相關(guān)專(zhuān)題：康鵬化學(xué)登陸紐交所 籌資7300萬(wàn)美元

　　　　　　　多元水務(wù)登陸紐交所 籌資8800萬(wàn)美元

　　預計今年下半年還將有少于五家企業(yè)在美國IPO上市；紐交所對吸引中國中小企業(yè)赴美上市表現了濃厚的興趣

　　A股IPO重啟在即，全球股市IPO漸趨回暖。6月24日，兩家中國企業(yè)同時(shí)登陸紐約泛歐證券交易所（下稱(chēng)紐交所），獲得了良好的市場(chǎng)反響，最終IPO定價(jià)均達到或者超過(guò)路演詢(xún)價(jià)范圍上限，當日收盤(pán)價(jià)達到或超過(guò)IPO 定價(jià)。

　　兩家公司中，康鵬化學(xué)（紐交所代碼：CPC）首日交易活躍，換手率超過(guò)100%；多元水務(wù)（紐交所代碼：DGW）收盤(pán)價(jià)高于IPO價(jià)格37%。

　　紐交所北京代表處首席代表楊戈介紹稱(chēng)，兩家企業(yè)去年已有意上市，因去年9月雷曼兄弟破產(chǎn)引發(fā)的金融市場(chǎng)風(fēng)暴而擱置，美國股市于2月見(jiàn)底，3月開(kāi)始回暖后，因去年下半年市場(chǎng)動(dòng)蕩而擱置上市進(jìn)程的中國企業(yè)，再次積極重啟審批進(jìn)程。

　　楊戈預計，今年下半年還將有少于五家企業(yè)在美國IPO上市，明年則將有更多。

　　今年2月，相當部分中國公司在市場(chǎng)恐慌下遭到了超賣(mài)，一些公司市值甚至跌破公司持有現金價(jià)值，3月后又有反彈。金融風(fēng)暴中，紐交所上市中國公司跌幅普遍超過(guò)美國本土公司。據楊戈介紹，2006年到2008年間，44家在美國IPO上市的中國企業(yè)中僅有兩家未跌破發(fā)行價(jià)，主要因投資者風(fēng)險偏好下降、避險需求上升所致。一些抗周期性行業(yè)如教育和醫療表現相對較好。受經(jīng)濟周期影響大的行業(yè)包括太陽(yáng)能等跌幅最大，甚至超過(guò)80%。

　　楊戈指出，除行業(yè)因素以外，中國企業(yè)的股價(jià)表現還與投資者交流有效程度有關(guān)，如軟件公司東南融通（紐交所代碼：LFT)，首席財務(wù)官為加拿大人，與美國投資者交流較為密切，其股價(jià)目前為發(fā)行價(jià)2倍。

　　有分析人士稱(chēng)，未來(lái)兩三年，民營(yíng)企業(yè)仍將為赴美上市主力軍，但一些國有企業(yè)因海外業(yè)務(wù)擴張、企業(yè)國際化需求，也可能更多考慮國際資本市場(chǎng)。

　　楊戈分析，一些中國企業(yè)在海外并購活動(dòng)的需要，也將使得在紐交所上市對于企業(yè)吸引力加大，紐交所股票像“硬通貨”，在海外購并時(shí)便于采用換股等方式。

　　他認為，類(lèi)似“A+H”那樣的“A+N”（中國與美國同時(shí)上市）有望成為新的上市模式，因“A+N”可發(fā)揮的協(xié)同互補效用更大。

　　截至今年5月底，全球共有125家企業(yè)進(jìn)行IPO，融資額達到66億美元，遠低于去年同期的493起、759億美金融資額。其中，4月IPO開(kāi)始明顯回升，達到32億美元；5月達27起、15億美元。中國為最為活躍上市公司來(lái)源國，中國公司共融資17.4億美元，美國為16.7億美元，排名第二。

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　　預計今年下半年還將有少于五家企業(yè)在美國IPO上市；紐交所對吸引中國中小企業(yè)赴美上市表現了濃厚的興趣

　　在合并全美交易所之后，紐交所對吸引中國中小企業(yè)赴美上市表現了更為濃厚的興趣。楊戈介紹，在金融危機對市場(chǎng)的打擊之下，各交易所審批條件方面近來(lái)都有所放寬，如紐交所最新出臺的上市標準，較此前對公司規模和盈利方面都有很大的放寬。

　　紐交所新股上市首日采用特殊交易機制，指定做市商集合競價(jià)與電子系統撮合結合的方式，確定開(kāi)盤(pán)價(jià)。楊戈指出，此種方式與純粹電子撮合的首日波動(dòng)劇烈相比，價(jià)格表現更為穩定。

　　楊戈還從美國新股發(fā)審機制、認購機制角度介紹了企業(yè)赴美上市流程。他指出，成熟市場(chǎng)新股發(fā)行節奏完全由市場(chǎng)決定，遵循市場(chǎng)化、透明化和標準化程序化。

　　程序上，有意上市的公司同時(shí)報批美國證券交易委員會(huì )（SEC）和欲上市交易所。SEC首次報批方面，美國本地公司需公開(kāi)報批，外國公司則可秘密遞交。

　　楊介紹，2007年以來(lái)中國上市企業(yè)眾多， SEC專(zhuān)門(mén)設立中國企業(yè)審批組，在首次報批的45天之內，將通常包括幾十個(gè)問(wèn)題在內的審核意見(jiàn)反饋給公司律師，公司在第二次報批文件中回答上述監管層提出的問(wèn)題，第一次報批和第二次報批之間不得間隔超過(guò)六個(gè)月，否則需要重走流程。

　　當問(wèn)題解決完畢后，進(jìn)行最后一輪遞交程序，為公開(kāi)遞交，在上述注冊制下，審批時(shí)間與上市節奏讓上市公司有更大可預計性，節奏可自行把握。

　　在配售方面，一般主承銷(xiāo)商認購約80%首日發(fā)行股票，副承銷(xiāo)商認購約5%-15%不等，在零售客戶(hù)方面，一些參與承銷(xiāo)銀行的私人銀行部門(mén)客戶(hù)，可進(jìn)行一定申購，一些參與承銷(xiāo)的投行針對零售客戶(hù)的經(jīng)紀業(yè)務(wù)部門(mén)，也可獲得部分新股，分銷(xiāo)到零售客戶(hù)。

　　多元水務(wù)為北京民營(yíng)老牌企業(yè)，其水處理設備業(yè)務(wù)為業(yè)內領(lǐng)先?？爹i化工為上海生產(chǎn)精細化工產(chǎn)品的化工廠(chǎng)商。