第五屆“上海衍生品市場(chǎng)論壇”昨日繼續舉行，眾多投行在論壇上表示“商品市場(chǎng)牛市基礎依然存在”，但昨日晚間國際基本金屬市場(chǎng)卻上演了一場(chǎng)集體跳水行情。

    在國際金融機構看好商品市場(chǎng)的同時(shí)，隔夜國際商品市場(chǎng)上，國際資金卻未能找到短期內繼續做多的意愿。到記者截稿時(shí)，美原油期貨已跌破130美元，美黃金期貨也跌破了900美元；而基本金屬市場(chǎng)的跌勢則更為兇猛：今年的明星金屬品種——倫期錫的跌幅最大，已下跌了1000多美元/噸，跌幅接近5％；重要金屬品種倫期銅則已跌破8000美元的重要關(guān)口，跌幅超過(guò)2%，創(chuàng )出了2個(gè)月以來(lái)的新低；倫期鋅和倫期鉛跌幅也已雙雙超過(guò)4％.

    “商品在投資市場(chǎng)具有長(cháng)期潛力。”蘇克敦全球工業(yè)商品期貨部總監杰瑞米。高德溫在論壇上做出了這樣的判斷。他稱(chēng)，過(guò)去共同基金只把很少一部分的錢(qián)（比如3％到 5%），投入到商品市場(chǎng)當中，因為從傳統意義上來(lái)說(shuō)，商品和股票債券走勢并不是正相關(guān)，只是用于分散投資的一種選擇而已。但現在商品同投資市場(chǎng)之間的關(guān)系卻越來(lái)越緊密。“這是因為在過(guò)去一年當中，通貨膨脹成為了全球的熱門(mén)話(huà)題。養老基金和共同基金必須能夠抵抗通貨膨脹的影響，否則就等于是在貶值。以前認為黃金是抵制通脹最好商品的概念也在轉變，因為本輪全球通貨膨脹是由原油和食品價(jià)格所推動(dòng)。”

    根據杰瑞米。高德溫統計，全球的金融資產(chǎn)已經(jīng)接近200萬(wàn)億美元，其中大部分都是投資于股票、債券等當中，商品仍然是另類(lèi)產(chǎn)品當中極小的一部分，大概也就是4千億美元。非政府所有的私人投資大概占到200萬(wàn)億的40％，他們主要由養老基金、共同基金和保險公司組成，而且增長(cháng)非常迅速。“這些基金的風(fēng)險偏好也在發(fā)生變化，越來(lái)越關(guān)注商品，這樣會(huì )進(jìn)一步讓目前的通脹加劇，我覺(jué)得通脹恐怕不會(huì )消失，而且對商品的關(guān)注也不會(huì )消失。”他稱(chēng)：“我最后要說(shuō)的是，我并不認為這是一個(gè)商品泡沫。這次商品牛市和 2000年的繁榮期是不一樣的，而且大部分的投資基金進(jìn)入商品，他們認為商品的基本面是向好的，因此商品市場(chǎng)有著(zhù)長(cháng)期實(shí)力。”Sempra Metals首席經(jīng)濟學(xué)家約翰?？财找矎馁Y金的角度分析了商品市場(chǎng)。“可以說(shuō)基本面和投機兩個(gè)因素加在一塊，共同決定價(jià)格，短期來(lái)講，（商品價(jià)格）是由投機決定的，供需很少受價(jià)格變動(dòng)的影響，長(cháng)期來(lái)說(shuō)基本面是更加重要的因素。”他還以商品銅為例，他認為期貨頭寸對近期的期貨價(jià)格造成一定的影響。“銅這個(gè)市場(chǎng)顯示出一定的群體現象，或者說(shuō)盲從的現象。”

    另一個(gè)唱多者——維多石油研究部主管斯蒂夫。泰瑞在這次論壇上，則以“對石油需求似乎是沒(méi)完沒(méi)了”來(lái)支撐其高油價(jià)觀(guān)點(diǎn)。他認為因為每個(gè)人都想買(mǎi)車(chē)、開(kāi)車(chē)，中國需求增加潛力巨大。“所以石油價(jià)格雖然很高，但是對需求沒(méi)有刺激，對供給也沒(méi)什么影響，我得出的結論是：石油價(jià)格仍然會(huì )居高不下！”