風(fēng)險投資這個(gè)行當常被人們解讀為“越有風(fēng)險越投資”。北緯通信旗下子公司永輝創(chuàng )投近日的一項投資恰如其分地詮釋了這句話(huà)。

　　北緯通信昨日公告稱(chēng)，全資子公司永輝創(chuàng )投對上海艾摩進(jìn)行增資，并簽下高倍率對賭條款。該項增資分為前后兩期。前期，子公司永輝創(chuàng )投以現金出資400萬(wàn)元，認購上海艾摩新增注冊資本33.33萬(wàn)元。本次增資完成后，上海艾摩注冊資本由50萬(wàn)元增加至83.33萬(wàn)元，永輝創(chuàng )投出資額占其注冊資本的比例為40%，為其第二大股東。上海艾摩的主營(yíng)業(yè)務(wù)為移動(dòng)電子商務(wù)，并開(kāi)設有名為“立即購”的異動(dòng)電子商城。根據此情況，永輝創(chuàng )投與上海艾摩在《增資協(xié)議》中約定了有關(guān)估值調整的條款。即截至2010年6月30日，上海艾摩2010年6月單月來(lái)自于“立即購”的產(chǎn)品銷(xiāo)售收入超過(guò)100萬(wàn)元時(shí)，永輝創(chuàng )投應再向上海艾摩支付200萬(wàn)元作為認購上海艾摩增資的補充認購款。同時(shí)，永輝創(chuàng )投將所持有的上海艾摩增資后注冊資本的約5%以總價(jià)款人民幣1元的價(jià)格轉讓給上海艾摩管理層。

　　若前后期合約均順利履行，永輝創(chuàng )投共出資600萬(wàn)元購得上海艾摩35%的股份，折合注冊資本29.1655萬(wàn)元。永輝創(chuàng )投出資認購上海艾摩的注冊資金比例高達20：1。

　　愿意以如此高的倍數認購上海艾摩的注冊資金，似乎永輝創(chuàng )投對“立即購”的前景十分看好。然而公司公告中所稱(chēng)上海艾摩的成立時(shí)間——2005年6月23日——與上海艾摩官方網(wǎng)站上“成立于2008年”的說(shuō)法相差甚遠。

　　上海艾摩官方網(wǎng)站的公司介紹中說(shuō)，上海艾摩正借力3G移動(dòng)通信業(yè)務(wù)發(fā)展，推出國內第一個(gè)移動(dòng)B2C商城“立即購”。“立即購”上的消費模式指引很清楚地指出，只要消費者用手機登錄官方WAP網(wǎng)站，就可以下單訂貨。

　　有業(yè)內人士向記者表示，如果3G移動(dòng)通信業(yè)務(wù)在國內蓬勃發(fā)展的話(huà)，像“立即購”這類(lèi)的B2C商城從長(cháng)期來(lái)看確實(shí)有良好的發(fā)展前景。不過(guò)，眼下卻明顯不敵以互聯(lián)網(wǎng)為平臺的電子商城。而且國內電子商務(wù)的絕大多數份額被淘寶網(wǎng)等強勢電子商務(wù)網(wǎng)站所占據。眼下，3G在國內尚處于市場(chǎng)推廣階段，要達到市場(chǎng)普及還需時(shí)日。“我不太清楚‘立即購’的經(jīng)營(yíng)狀況。如果現在月?tīng)I收距離100萬(wàn)有比較大的距離的話(huà)，要在明年6月這么短的時(shí)間里實(shí)現是有一定的難度。”該業(yè)內人士如是說(shuō)。

　　另有長(cháng)期從事電子商務(wù)的人士向記者透露，在長(cháng)三角不少個(gè)人團隊規模的電子商務(wù)也能做50、60萬(wàn)一個(gè)月。但其中不乏水分。“別說(shuō)自建網(wǎng)站經(jīng)營(yíng)了。就連淘寶網(wǎng)上都有商家為了制造銷(xiāo)售業(yè)績(jì)，自造虛假交易額。”該人士認為，應該依據持續性的經(jīng)營(yíng)狀況簽訂后期協(xié)議，而不是以某個(gè)時(shí)間點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)狀況為標準。“如果到了明年6月，只要出100萬(wàn)買(mǎi)自己網(wǎng)站上的商品，就可以拿到200萬(wàn)的后期投資以及白拿5%的股份。這顯然對投資公司不公平。”

　　不過(guò)，上海艾摩的公司網(wǎng)站中透露的信息則是積極向上的。公司稱(chēng)，在永輝創(chuàng )投投資之前，公司已在今年年初獲得國內通信行業(yè)上市公司的風(fēng)險投資。上述長(cháng)期從事電子商務(wù)的人士表示，既然有風(fēng)投看中，自然有風(fēng)投的道理。“因為我看不到網(wǎng)站的收入情況，所以不能妄下結論。反正，如果這不是一個(gè)潛藏的金礦，那就是一個(gè)‘坑’。”