在政策紅利不斷釋放的背景下，文化產(chǎn)業(yè)的投資熱度不斷遞增。在日前舉行的第八屆中國(深圳)國際文化產(chǎn)業(yè)博覽交易會(huì )(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“文博會(huì )”)上，文化產(chǎn)業(yè)與資本的對接成為政府、企業(yè)、投資機構的關(guān)注和討論的焦點(diǎn)之一。

　　中國證券報記者采訪(fǎng)了解到，各路PE對文化產(chǎn)業(yè)的投資非?；钴S，各種文化產(chǎn)業(yè)基金的數量和規模迅速上升，然而，PE大佬亦坦言，在各個(gè)細分行業(yè)里，具備好的商業(yè)模式和成長(cháng)性的文化創(chuàng )意企業(yè)仍是少數,潛在風(fēng)險仍較大。

　　不缺錢(qián)但缺商業(yè)模式

　　有統計資料顯示，從2000年至2011年，國家相繼出臺了100多部文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)的配套扶持政策、法規、文件，實(shí)屬罕見(jiàn)。今年以來(lái)，中宣部、文化部、新聞出版總署等部委分別出臺產(chǎn)業(yè)相關(guān)扶持政策，發(fā)展文化創(chuàng )意產(chǎn)業(yè)成為各級地方政府的共識。

　　在這一背景下，政策嗅覺(jué)靈敏的PE們紛紛加大對文化創(chuàng )意產(chǎn)業(yè)的投資。數據顯示，2009年以來(lái)，VC/PE對文化創(chuàng )意領(lǐng)域的投資穩步增長(cháng)。2011年文化創(chuàng )意領(lǐng)域創(chuàng )下歷年VC/PE投資的新高，投資案例共62起，投資金額達到8.4億美元，同比增長(cháng)94%，文化創(chuàng )意領(lǐng)域創(chuàng )業(yè)投資呈快速發(fā)展態(tài)勢。

　　此外，文化產(chǎn)業(yè)基金也如雨后春筍般涌現。據不完全統計，截至目前，我國文化產(chǎn)業(yè)基金已超過(guò)120家，規模超過(guò)1400億元。

　　表面上，創(chuàng )投大佬們看似霎時(shí)間一窩蜂往文化創(chuàng )意產(chǎn)業(yè)擠，實(shí)際上，真正能進(jìn)入這些投資家“法眼”的文化企業(yè)寥寥無(wú)幾。

　　從2007年至2011年VC/PE對文化創(chuàng )意產(chǎn)業(yè)投資情況來(lái)看，文化創(chuàng )意行業(yè)的投資數量共計264個(gè)，排到了第9位，投資金額約30億美元，排到了第14位，遠遠不及互聯(lián)網(wǎng)、生物醫藥、金融等行業(yè)。相對而言， VC/PE對文化創(chuàng )意領(lǐng)域投資熱度總體上仍居于中游水平。

　　在接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)，靳海濤直言，文化產(chǎn)業(yè)不缺資金，但缺商業(yè)模式。由于文化領(lǐng)域的特殊性，國內一些文化企業(yè)是從事業(yè)單位轉成企業(yè)，市場(chǎng)化意識和商業(yè)模式創(chuàng )新不夠。一些中小民營(yíng)文化公司，體量小、競爭無(wú)序、缺乏品牌意識，導致跟風(fēng)嚴重、內容同質(zhì)化泛濫。如此一來(lái)，企業(yè)的盈利能力和成長(cháng)空間受到了限制，這也就導致PE對其不“感冒”。

　　獨特的商業(yè)模式是企業(yè)競爭的法寶。像美國的好萊塢、迪士尼，都擁有難以復制的商業(yè)模式而造就了其強大的品牌價(jià)值和盈利能力。此外，一些文化企業(yè)的掌門(mén)人很多都是文化人出身，商業(yè)意識并不強。靳海濤說(shuō)：“成功的企業(yè)家應該是有藝術(shù)細胞的商人，反之，如果是有商人細胞的藝術(shù)家，那么企業(yè)發(fā)展壯大的可能性就比較低。”

　　另一個(gè)原因則來(lái)自于行業(yè)本身的風(fēng)險。以有線(xiàn)電視行業(yè)為例，盡管用戶(hù)群龐大，現金流穩定，增值服務(wù)前景廣闊，但IPTV正在快速侵蝕傳統有線(xiàn)電視的用戶(hù)群，各省的有線(xiàn)電視網(wǎng)整合難度很大，且增值服務(wù)還缺乏成熟有效的商業(yè)模式。