目前，各地政府正加快發(fā)展創(chuàng )業(yè)投資引導基金，600家政府引導基金5年內投資規模有望達3000億之巨。業(yè)內人士提醒，應通過(guò)完善的制度設計，防范政府引導基金帶來(lái)的管理人員“尋租”風(fēng)險，并解決政府引導基金在商業(yè)性和公益性之間的沖突。

　　完善制度防范風(fēng)險

　　在2008年制定的《關(guān)于創(chuàng )業(yè)投資引導基金規范設立與運作指導意見(jiàn)》中明確指出，創(chuàng )投引導基金是由政府設立并按市場(chǎng)化方式運作的政策性基金，主要通過(guò)扶持創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，引導社會(huì )資金進(jìn)入創(chuàng )業(yè)投資領(lǐng)域。

　　近期出現了德厚資本打著(zhù)政府引導基金的旗號非法集資的事件。6月11日下午，天津濱海新區創(chuàng )業(yè)投資引導基金公司董事長(cháng)楊旭才首次在公開(kāi)場(chǎng)合回應“德厚門(mén)”事件，他表示濱海新區創(chuàng )業(yè)投資引導基金從未對德厚資本作出任何投資承諾。但是，關(guān)于引導基金的反對聲音又激烈起來(lái)：引導基金是不是最終可能成為某些管理人員尋租的工具？由政府財政出錢(qián)會(huì )否存在管理人員尋租的風(fēng)險和使財政資金打水漂的風(fēng)險？

　　“靠過(guò)去國有獨資的公司，靠政府派人去管理，往往是靠不住的。政府不直接派人去參與到子基金的經(jīng)營(yíng)決策，但是可以通過(guò)一系列的制度安排，來(lái)防范風(fēng)險?！卑l(fā)改委財政金融司處長(cháng)劉健鈞表示，通過(guò)事前、事中、事后的相應制度安排可以有效防范政府引導基金管理人員尋租風(fēng)險、管理風(fēng)險、委托代理風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。

　　在保證政府資金安全的問(wèn)題上，深圳創(chuàng )新投資集團副總裁施安平表示，采取保本加固定收益的方式來(lái)保證政府資金的安全，如果政府引導基金出現虧損，將優(yōu)先保證政府出資的安全。但是如果這個(gè)基金運作出現利潤，政府只拿固定回報，也就是不承擔風(fēng)險、也不參與按比例的分紅或者是收益分配。

　　避免過(guò)度商業(yè)化傾向

　　政府引導基金還面臨政府資源與商業(yè)化機制的結合問(wèn)題。天津濱海新區創(chuàng )業(yè)投資公司董事長(cháng)楊旭才表示，引導基金是財政性的非盈利基金，參與投資商業(yè)基金時(shí)必須附帶政府條件，因此與所投資的商業(yè)基金存在運作規則上的沖突。由于中國財政體制的原因，這些基金加劇了地區間的競爭，又因為市場(chǎng)上可投資基金的數量有限，因此投資的系統性風(fēng)險加大。在退出上，政府引導基金退出期一般是五年左右，能否安全從所投資的基金退出，明顯存在風(fēng)險。

　　此外，“我們發(fā)現個(gè)別地方的引導基金通過(guò)公司化運作后，有強烈的盈利沖動(dòng)?！眲⒔♀x表示，一些地方成立較早的政府引導基金資金來(lái)源并非政府預算內資金，而是經(jīng)營(yíng)性資金；引導基金的管理部門(mén)，也并非事業(yè)法人，而是采用企業(yè)法人的方式，并以盈利為目的，偏離了引導基金作為政策性基金的傾向，甚至與民爭利。有些地方政府的引導基金在扶持對象的定位上也出現了偏差，不是主要扶持中早期創(chuàng )業(yè)投資，背離了財政資金只能用于市場(chǎng)失靈領(lǐng)域的準確定位。

　　“政府引導基金主要應用于市場(chǎng)不能做的情況，應采用預算內資金等資金來(lái)源，以事業(yè)法人的形式，不應以盈利為目的，在具體操作中，納入公共財政的考核評價(jià)體系之中，達到保本微利的目標即可?！眲⒔♀x表示。