培育西部的文化產(chǎn)業(yè)結構，囊括了全國的文化產(chǎn)業(yè)都要動(dòng)起來(lái)。相應地，國家也會(huì )給予很多政策支持，包括稅收優(yōu)惠、資金等支持。從市場(chǎng)來(lái)看，文化產(chǎn)業(yè)資金非常多，從國有的到民營(yíng)的，有很多文化產(chǎn)業(yè)資金，這對整個(gè)文化產(chǎn)業(yè)的支持與發(fā)展是非常好的。但另一方面，文化產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)是否能夠消化得了，也是需要認真考慮的。另外，國家希望在未來(lái)打造跨國的具備國際競爭力的文化產(chǎn)業(yè)集團，這點(diǎn)可能對國有文化產(chǎn)業(yè)集團非常有利，那么民營(yíng)的，可能在競爭中會(huì )稍弱一點(diǎn)。有這么好的政策和市場(chǎng)，只要方向是對的，只要市場(chǎng)有足夠需求，且有非常強的團隊，堅定自己目標，等到民營(yíng)企業(yè)做大時(shí)，可以增加自身的談判籌碼，可以和大國有集團坐在談判桌上好好談判。

　　曹海濤：我們在研究政策時(shí)，要抓住字眼，政策雖然說(shuō)要支持文化企業(yè)或文化產(chǎn)業(yè)，但并沒(méi)說(shuō)支持上市，這是兩個(gè)不同概念。上市還有很多困難，包括地方政府的障礙，甚至證監會(huì )一些詢(xún)問(wèn)，這些都是影響文化企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)。目前，民營(yíng)企業(yè)發(fā)展厚度還不夠。概念很重要，影視首先是靠演員和電視臺，當然還要靠院線(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈的整合非常關(guān)鍵?，F在包括投資機構，以前是投錢(qián)加增值服務(wù)，現在是投錢(qián)加思路。包括企業(yè)的發(fā)展、商業(yè)模式、上市，如果把思路弄清晰了，這個(gè)企業(yè)才能很好發(fā)展。

　　李青媛：文化產(chǎn)業(yè)從上到下看上去就是一件很美的事，但真正做時(shí)，發(fā)現很辛苦。首先，國家政策上各個(gè)方面政策下來(lái)，其實(shí)有一種拔苗助長(cháng)的態(tài)勢。在這個(gè)領(lǐng)域剛起來(lái)的小企業(yè)，心態(tài)上會(huì )很浮躁，想商業(yè)模式時(shí)通常較短期。一大批小企業(yè)，原來(lái)靠補貼生存，一旦政策剎車(chē)，它會(huì )死的，這是很多小企業(yè)要比較清醒的一個(gè)問(wèn)題。其次，從投資機構的角度，如果文化部倍增計劃里，能放松一些文化意識形態(tài)的管制，整個(gè)文化產(chǎn)業(yè)可能會(huì )更加蓬勃發(fā)展。如果系統性來(lái)看文化產(chǎn)業(yè)倍增計劃，國家所說(shuō)的文化推動(dòng)、促進(jìn)，這兩個(gè)地方挺矛盾的，一方面是意識形態(tài)上不要打壓，否則會(huì )抑制一大批文化產(chǎn)業(yè)或者資本的運作前景;另一方面盡量不要拔苗助長(cháng)，這一點(diǎn)是感覺(jué)最困惑的。