7月中旬的一個(gè)午后，盛暑之下的溫州酷熱難當。在高大氣派的財富中心17樓的一間辦公室里，記者見(jiàn)到了溫州創(chuàng )投行業(yè)的探路者——林阿信。身材清瘦的他不僅經(jīng)營(yíng)著(zhù)一家生產(chǎn)機械設備的大型企業(yè)，而且還是上海首華創(chuàng )業(yè)投資有限公司的董事長(cháng)，該公司是首家由溫州民間資本在上海創(chuàng )立的創(chuàng )投機構，一直關(guān)注于高科技和高成長(cháng)的企業(yè)。

　　前景良好的新興行業(yè)

    面對記者的采訪(fǎng)，林阿信低調而謙虛地稱(chēng)自己只是一個(gè)先行者，目前還處在一個(gè)的探索階段。“創(chuàng )投是一個(gè)高科技而且是高風(fēng)險的行業(yè)，當然，同時(shí)它又是一個(gè)高利潤、高回報的行業(yè)。”林阿信這樣描述他對創(chuàng )投行業(yè)的看法。

　　林阿信解釋說(shuō)，所謂的創(chuàng )投即是創(chuàng )業(yè)投資，是指專(zhuān)業(yè)投資人員(創(chuàng )業(yè)投資家)為以高科技為基礎的新創(chuàng )公司提供融資的活動(dòng)。與一般的投資家不同，創(chuàng )業(yè)投資家不僅投入資金，而且要用他們長(cháng)期積累的經(jīng)驗、知識和信息網(wǎng)絡(luò )幫助企業(yè)管理人員更好地經(jīng)營(yíng)企業(yè)。

　　“干這個(gè)行業(yè)，頻繁地出差考察項目是常有的事情，因此做得比較辛苦。例如，我昨天上午在嘉興市，昨天晚上回到上海，今天一早又到溫州，跑的很累。”說(shuō)話(huà)間的林阿信略顯疲憊。

　　“后悔選擇這個(gè)行業(yè)嗎？”記者不禁問(wèn)道。

　　“那肯定不會(huì )，我本人是一個(gè)喜歡創(chuàng )新、喜歡冒險的人。創(chuàng )投這個(gè)行業(yè)風(fēng)險雖然大，但是我們的公司運作良好，所投項目的回報潛力十分巨大，利潤是相當可觀(guān)的，我們樂(lè )在其中。”對于公司前景，林阿信顯然充滿(mǎn)了信心。

　　據他介紹，首華創(chuàng )投于2005年成立，最初主要是他自己籌集的資金，后來(lái)又吸納了幾位朋友的資金加入。公司有一個(gè)比較專(zhuān)業(yè)的運作團隊，這其中既有高薪聘請的海歸派，也有本土的管理人員。目前，首華創(chuàng )投已經(jīng)成功地投資了多個(gè)前景良好的項目。

　　6月5日，首華創(chuàng )投與嘉興地方政府合作的首華創(chuàng )投浙江基金正式簽約。該基金由上首華創(chuàng )投公司牽頭出資，先期募集資金規模約2億元。

　　“該基金的設立將促進(jìn)嘉興當地高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和優(yōu)質(zhì)潛力企業(yè)上市。”林阿信告訴記者，首華浙江基金的投資方向主要為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，涉及電子信息技術(shù)、生物醫藥、節能環(huán)保等、新材料等各方面。投資類(lèi)型初定為天使投資、風(fēng)險投資、私募股本投資以及Pre－IPO等，同時(shí)參與區內產(chǎn)業(yè)發(fā)展、新經(jīng)濟領(lǐng)域、新市政開(kāi)發(fā)和公建設施投資等。

　　據了解，目前溫州本地的創(chuàng )投企業(yè)大概只有七八家。這些機構所掌握的資金從數千萬(wàn)元到10多億元不等。據業(yè)內人士介紹，其資金來(lái)源主要是在實(shí)業(yè)中已初具規模的民營(yíng)企業(yè)。如神力集團、正泰集團、佑利集團、環(huán)宇集團等溫州傳統大型企業(yè)，都以合伙或股份制公司的形式成立了創(chuàng )業(yè)投資公司。

　　目前溫州的資本運作方式大致有三種，一是出資成立有限合伙制公司，不委托基金管理公司，而是自己管理，如環(huán)亞投資；二是成立有限合伙制公司，同時(shí)出資成立投資基金管理公司，由自己出資的基金管理公司運作，如云杉投資；三是直接成立股份制公司，如國瑞創(chuàng )投等。

　　溫州創(chuàng )投行業(yè)的另一個(gè)先期試水者——環(huán)亞創(chuàng )投的老總胡旭蒼和林阿信一樣，對自己的事業(yè)也是躊躇滿(mǎn)志。

　　“目前，環(huán)亞創(chuàng )投已成功募集了10多億元的資金。今年5月，我們投資的民和股份（002234)掛牌上市。預計今年年底我們投資的還有兩家企業(yè)上市；明年3月，通過(guò)環(huán)亞創(chuàng )投上市的企業(yè)將達到5-6家。”胡旭蒼的樂(lè )觀(guān)溢于言表。

　　土洋結合的探索之路

    雖然對于創(chuàng )投，胡旭蒼稱(chēng)他還是只一個(gè)“土八路”，但是環(huán)亞創(chuàng )投的業(yè)績(jì)卻令業(yè)內人士羨慕不已。

　　胡旭蒼表示，環(huán)亞的核心競爭力，就是有一支企業(yè)出身的溫州投資者團隊，他們在學(xué)習國際慣例與經(jīng)驗的同時(shí)，更會(huì )把溫州人的智慧放進(jìn)去。“土洋集合，但土的成分更多一點(diǎn)。”他笑著(zhù)說(shuō)。

　　“我們團隊都是企業(yè)出身的，我們這批人非常清楚怎么考察一家企業(yè)。中國的民營(yíng)企業(yè)老板心態(tài)都差不多，專(zhuān)家看不出來(lái)，我們一瞄就知道。”

　　即便是對一些所謂的高新科技，胡旭蒼稱(chēng)也有自己的調查方法。“基金管理公司一看是高科技項目，發(fā)改委科技立項的，就會(huì )認為好得很，值得投資。但我們不管他有沒(méi)有科技立項，不看文件，我們到客戶(hù)那里去看。主要調查他前十大客戶(hù)，看銷(xiāo)售記錄。市場(chǎng)銷(xiāo)售量不好，那肯定不好，項目也就不能投資。”

　　相對于胡旭蒼的本土化風(fēng)格，正泰出資的云杉投資從一開(kāi)始就選擇了以上海為平臺，以正規的海外管理模式為樣本——LP(有限合伙人)出資，GP(普通合伙人或執行合伙人)管理。只不過(guò)，這GP也是正泰集團出資成立的。這種模式，也可以說(shuō)是自己出資，自己管理，GP的人才則從外引進(jìn)。

　　云杉投資的總裁胡云耿是我國第一批金融“海歸”，長(cháng)期從事資本市場(chǎng)工作，涉足投資銀行、金融咨詢(xún)、基金管理、項目融資等領(lǐng)域。去年8月加入正泰后，還籌建了云杉私募股權投資基金。該基金初始規模為5億元，其中正泰集團公司首期以有限合伙人身份認購2億元。云杉基金把正泰股東、協(xié)作企業(yè)和溫州眾多閑置資金持有者的資金集中起來(lái)，用基金管理的專(zhuān)業(yè)技術(shù)和方法，開(kāi)展對外投資。

　　對于云杉的盈利模式，胡云耿強調，他們的投資期限比較長(cháng)，著(zhù)眼中長(cháng)期。另外在行業(yè)選擇上，傳統制造業(yè)和高新技術(shù)裝備制造業(yè)是投資重點(diǎn)，純粹的風(fēng)險投資和沒(méi)業(yè)績(jì)支撐的高新技術(shù)行業(yè)則不會(huì )輕易介入。

　　2007年底，云杉基金投入9240萬(wàn)元購買(mǎi)焦化行業(yè)龍頭企業(yè)——山西陽(yáng)光焦化集團的股權，按照他們的進(jìn)程推算，這家集團公司預計2009年上市。他們根據行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和中國證券市場(chǎng)的預期對該項目的收益率進(jìn)行了測算，保守估計，年均投資收益率為60%左右。

　　資金市場(chǎng)不等于資本市場(chǎng)

    由于受?chē)H國內經(jīng)濟形勢的影響，溫州的許多企業(yè)發(fā)展陷入了低谷，企業(yè)利潤大幅下降，還有些企業(yè)停產(chǎn)歇業(yè)?？吹絼?chuàng )投行業(yè)的可觀(guān)前景，已有越來(lái)越多的企業(yè)家把目光瞄準了創(chuàng )投這一新型行業(yè)，躍躍欲試者不在少數。

　　“其實(shí)，創(chuàng )投需要專(zhuān)業(yè)的、高水平的運作團隊，大家一窩蜂地都來(lái)做創(chuàng )投，未必是一件好事。”林阿信對于這種狀況表現出一定的擔憂(yōu)。

　　他認為，在溫州這個(gè)地方，一些企業(yè)的老板對于創(chuàng )投存在誤解，認為只要有資金，就可以做創(chuàng )投。也有人認為現在的制造業(yè)不好做，干脆也來(lái)做創(chuàng )投好賺錢(qián)。其實(shí)，資金不能等同于資本。溫州雖然有數目龐大的民間資金，但這并不代表，溫州因此就有了資本市場(chǎng)。創(chuàng )投不是普通的投資，它需要有職業(yè)的經(jīng)理人把企業(yè)的富余資金集合起來(lái)，進(jìn)行投資運作，對一些高科技、高利潤的企業(yè)進(jìn)行資金扶持，幫助其實(shí)現發(fā)展壯大，最終把它推向上市，創(chuàng )投公司得以獲取高額的投資回報。

　　近兩年，溫州也出現了一些投資公司、擔保公司、咨詢(xún)公司等，籌集民間的資金投向一些所謂的項目或者亟需用錢(qián)的企業(yè)，籍此收取較高的利息。“從實(shí)質(zhì)上說(shuō)，這不是創(chuàng )業(yè)投資，而是一種變相的高利借貸，跟創(chuàng )投完全是兩碼事。”林阿信笑稱(chēng)。

　　“溫州的資金市場(chǎng)很發(fā)達，但是資本市場(chǎng)并不發(fā)達，甚至可以說(shuō)還沒(méi)有真正形成。”林阿信說(shuō)，資本市場(chǎng)是一種長(cháng)期資金市場(chǎng)，主要是指期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場(chǎng)所。

　　在溫州，對資本市場(chǎng)的理解要有一個(gè)逐步的過(guò)程，而一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)的形成也需要一段相當長(cháng)的時(shí)間。作為一個(gè)新興行業(yè)，創(chuàng )投在溫州還處在起步和探索階段，其中也必然會(huì )夾雜著(zhù)不理性的浮躁與沖動(dòng)。但是，畢竟，它為熱衷創(chuàng )新與冒險的溫州商人編制了一個(gè)新鮮的財富夢(mèng)想。未來(lái)，創(chuàng )投或許能給溫州的巨額民間資本開(kāi)啟一扇迅速攫取財富的大門(mén)。