編者按：總會(huì )計師作為一家企業(yè)的財務(wù)負責人，幾乎每天都要跟銀行打交道。而在這個(gè)過(guò)程中，既有酸有甜，也有苦有辣，總會(huì )計師們可謂嘗盡了百般滋味。正是這樣，我們特意策劃并推出《總會(huì )看銀行服務(wù)》欄目，目的是讓讀者分享總會(huì )計師們嘗盡百味后的獨特心得。

　　王海燕

　　8月，青島的海濱，藍色的海水、金黃的沙灘以及和煦的陽(yáng)光，在這幅迷人的風(fēng)景里，《中國會(huì )計報》記者采訪(fǎng)了青島啤酒副總裁兼財務(wù)總監孫玉國。

　　青島啤酒與銀行的合作非常密切，銀行甚至把辦公地點(diǎn)搬到了青島啤酒總部?？倳?huì )計師如何看待銀行服務(wù)？“銀企對接才能共同發(fā)展?！边@是孫玉國對銀行服務(wù)的最好建議。

　　而對于企業(yè)如何借助銀行來(lái)融資理財，青島啤酒的不少做法值得很多企業(yè)借鑒?！　?/p>

　　簽發(fā)商業(yè)承兌匯票，實(shí)現雙贏(yíng)

　　2000年，孫玉國建議企業(yè)發(fā)行商業(yè)承兌匯票來(lái)進(jìn)行融資，這在當時(shí)可是個(gè)新名詞。由于是新生事物，商業(yè)承兌匯票推行之初在市場(chǎng)上流通不暢，供應商不愿接受，個(gè)別商業(yè)銀行不愿辦理貼現，使得青啤商業(yè)承兌匯票的發(fā)行工作阻力重重。

　　后來(lái)，青啤找到了中國人民銀行青島市分行，該行對青啤的想法給予了熱情支持，并通過(guò)在全市商業(yè)銀行會(huì )議上予以專(zhuān)題通報，加大宣傳力度，從而逐步消除了供應商和商業(yè)銀行心中的疑慮。

　　之后，在中國人民銀行青島市分行的支持下，憑著(zhù)穩定的經(jīng)營(yíng)、完善的財務(wù)管理、良好的資信狀況，青島啤酒成為青島市首批獲得簽發(fā)商業(yè)承兌匯票資格的兩家單位之一，簽發(fā)額度為每月3000萬(wàn)元。

　　青啤通過(guò)發(fā)行商業(yè)承兌匯票，既降低了公司的籌資成本和財務(wù)風(fēng)險，又有效緩解了資金壓力。同時(shí)，公司的供應商在取得商業(yè)承兌匯票后將其35%用于貼現，這也加速了資金周轉。由此可見(jiàn)，簽發(fā)商業(yè)承兌匯票實(shí)現了公司和供應商的雙贏(yíng)。

　　近10年來(lái)，發(fā)行商業(yè)承兌匯票成了青啤融資的主要工具。公司共簽發(fā)商業(yè)承兌匯票21.37億元，節約利息支出約5208萬(wàn)元，大大降低了公司的籌資成本和財務(wù)風(fēng)險。

　　短債長(cháng)用，用活商業(yè)信用

　　在發(fā)展過(guò)程中，青啤采用了激進(jìn)型流動(dòng)資產(chǎn)管理策略，流動(dòng)資產(chǎn)全部來(lái)源于流動(dòng)負債資金的供給。自1999年以來(lái)，公司的流動(dòng)負債一直遠遠大于公司的流動(dòng)資產(chǎn)，即凈營(yíng)運資金為負值，這說(shuō)明公司長(cháng)期資產(chǎn)除來(lái)源于長(cháng)期負債和權益資金供給外，還有相當一部分來(lái)自流動(dòng)負債的資金供給。

　　孫玉國對這種做法非常贊賞，他認為：“這種短債長(cháng)用，有賴(lài)于公司利用良好的信譽(yù)和穩定的經(jīng)營(yíng)，既享受了低利率的優(yōu)惠，又規避了長(cháng)期借款繁復的審批手續，滿(mǎn)足了公司資本性支出的需求?！北M管這造成公司凈營(yíng)運資金不足，但公司每年的銀行授信額度高達50億元，可以保障公司隨時(shí)用信用貸款償付短期負債并循環(huán)使用。同時(shí)，公司短期償債能力在不斷提高，負債結構和資本結構也不斷趨好。

　　此外，公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中科學(xué)管理結算性負債，充分利用青島啤酒的品牌信譽(yù)和公司良好的商業(yè)信用，通過(guò)延長(cháng)付款期限或調整付款期限享受現金折扣，以較低的營(yíng)運資金規模，滿(mǎn)足了不斷擴張的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要。

　　巧用外幣貸款，鎖定匯率風(fēng)險

　　在融資方式的選擇上，青啤一直堅持用最便宜的錢(qián)。2003年以來(lái)，公司在青島市外管局及中國銀行山東省分行的大力支持下，利用外幣貸款可調劑兌換人民幣的有關(guān)政策，適時(shí)開(kāi)展美元貸款套期保值業(yè)務(wù)，取得了較好的效益。

　　2003年至2007年，青啤抓住國際金融市場(chǎng)利率降至十幾年來(lái)最低點(diǎn)及人民幣預期升值的有利時(shí)機，通過(guò)NDF(無(wú)本金交割遠期外匯)交易品種，利用1億美元貸款套期保值遠期外匯，節約財務(wù)費用1.1465億元人民幣。

　　2007年至2009年，基于公司展期的美元貸款，在NDF不能續做的規定下，青啤利用DF(遠期外匯)交易品種，鎖定匯率風(fēng)險，節約財務(wù)費用1517萬(wàn)元人民幣。

　　委托貸款轉投資，完成擴張

　　1998年至2001年，出于公司發(fā)展的需要，青啤在全國范圍內進(jìn)行了大規模的并購，先后收購了全國各地40多家工廠(chǎng)。

　　然而，按照當時(shí)的《公司法》規定：公司對外投資總額不得超過(guò)其凈資產(chǎn)的50%。那時(shí)公司的凈資產(chǎn)還不到30億元，這一規定讓收購子公司的初始投資受到限制，導致部分子公司的資本金嚴重不足，只能靠高負債維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

　　一邊是公司急速擴張的需要，一邊是亟待注資的子公司，資金問(wèn)題成為青啤最頭疼的事情。后來(lái)青啤轉變觀(guān)念，利用可轉債資金、美元貸款資金等，通過(guò)委托貸款方式，置換了所有子公司的高息外部借款5.19億元。