60年崢嶸歲月，神州大地滄桑巨變，資本市場(chǎng)20年迅猛發(fā)展，成為共和國歷史宏大交響樂(lè )中最雄渾、壯麗的篇章之一。

　　時(shí)而高歌猛進(jìn)、時(shí)而低迷徘徊的中國資本市場(chǎng)，不到20年間走完成熟市幾十年上百年的歷史道路， 其大開(kāi)大合、大起大落地動(dòng)蕩前行，左右著(zhù)巨額財富的集聚和消散，影響、改變了共和國幾代人的命運。

　　回首中國資本市場(chǎng)歷經(jīng)坎坷的非凡歲月，無(wú)法繞開(kāi)的是眾多風(fēng)云人物命運的悲歡，每個(gè)榮辱興衰、成敗沉浮的故事都是凝重的歷史縮影， 折射著(zhù)中國資本市場(chǎng)重要發(fā)展階段時(shí)代命運的變遷。

　　“教父”沉淪

　　《證券法》出臺前近十年的時(shí)間，一批呼風(fēng)喚雨、叱咤風(fēng)云的標志性人物，迅速開(kāi)辟自己的時(shí)代，但又迅疾從輝煌的巔峰跌落，被人冠以中國股市教父至高無(wú)上光榮稱(chēng)號的管金生、闞治東、張國慶，成為典型代表。

　　管金生的聲名鵲起源于他創(chuàng )立上海第一家證券公司——萬(wàn)國證券及其短時(shí)間內迅速積累巨額財富的輝煌。

　　這家起步時(shí)只有3500萬(wàn)元資本金的證券公司，短短6年就發(fā)展成資產(chǎn)規模數十億元的綜合性公司，為中國證券業(yè)發(fā)展史上的一大奇跡。

　　管金生掌印期間，萬(wàn)國證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)占全國市場(chǎng)的60％，證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)占全國的40％。他曾立下把萬(wàn)國證券打造成中國的美林、野村，并于2000年進(jìn)入世界十大券商的發(fā)展宏愿，特別是他作為中國金融界第一人，應美國CNN廣播電視公司邀請，在該公司直播中心用英語(yǔ)向全球介紹上海證券市場(chǎng)更被傳為佳話(huà)。

　　然而，國人記住這位風(fēng)云人物的卻是1995年2月23日，他一手制造的327國債風(fēng)波。英國媒體稱(chēng)這一天是“中國大陸證券史上最黑暗一天”。

　　管金生因孤注一擲違規做空327國債，于1997年2月3日被以貪污挪用公款罪判處有期徒刑17年。

　　1990年代，與管金生同被稱(chēng)為上海灘金融猛人的還有闞治東。

　　1990年，闞治東開(kāi)始擔任申銀證券公司總裁，他治下的申銀證券利潤連續翻番，長(cháng)期處于全國同行第一：公司成立當年盈利，實(shí)現利潤500多萬(wàn)元，第二年盈利2500多萬(wàn)元，第三年盈利1億多元，第四年盈利近3億元。

　　327國債風(fēng)波后，申銀合并萬(wàn)國，隨后的歲月里，闞治東領(lǐng)導下的申銀萬(wàn)國證券長(cháng)期活躍在資本市場(chǎng)上。

　　1996年，闞治東加大自營(yíng)規模，投入巨資炒作上海本地股陸家嘴，使其股價(jià)一路飆升。

　　1997年，《人民日報》發(fā)表評論，公開(kāi)點(diǎn)名批評上海石化、陸家嘴、南油物業(yè)等股票價(jià)格異常波動(dòng)，擾亂了證券市場(chǎng)正常秩序，推動(dòng)了股票市場(chǎng)的過(guò)度投機，闞治東因此被處以“五年市場(chǎng)禁入”的處罰。

　　然而，闞治東命運坎坷的故事并未結束。2002年6月，深圳市政府邀請闞治東擔負起挽救南方證券的重任，同時(shí)也遭遇了他人生中另一場(chǎng)滑鐵盧。

　　2004年1月，南方證券行政接管小組宣布對南方證券實(shí)行接管，南方證券危機正式公之于眾。2005年4月，南方證券被正式宣布關(guān)閉。

　　因南方證券嚴重違規操縱哈藥集團、哈飛股份股價(jià)， 隨著(zhù)問(wèn)責風(fēng)暴的升級，2006年3月，闞治東以涉嫌操縱股價(jià)的名義被警方帶走。所幸的是，闞治東只度過(guò)20天監獄生活，終被免于起訴。

　　闞治東遭遇人生第一次低潮時(shí)，另一位教父級人物君安證券總裁張國慶，趁勢開(kāi)辟了呼風(fēng)喚雨的君安時(shí)代。

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　　1992年，退役軍人張國慶在深圳創(chuàng )辦君安證券，此后，君安在中國股市翻云覆雨長(cháng)達五年。其咄咄逼人的態(tài)勢在1990年代中期達到高峰。發(fā)端于1996年的大牛市中，君安頻頻得手，尤其在四川長(cháng)虹一戰中大獲全勝，攫取了超過(guò)40億元真金白銀的進(jìn)項，君安一度執市場(chǎng)之牛耳。

　　公開(kāi)資料顯示，截至1997年底，君安證券總資產(chǎn)達175億元，利潤7.1億元，名列全國第一。

　　1998年，君安證券MBO事件因內部人舉報東窗事發(fā)，審計署查明張國慶等公司高層“賬外違法經(jīng)營(yíng)隱瞞轉移收入”的總額在12.3億元左右,先后動(dòng)用5.2億元獲得君安約77％的權益，張國慶亦因為“虛假注資”和“非法逃匯”等罪名入獄。

　　時(shí)至今日，仍有不少人認為,張國慶的企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰略和膽識明顯高人一籌，早在1996年就已把目光投向海外資本市場(chǎng)，這是很多人想不到也不敢想的。

　　梟雄覆滅

　　2001年1月，首個(gè)操縱股價(jià)的資本大鱷——中科系，因資金鏈斷裂覆滅。

　　中科系幕后控制人呂梁，通過(guò)層層股權轉讓打造了規模龐大的中科系，頂峰時(shí)期最多控制中科創(chuàng )業(yè)、中西藥業(yè)、萊鋼股份、歲寶熱電、魯銀投資、勝利股份等6家上市公司。

　　呂梁以股票質(zhì)押的方式，從銀行籌得巨額資金，然后買(mǎi)股票、再貸款，形成一條資金鏈。由于北京中科陷入財務(wù)危機，其所持系列股票被強行平倉，最終造成中科系股票連續跌停。

　　此后三年，唐萬(wàn)新的德隆系、鄢彩宏的鴻儀系、劉宏的成功系、張良賓的朝華系、周正毅的農凱系等諸多名噪一時(shí)的市場(chǎng)玩家先后步入萬(wàn)劫不復的深淵。其中，唐萬(wàn)新德隆帝國的土崩瓦解最具沖擊力。

　　德隆帝國經(jīng)歷過(guò)令人艷羨的風(fēng)光和輝煌，1996年-1999年，唐萬(wàn)新控制新疆屯河、合金股份、湘火炬，股價(jià)分別上漲1100%、1500%和1100%。

　　2004年4月，德隆系資金鏈斷裂，一個(gè)月后，這三家上市公司流通市值從最高峰時(shí)的206.8億元，降到2004年5月25日的50.06億元，156億元市值灰飛煙滅。

　　2004年12月，唐萬(wàn)新因涉嫌變相吸收公眾存款和操縱證券交易價(jià)格非法獲利罪被正式刑拘。兩年后，唐萬(wàn)新被判有期徒刑8年。

　　資金鏈斷裂是資本大鱷墜入地獄之門(mén)的直接原因， 但周正毅的徹底覆滅則緣于權錢(qián)勾結、商業(yè)賄賂被法律追究，在其身上有面目可憎的權貴資本幽靈的附體。

　　頂峰時(shí)期，周正毅曾控制兩家香港上市公司上海商貿控股、上海地產(chǎn)控股，兩家內地上市公司英雄股份和海鳥(niǎo)發(fā)展。

　　2004年6月，因虛報注冊資本罪和操縱證券交易價(jià)格罪，周正毅被判處三年有期徒刑。刑滿(mǎn)釋放后，因卷入上海社?；鸫蟀?，再遭有關(guān)部門(mén)留置調查。法院最終認定，周正毅犯單位行賄罪、對企業(yè)人員行賄罪、行賄罪、虛開(kāi)增值稅專(zhuān)用發(fā)票罪和挪用資金罪，數罪并罰判處有期徒刑16年。

　　大國醫榮辱

　　2001年，中國資本市場(chǎng)各種體制、機制歷史缺陷的矛盾開(kāi)始全面爆發(fā)。

　　當年1月14日，著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家吳敬璉怒斥黑莊，提出“中國股市連一個(gè)規范的賭場(chǎng)都不如”的論斷。“股市賭場(chǎng)論”深刻影響了資本市場(chǎng)監管模式的變革。

　　然而，吳敬璉只是一名經(jīng)濟學(xué)家，身份的局限注定了他只能憑借中國知識分子的良知，做一名為中國資本市場(chǎng)規范發(fā)展鼓與呼的正義斗士，而深入治理中國資本市場(chǎng)歷史沉疴的重任，則需要有膽識與智慧非凡的大國醫式的英杰人物擔當。

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　　2001年初，前香港證監會(huì )副主席史美倫女士受邀出任中國證監會(huì )副主席，史美倫走馬上任后，掀起強勁的監管風(fēng)暴。2001年之后，億安科技、中科創(chuàng )業(yè)、博時(shí)基金、銀廣夏等一批大案要案受到查處。

　　作為將公平、公正、公開(kāi)及規則透明監管理念引入中國資本市場(chǎng)的第一人，史美倫主持和推動(dòng)建立獨立董事制度、上市公司治理準則、證券發(fā)行上市保薦制度等有關(guān)資本市場(chǎng)長(cháng)期健康發(fā)展的一系列重大監管法規。

　　然而，為市場(chǎng)規范發(fā)展做出巨大貢獻的史美倫并沒(méi)有博得一致喝彩，監管風(fēng)暴發(fā)動(dòng)期間，恰逢中國股市一落千丈，損失慘重的投資者紛紛把怨氣撒在史美倫身上，并將其視為不懂國情的錯誤監管路線(xiàn)的象征。

　　史美倫黯然離任之日，更有好事者模仿《別了，司徒雷登》，發(fā)表《別了，鐵娘子史美倫》的博文，宣稱(chēng)史美倫全盤(pán)西化監管理念的徹底失敗。

　　史美倫離職5年后的2008年，《股市大跌后更加懷念史美倫》對她的“不偏不倚”及“公平、公開(kāi)、公正”的原則，及其為中國證券市場(chǎng)帶來(lái)了的清新而規范的氣息深表敬意和贊賞。

　　從中國資本市場(chǎng)長(cháng)期發(fā)展角度看，史美倫掀起的監管風(fēng)暴只是對中國股市進(jìn)行了一次普通的外科手術(shù)，若真要中國股市沉疴再起，仍需動(dòng)更高難度的大手術(shù)，中國資本市場(chǎng)大國醫的歷史重任，落到現任證監會(huì )主席尚福林的肩上。

　　2003年3月，尚福林明確指出，中國證券市場(chǎng)不是定位于融資工具，就是定位于社會(huì )穩定器的歷史失誤。

　　經(jīng)過(guò)近兩年的調查研究，尚福林直接拿中國股市發(fā)展的制度性痼疾——股權分置開(kāi)刀。2005年5月31日，證監會(huì )和國資委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好股權分置改革試點(diǎn)工作的通知》，吹響了尚福林全力推動(dòng)股改的集結號。

　　針對日益嚴重的股東占用上市公司巨額資金問(wèn)題，2006年2月27日，證監會(huì )召開(kāi)的上市公司監管工作會(huì )議強調，年內必須解決上市公司資金占用問(wèn)題，并堅決遏制“前清后欠”問(wèn)題的產(chǎn)生。

　　10月13日，證監會(huì )再亮80天清欠大限黃牌，逾期不清公司責任人將吃官司。11月10日，八部委聯(lián)合發(fā)文，要求確保清欠按時(shí)完成。

　　截至2006年12月31日，兩市共有380家上市公司完成清欠工作；22家上市公司部分完成清欠工作，合計清欠金額335.68億元，占所需清償資金總額的70%；兩市共有8家上市公司以股抵債或以資抵債方案已獲股東大會(huì )通過(guò)，進(jìn)入清欠程序，金額合計23.71億元。

　　對于2006年底仍未解決資金違規占用問(wèn)題的17家上市公司，證監會(huì )則堅持“嚴厲處罰、一追到底”。

　　2007年1月，尚福林榮獲2006年度CCTV中國經(jīng)濟人物獎，其頒獎辭為：受命危難之時(shí)，運籌帷幄之中。三年不鳴，一鳴驚人。他望聞問(wèn)切，用一劑良方醫治多年頑疾，推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)生歷史性變革，用指數構建和諧社會(huì )。

　　股改成功雖為尚福林贏(yíng)取巨大榮譽(yù)，但他對中國資本市場(chǎng)治理的步伐并未止步。