在私募界近期的交流中，醫藥板塊悄然崛起，已成為近期的熱點(diǎn)。一些擁有高科技含量的制劑產(chǎn)品和特色原料藥生產(chǎn)企業(yè)，成為私募基金經(jīng)理眼中的優(yōu)質(zhì)資源。

　　在優(yōu)質(zhì)資源已略顯稀少的氛圍下，資金進(jìn)入醫藥產(chǎn)業(yè)的動(dòng)作更加迅猛，并且都有很強的目的性。

　　　　投資組合必備，私募風(fēng)投加速布局

　　在談到中國目前的環(huán)境時(shí)，貝祥投資集團總裁、創(chuàng )始合伙人貝祥表示，現在是民營(yíng)企業(yè)在中國最好的時(shí)期。他指出，“有很多國際的生意人，希望來(lái)中國，支持中國的中小企業(yè)，中小型民營(yíng)企業(yè)在中國發(fā)展比在其他國家好得多。”對于投資領(lǐng)域，貝祥表示，醫療、教育和消費領(lǐng)域，在中國有最好的投資機會(huì )。

　　在構建了醫藥行業(yè)專(zhuān)業(yè)隊伍并成功募集醫藥行業(yè)基金后，昆吾九鼎投資管理有限公司（下稱(chēng)九鼎投資）沿襲其高效、專(zhuān)業(yè)、獨立的一貫風(fēng)格，近期在醫藥行業(yè)頻頻出手。繼3月底通過(guò)旗下基金向?？谄媪χ扑幑煞萦邢薰咀①Y3400萬(wàn)元后不久，4月初，九鼎投資在醫藥行業(yè)再次出手，向山西普德藥業(yè)有限公司（下稱(chēng)普德藥業(yè)）注資11,000萬(wàn)元，目前所有資金均已到賬。普德藥業(yè)和九鼎投資在經(jīng)過(guò)9個(gè)多月的漫長(cháng)“戀愛(ài)”后，終于成功“牽手”。

　　“我們對普德藥業(yè)的接觸和調研，早在2009年6月就開(kāi)始，之后是持續的調研、談判，甚至提前充當股東提供增值服務(wù)的過(guò)程，期間經(jīng)歷了很多討論，最后終成正果。”九鼎投資合伙人禹勃告訴記者。

　　“其實(shí)我們不怎么缺錢(qián)，但是九鼎投資對醫藥行業(yè)的理解深刻，以及對醫藥企業(yè)提供的增值服務(wù)系統，使得最終合作成功。”山西普德藥業(yè)的董事長(cháng)胡成偉如是表示。在雙方首次會(huì )談后，普德藥業(yè)留給九鼎團隊一份“作業(yè)”——對2個(gè)醫藥項目的投資價(jià)值給出專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)。九鼎投資一周之后的專(zhuān)業(yè)回復，敲開(kāi)了普德藥業(yè)引進(jìn)戰略投資者的大門(mén)，并正式開(kāi)啟了雙方的合作進(jìn)程。

　　美國領(lǐng)航基金投資咨詢(xún)及管理合伙人趙迎曾指出，私募在醫藥領(lǐng)域頻頻出手，布局已經(jīng)開(kāi)始。

　　最近的投資案例，還包括重慶德同基金投資1000萬(wàn)美元于重慶博騰精細化工股份有限公司，摩根大通旗下的私募股權投資公司OneEquityPartners以6960萬(wàn)美元入股廣州康采恩醫藥，軟銀中國創(chuàng )業(yè)投資入股蘇州納通生物納米技術(shù)有限公司，NEA攜百奧維達重組耐司康藥業(yè)，風(fēng)險投資機構四維安宏斥資700萬(wàn)美元首輪注資安徽安慶制藥公司，等等。醫療醫藥產(chǎn)業(yè)已然成為大多數風(fēng)投和私募基金投資組合中不可或缺的一部分。

　　隨著(zhù)國家對新興產(chǎn)業(yè)戰略定位的確立，創(chuàng )投和私募股權投資機構在該領(lǐng)域的投資正風(fēng)生水起。清科研究中心4月11日公布的數據顯示，2009年創(chuàng )投及私募股權投資機構在信息產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、醫藥/保健品、生物工程等戰略性新興產(chǎn)業(yè)的投資案例數量達307個(gè)，投資金額18.8億美元。

　　從各季節的投資進(jìn)度來(lái)看，創(chuàng )投及私募全投資機構在戰略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局正在加速，尤其是在去年第三季度的3次戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會(huì )后，第四季度即發(fā)生了105起戰略性新興產(chǎn)業(yè)投資，涉及金額6.99億美元，占全年總投資案例34.2%和投資總額的37.2%，投資案例較第三季度增加21起，投資額增長(cháng)了85.6%。

　　　　本土資金偏好，考驗更在“服藥”后

　　由于投資偏好不同，且受退出機制影響，中外投資機構在戰略性新興產(chǎn)業(yè)的投資布局特征有所不同?？傮w來(lái)看，2009年本土創(chuàng )投及私募股權投資機構投資企業(yè)在戰略性新興產(chǎn)業(yè)中的投資數量及金額均超過(guò)外資創(chuàng )投及私募股權投資機構，其中本土創(chuàng )投及私募股權投資案例達185個(gè)，占總體比重的60.3%；投資金額9.63億美元，占總體比重的51.3%。

　　在具體的戰略性新興產(chǎn)業(yè)布局上，本土和外資創(chuàng )投及私募股權投資機構投資也呈現出不同的特征。清科研究中心報告顯示，外資創(chuàng )投及私募股權投資機構在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資圈地比重更大，而對于物聯(lián)網(wǎng)、新能源、環(huán)保、醫藥生物產(chǎn)業(yè)，本土創(chuàng )投及私募股權投資機構無(wú)論在投資企業(yè)個(gè)數還是金額上均占明顯優(yōu)勢。

　　當然，對于“喜藥”的國內私募基金來(lái)說(shuō)，現在的出手闊綽也是前期精心調研的成果。對于專(zhuān)業(yè)而謹慎的投資雙方而言，握手只是合作的起步，之后數月甚至數年的調研、談判和各項增值服務(wù)的落實(shí)過(guò)程也很重要。“這是對雙方的專(zhuān)業(yè)能力和合作精神的考驗。”禹勃告訴記者，“也正因為持久而深入的調研和談判，彼此的認識也不斷深入，而這是深入合作的基礎。”

　　然而，注資還只是開(kāi)始，后面的工作才更考驗資方的管理水平，資本想把“藥”做好也有不小的難度。禹勃在展望未來(lái)時(shí)也表示，隨著(zhù)九鼎投資醫藥專(zhuān)業(yè)團隊的人員機構的進(jìn)一步完善，九鼎投資將為普德藥業(yè)在資本運作、產(chǎn)業(yè)競爭等多個(gè)方面提供支持。而普德藥業(yè)也需要在延續過(guò)往競爭優(yōu)勢的基礎上，在產(chǎn)業(yè)鏈的衍生、產(chǎn)品品種的完善、生產(chǎn)規模的擴大等方面走上更堅實(shí)的道路。
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　　怡成生物完成首輪私募融資

　　國內家用血糖檢測設備行業(yè)龍頭北京怡成生物電子技術(shù)有限公司（下稱(chēng)怡成生物）4月11日宣布完成首輪私募融資，獲得紅杉資本中國基金、優(yōu)勢資本的7000萬(wàn)元股權投資。據介紹，怡成生物此次募資主要用于增加研發(fā)投入、擴展銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )和提升管理水平。

　　怡成生物是國內最早涉足家用血糖檢測設備領(lǐng)域的企業(yè)，1995年推出第一款國產(chǎn)家用血糖儀，目前是該類(lèi)產(chǎn)品最大的生產(chǎn)和供應商之一，在國內血糖儀保有量超過(guò)200萬(wàn)臺，占整體市場(chǎng)大約20%的份額，在OTC市場(chǎng)占據50%以上的份額，過(guò)去3年保持了50%以上的增長(cháng)速度。在快速檢測領(lǐng)域，怡成生物已上市銷(xiāo)售血糖測試儀、乳酸測試儀、酮體測試儀、多參數測試儀和微量白蛋白測試卡等多種產(chǎn)品。

　　據最新出版的《新英格蘭醫學(xué)雜志》刊登的國際糖尿病聯(lián)合會(huì )（IDF）的一份醫學(xué)研究報告，中國已取代印度成為全球糖尿病第一大國，有超過(guò)9240萬(wàn)的糖尿病患者，成人患病率高達9.7%，潛在糖尿病患病率15.5%。巨大的市場(chǎng)需求給糖尿病藥物和檢測設備等相關(guān)企業(yè)帶來(lái)廣闊的發(fā)展前景。

　　目前，美國強生、瑞士羅氏和怡成生物占據國內血糖檢測市場(chǎng)前三位，強生和羅氏占整體市場(chǎng)份額的一半。與強生和羅氏主要集中于醫院市場(chǎng)不同，怡成生物定位于中低端市場(chǎng)，并專(zhuān)注于OTC市場(chǎng)的精耕細作。怡成生物表示，相對于國際品牌，怡成的競爭優(yōu)勢主要在試紙等耗材上。

　　怡成生物是紅杉資本中國基金繼伊格斯醫療(EXCEL)、華瑞同康、必康制藥、新生源和諾康生物之后，在中國健康產(chǎn)業(yè)投下的第6單。至此，紅杉資本中國基金已實(shí)現對醫藥研發(fā)、中成藥、生物科技和公共健康服務(wù)平臺的多領(lǐng)域覆蓋。