北京時(shí)間5月19日早間消息，據國外媒體報道，摩根士丹利今天發(fā)表報告稱(chēng)，《神鬼傳奇》和《誅仙》將推動(dòng)完美時(shí)空業(yè)績(jì)繼續增長(cháng)，并認為其現時(shí)股價(jià)被低估，對其股票評級為“增持”(Overweight-V)。以下為報告摘要：

　　完美時(shí)空發(fā)布的第一季度財報顯示，人民幣4.25億元的營(yíng)收環(huán)比增長(cháng)2%，同比增長(cháng)40%，比預期的最高值高8%。由于營(yíng)收較高和采取了有力的節支措施，完美時(shí)空第一季度攤薄每股美國存托憑證收益為人民幣3.96元，環(huán)比增長(cháng)87%，同比增長(cháng)48%，比我們的預期高出33%。

　　完美時(shí)空第一季度平均每用戶(hù)營(yíng)收為人民幣244元，連續第10個(gè)季度增長(cháng)；由于春節期間減少了廣告投放和縮減《口袋西游》營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)規模，完美時(shí)空第一季度運營(yíng)利潤率增長(cháng)至54%。

　　完美時(shí)空預計第二季度營(yíng)收與第一季度基本持平；活躍付費賬戶(hù)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“APA”)數量環(huán)比下滑了5%。這表明完美時(shí)空預計《神鬼傳奇》的發(fā)布將使APA第二季度出現反彈。

　　《神鬼傳奇》和《誅仙》將推動(dòng)完美時(shí)空業(yè)績(jì)繼續增長(cháng)。我們認為完美時(shí)空股價(jià)被低估了，因為其市盈率只有7倍至9倍，比同行低50%左右。完美時(shí)空在中國網(wǎng)絡(luò )游戲市場(chǎng)上獲得了相當高的市場(chǎng)份額；通過(guò)發(fā)布《神鬼傳奇》，完美時(shí)空已進(jìn)入2D/2.5D網(wǎng)游市場(chǎng)，《神鬼傳奇》最高同時(shí)在線(xiàn)玩家數量為20萬(wàn)；完美時(shí)空將繼續保持《誅仙》游戲的增長(cháng)，2D版本針對3、4級城市，3D版本則針對1、2級城市；完美時(shí)空在游戲出口方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢，2008年市場(chǎng)份額超過(guò)了35%。有3款游戲打入美國市場(chǎng)。

　　我們對完美時(shí)空股票評級為“增持”。(志翔)