創(chuàng )業(yè)板開(kāi)板在即，創(chuàng )投企業(yè)是否會(huì )加速退出提高資金的運作效率，而創(chuàng )投業(yè)的退出對市場(chǎng)的影響又如何？今年以來(lái)創(chuàng )投業(yè)在A(yíng)股市場(chǎng)的退出記錄顯示，上半年有11家大型創(chuàng )投公司實(shí)現了退出，套現總金額10.2億元，占當期市場(chǎng)減持總額382億元的2.67%。市場(chǎng)人士預計，風(fēng)險投資未來(lái)在創(chuàng )業(yè)板的退出金額也不會(huì )大，再加之退出額度受限，因而對市場(chǎng)的影響有限。而對創(chuàng )投業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō)，套現金額不多仍是發(fā)展的瓶頸。

　　上半年深圳創(chuàng )新投套現3億元

　　國內規模最大的創(chuàng )投機構———深圳創(chuàng )新投在上半年通過(guò)減持科陸電子、西部材料、遠望谷和福晶科技4只股票，成為上半年減持家數最多、減持獲利最豐厚的創(chuàng )投公司，其套現總額達3.03億元；浙江省著(zhù)名創(chuàng )投機構天堂硅谷憑借減持萊寶高科一家公司，獲利2.31億元；而以投資金風(fēng)科技聞名的中比基金減持辰州電子套現1.97億元，獲利金額排在第三席。

　　此外，上半年創(chuàng )投企業(yè)金額較大的減持還有：紅塔創(chuàng )投減持達安基因套現2195萬(wàn)元、廣東科技創(chuàng )業(yè)投資公司減持?zhù)檲D高科套現4916萬(wàn)元、深圳清華力合創(chuàng )投減持拓邦電子套現6909萬(wàn)元等。

　　投資收益豐厚

　　清華力合擅長(cháng)投資早期項目，拓邦電子就是在深圳清華的孵化器中成長(cháng)起來(lái)的。清華力合董事長(cháng)馮冠平告訴記者，通過(guò)前后7、8年的投資，拓邦電子上市后，清華研究院的投資翻了100倍，而從去年6月到今年5月，力合再次分批拋售拓邦電子，總計489萬(wàn)股，套現6900多萬(wàn)元。

　　深圳創(chuàng )新投投資福晶科技，是可以查到原始投資金額的投資案例。福晶科技公告顯示，深圳創(chuàng )新投在2002年5月投資1500萬(wàn)元，持有的股份占福晶科技上市后總股份的5.19%，股份總額為986.842萬(wàn)股。福晶科技于2008年3月上市，今年6月4日，深圳創(chuàng )新投減持了其中的235.11萬(wàn)股，回籠資金2102.34萬(wàn)元，按當天交易參考價(jià)每股9元計算，經(jīng)過(guò)7年投資，深圳創(chuàng )新投的第一筆套現收益達到592%。

　　解禁即退出

　　創(chuàng )投如果選擇退出時(shí)機？“我們不做股票，也不擅長(cháng)做股票，所以上市以后只要限售期一過(guò)，我們會(huì )立即拋售?！庇袆?chuàng )投高管對記者說(shuō)，“今年初正值金融危機的低谷，我們投資的其他處于培育期的企業(yè)正是資金最緊缺的時(shí)候，這時(shí)候兌現上市企業(yè)的投資，對其他企業(yè)投資是雪中送炭，非常必要?！庇浾哌€了解到，由于創(chuàng )投的運作是通過(guò)基金方式進(jìn)行的，創(chuàng )投基金一般存續期為8年，因而也必須立即套現才能實(shí)現對股東的回報?！澳苌鲜械钠髽I(yè)都是創(chuàng )投投資的最好項目，創(chuàng )投業(yè)的成功率一般是20%，這也要求創(chuàng )投盡快回籠資金填補其他項目的損失?！?

　　事實(shí)也是如此，一般創(chuàng )投都不太不考慮退出時(shí)間，基本上是一過(guò)限售期就拋售。不過(guò)很多股票在創(chuàng )投拋售后仍有很好的漲幅。

　　資金籌集渠道仍單一

　　半年10億元，對創(chuàng )投企業(yè)來(lái)說(shuō)，在二級市場(chǎng)退出獲得的資金仍然有限?！拔磥?lái)創(chuàng )業(yè)板開(kāi)板，確實(shí)多了一個(gè)退出渠道?！钡灿袆?chuàng )投人士認為，就目前的基數來(lái)看，創(chuàng )投企業(yè)規模多數偏小，且難以迅速做大，可能會(huì )錯失創(chuàng )業(yè)板的好時(shí)機。

　　創(chuàng )業(yè)板機遇當前，對大型創(chuàng )投企業(yè)來(lái)說(shuō)還有一條融資途徑，就是政府引導基金。今年以來(lái)，深圳高新投在全國6個(gè)省市地區創(chuàng )立了政府引導基金，深圳清華力合也在無(wú)錫等地設立了兩只政府引導基金?！案鞯卣姆e極性很高，一般都愿意和大型創(chuàng )投合作創(chuàng )立基金，推動(dòng)當地中小企業(yè)的發(fā)展?！绷蟿?chuàng )投總經(jīng)理朱方說(shuō)，這種引導基金一般是1：2的比例，即政府出1，創(chuàng )投和民間資金出2。而在今年4月，已有大型創(chuàng )投企業(yè)在政府支持下發(fā)行企業(yè)債券，探索直接融資渠道，但由于創(chuàng )投業(yè)高風(fēng)險的特性，發(fā)行債券模式無(wú)法成為融資主流。

　　對于創(chuàng )投企業(yè)通過(guò)上市融資，深圳力合副總程國海告訴記者：“創(chuàng )投上市存在制度障礙。創(chuàng )投企業(yè)屬于‘三無(wú)企業(yè)’，即沒(méi)有主業(yè)、沒(méi)有固定資產(chǎn)，沒(méi)有固定項目。因此，當前創(chuàng )投上市不大可能?！?/p>