中國和印度的快速經(jīng)濟發(fā)展不僅吸引了海外歸來(lái)的企業(yè)家，也吸引了風(fēng)險投資資本家。新加坡CAP Vista公司投資經(jīng)理陳子和在INSEAD亞洲校園最近舉辦的一個(gè)名為「管理質(zhì)量」的研討會(huì )上談到，由于中印兩國經(jīng)濟快速發(fā)展，兩國留學(xué)西方的人都紛紛回國趕這個(gè)盛會(huì )。

　　他指出，亞洲正見(jiàn)證土產(chǎn)企業(yè)向風(fēng)險資本支持的企業(yè)模式轉進(jìn)。在談到創(chuàng )業(yè)資本的監管架構與環(huán)境時(shí)，他表示，這在美國和歐洲已經(jīng)很完善；但在印度和中國，過(guò)去十年才開(kāi)始出現，并仍在探索階段。

　　了解當地文化重要性

　　陳先生在談到中國時(shí)說(shuō)，最重要的是要了解中國文化并建立關(guān)系網(wǎng)。他談到，有個(gè)總部原設在倫敦的風(fēng)險投資基金，試圖在中國成立一個(gè)辦事處。他們在中國呆了兩年，都還沒(méi)有進(jìn)行任何投資．．．“他們告訴我，他們還在觀(guān)望。當你想要在中國創(chuàng )業(yè)，你真的需要建立一定的關(guān)系網(wǎng)，并找一位熟悉環(huán)境的合作者，這樣你才能取得成功。”

　　陳先生說(shuō)，大部分的活躍投資者已在中國呆了有一段時(shí)間，“你需要掌握大量的當地信息，比如商業(yè)文化、方言、信息來(lái)源、監管制度、政府及行業(yè)網(wǎng)絡(luò )；你做出投資決定時(shí)，不能光看它是不是適合的投資，還要看它有沒(méi)有發(fā)展潛力，會(huì )不會(huì )有潛在的局限性。這和在美國硅谷不一樣。在硅谷，風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)展得已很成熟完善，主要創(chuàng )投資本家的信息也非常暢通。

　　陳先生告訴「INSEAD智庫網(wǎng)」，“我相信，中國正在建立一種不只適用于風(fēng)險基金、也適用于私募股權基金的投資模式...即便如此，我個(gè)人認為硅谷的風(fēng)險資本運營(yíng)模式并不適合中國，因為投資的成敗取決于當地人文因素。文化背景不同，游戲規則也應該是不同的。”

　　外資創(chuàng )投資本家仍駐足觀(guān)望

　　陳先生說(shuō)，在中國，大多數外資風(fēng)險投資機構仍然駐足觀(guān)望，雖然找到適合的當地合作伙伴有助于初期物色投資對象。“但問(wèn)題是，在中國這個(gè)環(huán)境下，這些外資風(fēng)險投資機構是否可照搬原有一套業(yè)務(wù)運作原則呢?

　　主持這次研討會(huì )的INSEAD企業(yè)創(chuàng )業(yè)學(xué)教授菲爾安德森教授(Phil Anderson)指出，許多西方風(fēng)險投資機構在中國開(kāi)設了辦事處，但并非急于要做交易，而是要積累一些經(jīng)驗，這有助于他們將來(lái)籌集資金，投資于大陸公司。

　　印度企業(yè)文化存在地域差異

　　另一位與會(huì )者、新力娛樂(lè )電視的Jayesh Parekh勸告風(fēng)險資本家要花多一點(diǎn)時(shí)間在中國和印度市場(chǎng)。他說(shuō)，他有些做風(fēng)險投資的朋友一年只到印度兩次，這根本不夠。就算從地理位置上講，“同一國家的不同地域也有細微差別，譬如印度西部和北部的人較富于冒險精神；而南部和東部的人則較保守，你會(huì )找到許多忠誠而技能良好的人材，尤其是在科技方面。所以主要是看你想創(chuàng )辦什么類(lèi)型的企業(yè)。”

　　他補充說(shuō)，在班加羅爾這地方，企業(yè)會(huì )發(fā)現很難用認股權來(lái)招攬人才，因為大多數求職者都傾向選擇穩定而薪酬和福利良好的大公司，而不愿冒風(fēng)險加入新創(chuàng )建的企業(yè)。因此，認股權并不能真正吸引到優(yōu)秀人才。如果讓專(zhuān)業(yè)人士在現金和認股權之間做選擇，大部分專(zhuān)業(yè)人士會(huì )選擇現金。

　　印度私募股權投資發(fā)展迅速

　　Parekh告訴「INSEAD智庫網(wǎng)」，在印度，風(fēng)險投資公司對零售、房地產(chǎn)、信息技術(shù)、業(yè)務(wù)流程外包、電話(huà)服務(wù)中心和其它服務(wù)業(yè)較有興趣，但對高科技或與知識產(chǎn)權相關(guān)的業(yè)務(wù)興趣較低。“我相信印度的私募股權投資(非風(fēng)險投資機構)正在迅速發(fā)展。本地公司和外國公司都在積極參與，有一些是外資風(fēng)險投資和當地公司合伙。我認為現在去印度進(jìn)行風(fēng)險投資時(shí)機相當合適 。”

　　財務(wù)咨詢(xún)和資產(chǎn)管理公司Lazard Asia董事總經(jīng)理Parameswar同意Parekh有關(guān)印度私募股權投資的觀(guān)點(diǎn)，他說(shuō)，“在印度我們看到很多私募股權投資活動(dòng)和收購公司出現，但處于創(chuàng )業(yè)初期的企業(yè)，要找風(fēng)險資本注資還比較難，除非你有一些從硅谷回來(lái)的印度投資者參與。所以創(chuàng )業(yè)初期要找尋融資還是會(huì )比較困難。”

　　印度創(chuàng )投資本家享有關(guān)系網(wǎng)優(yōu)勢

　　Parameswar告訴「INSEAD智庫網(wǎng)」，印度風(fēng)險創(chuàng )業(yè)投資家比他們的中國同行擁有一定的優(yōu)勢，因為他們在美國有很強的關(guān)系網(wǎng)絡(luò )，“硅谷印度人成立一個(gè)組織叫TiE（印度企業(yè)家協(xié)會(huì )）。這是一個(gè)非常有影響力的組織，主要由成功的硅谷印度企業(yè)家操持，該組織為風(fēng)險投資家介紹對象。就這方面來(lái)說(shuō)，印度創(chuàng )投公司比中國同行具優(yōu)勢。

　　硅谷的公司一直視印度為業(yè)務(wù)流程外包中心，Parameswar說(shuō)， 幾乎每家剛在硅谷成立的公司都把后勤辦事處設于印度。“所以，在科技業(yè)務(wù)發(fā)展上，印度由于在語(yǔ)言和技術(shù)上占優(yōu)勢，似乎已成為企業(yè)的首選地。但在制造和生產(chǎn)方面，中國則仍然占優(yōu)勢。”

　　他補充說(shuō)，就風(fēng)險投資者家而言，印度和中國企業(yè)的主要差異是前者一直以出口為導向來(lái)發(fā)展技術(shù)；而中國企業(yè)則一直偏向國內市場(chǎng)發(fā)展，這是一項很大的優(yōu)勢，因為許多這些公司不必花很多錢(qián)就能獲得豐厚利潤。"

　　中國風(fēng)險投資退場(chǎng)較易

　　因此，中國比印度更能吸引風(fēng)險資本投資。他說(shuō)：“由于專(zhuān)注于龐大的國內市場(chǎng)，中國企業(yè)能夠更快地擴展規模，而風(fēng)險資本家也就能夠更容易地套現離場(chǎng)。”