自三年前，光大控股開(kāi)始進(jìn)入艱難的轉型期。其行政總裁陳爽提出“3+2大資產(chǎn)管理”，目前“3”已成熟，但“2”仍需努力。將光大控股放進(jìn)國際化競爭格局中，它又表現如何？未來(lái)將何去何從？對此，作為掌舵人的陳爽自有心得。

　　證券時(shí)報：與其他金融機構相比，光控一個(gè)得天獨厚的條件就是可以直接投資A股，光控在境內外投資方面是怎樣平衡的？能否簡(jiǎn)單介紹一下光控在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面的情況？

　　陳爽：我們的“大資產(chǎn)管理”概念仍在堅定不移地走，實(shí)際上推進(jìn)的速度比我們想象快。目前希望境內的兩塊資產(chǎn)（光大銀行和光大證券）盈利能占到50%，這是對我們資產(chǎn)管理和直投業(yè)務(wù)盈利的一種平衡。去年，國內業(yè)務(wù)盈利強勁，我們退出的就少一些，今年的情況更適合在退出方面貢獻盈利。

　　目前，我們資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展較快，大的門(mén)類(lèi)豐富而清晰，主要包括三大類(lèi)：VC、PE和產(chǎn)業(yè)投資類(lèi)。應該說(shuō)，我們的一級市場(chǎng)投資已經(jīng)成型了，現在希望把二級市場(chǎng)的長(cháng)期共同基金和對沖基金做起來(lái)。我們現有的對沖基金過(guò)小，水平有待提高。最近我也見(jiàn)了很多“華爾街人”協(xié)會(huì )的優(yōu)秀基金經(jīng)理，了解到很多優(yōu)秀的華人銀行家很想回國。這其實(shí)可能是我們的一次人才選秀。另外我們也在建立長(cháng)期共同基金和專(zhuān)戶(hù)理財，不排除通過(guò)并購或者合作的方式，目前已經(jīng)在接觸一些目標，上半年希望有一個(gè)眉目。

　　總的來(lái)說(shuō)，我們是要建立中資背景的海內外全方位資產(chǎn)管理平臺，可以投外幣，可以投人民幣；可以投國內，可以投海外。目前中資機構中還沒(méi)有一個(gè)像樣的境外資產(chǎn)管理平臺。這既是我們的任務(wù)，又是符合國家戰略的舉措。

　　證券時(shí)報：光控在直投和資管方面有哪些優(yōu)勢？

　　陳爽：光控特有的優(yōu)勢在于，這幾年P(guān)E/VC方面，做得比較早，成績(jì)也比較好。別人不知PE是什么的時(shí)候，我們著(zhù)手做了；別人還在做Pre-IPO的時(shí)候，我們已經(jīng)做產(chǎn)業(yè)投資了。市場(chǎng)上的機會(huì )越來(lái)越少，光控在這方面卻占領(lǐng)了先機。

　　光控凈資產(chǎn)規?，F在是200多億，這方面沒(méi)有一個(gè)中資投行能比肩。此外，除了規模的優(yōu)勢，我們兩地投資的平臺已經(jīng)成熟，今年信托公司如果收購完成，我們就有三個(gè)QDII牌，這樣兩面打通的時(shí)機很快就會(huì )到來(lái)。我們在二級市場(chǎng)投資方面的探討走了很多曲折的道路，對這方面的認識也是寶貴的經(jīng)驗。

　　證券時(shí)報：目前旗下管理資產(chǎn)規模有多少？自有資金和募集資金比例怎樣？各自投向了哪些領(lǐng)域？

　　陳爽：光大銀行和光大證券派發(fā)的股息的確保證了我們自有資金的充裕。目前我們管理的資產(chǎn)有100億港元，其中30億是自有資金。我們的基金管理是嚴格按照獨立決策程序和內部控制進(jìn)行的，跟投也很審慎。我們做得更多的是投資和融資相結合的項目，這是單獨的基金做不了的。舉個(gè)例子，五豐米業(yè)在第二輪募集的價(jià)格是我們投的三倍，我們到現在還沒(méi)有任何一個(gè)失敗的項目。

　　未來(lái)看，杠桿融資在銀根收緊后還是有很多機會(huì )。我們一直偏向做利息相對高、期限相對短、風(fēng)險相對低的項目。這個(gè)很好解釋?zhuān)善痹跊](méi)到解禁期時(shí)，只能托管而不能抵押，客戶(hù)托管在我們這里的股票市值收益要比融資金額所得高出很多，因此我們的風(fēng)險小得多，所以這部分我們投入的比較多。未來(lái)我們希望能通過(guò)增加自身負債比率，將杠桿融資做得更大。我們自有資金的風(fēng)險控制也很?chē)栏?，適當的時(shí)候要平倉。

　　證券時(shí)報：光控把更多精力集中到香港業(yè)務(wù)的同時(shí)，內地銀行和證券業(yè)務(wù)在光控中的角色正在淡化，有聽(tīng)聞今年8月，光控即將旗下投行和經(jīng)紀業(yè)務(wù)另立門(mén)戶(hù)，請問(wèn)這是否屬實(shí)？

　　陳爽：另立門(mén)戶(hù)還不是很確切，我們跟光大證券的合作一直都有，我希望在經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面能更多借助光大證券在國內的資源，實(shí)現整合和共享。目前，我們海內外資產(chǎn)直接互換存在法律上的障礙，國內對于套匯的監管要求使我們只能用自己的平臺投，并且收益只能打到自己賬戶(hù)上。但目前我們跟光大銀行也在研究swap（互換）產(chǎn)品，他們在內地發(fā)人民幣計價(jià)的產(chǎn)品，我們做一個(gè)外匯的掛鉤產(chǎn)品，相信這樣的產(chǎn)品很快會(huì )出來(lái)。

　　證券時(shí)報：光大集團似乎在業(yè)務(wù)版圖上應該考慮在香港并購一家銀行，實(shí)現境內外的資源交換。對此，您的看法是什么？

　　陳爽：我們銀行這一部分還是以光大銀行為主體，在香港設立分支的問(wèn)題上，集團有“一盤(pán)棋”的問(wèn)題。光大銀行沒(méi)有走出來(lái)，部分是前幾年不良資產(chǎn)的困擾所致，而我們也錯過(guò)了港基銀行的收購機會(huì )。但是從集團的角度看，光大銀行走出來(lái)是必然的事。

　　證券時(shí)報：中資金融機構目前整體在香港表現可圈可點(diǎn)。就這一群體而言，將來(lái)會(huì )是怎樣的市場(chǎng)景象？在哪些方面有可能面臨挑戰？需要怎樣加以規避？

　　陳爽：中資金融機構這兩年的快速發(fā)展更多地依仗國內，得到了更多的機會(huì )，因此賺到了更多的錢(qián)，聘請了更好的人，實(shí)現了良性循環(huán)。我們擔心的是國內經(jīng)濟的波動(dòng)對中資機構的影響。切掉了國內的資源，我們的局限性馬上就能體現出來(lái)，這是所有中資面臨的共同問(wèn)題。我們自己要看到不足，認清盈利能力是不是真的表明在國際市場(chǎng)中的競爭能力。而銷(xiāo)售系統和金融創(chuàng )新等方面，是要靠時(shí)間逐步積累的，目前我們還差得很遠，未來(lái)還是要虛心學(xué)習，要跟國際交流，要全球化地掙錢(qián)。