入行以來(lái)，有一個(gè)問(wèn)題一直困惑，在收到的每一百件創(chuàng )業(yè)計劃書(shū)中，至少有90％以上是屬于概念期和種子期的項目，但是愿意為這種初期項目投資的投資人和投資額卻不足10%.在中國這樣的金融環(huán)境里創(chuàng )業(yè)，更多地意味著(zhù)創(chuàng )業(yè)者要以自有資金投資于小本生意，滾動(dòng)發(fā)展所需資金依然難以從資本渠道籌措。只有能在起步期就每年取得贏(yíng)利而且增長(cháng)速度超過(guò)15％的創(chuàng )業(yè)項目才可能進(jìn)入投資人的視野，而這樣的機會(huì )和尋找海底神針一樣飄渺?；仡^看巨人企業(yè)貝爾、福特，還有新技術(shù)企業(yè)蘋(píng)果電腦、亞馬遜、GOOGLE，最初也是從萌芽發(fā)展起來(lái)的。國內的創(chuàng )業(yè)者，路在何方？

    凡間的創(chuàng )業(yè)者，你們準備好了嗎？

    初創(chuàng )期的創(chuàng )業(yè)計劃大多具有這樣的特點(diǎn)：敢想敢說(shuō)而資源不足。較有希望的項目通常會(huì )有一個(gè)核心創(chuàng )業(yè)人，充滿(mǎn)了創(chuàng )業(yè)熱情，具有技術(shù)或者銷(xiāo)售特長(cháng)；而創(chuàng )業(yè)隊伍的主要人員未到位，無(wú)法給投資者信心；產(chǎn)品在開(kāi)發(fā)過(guò)程中，商業(yè)模式不清晰或者可行性論證不足以說(shuō)服投資者。在商業(yè)計劃書(shū)中通常描繪了一幅宏偉的發(fā)展藍圖，商業(yè)創(chuàng )意也有亮點(diǎn)，但是對商業(yè)模式和贏(yíng)利點(diǎn)以及發(fā)展戰略和依托的資源的分析和描述，往往充滿(mǎn)烏托邦式的理想主義色彩。對于方案如何實(shí)施的細節想得不深，甚至是蜻蜓點(diǎn)水一筆帶過(guò)，對競爭形勢和對手的了解以及應對策略也沒(méi)有深入探究。這樣的狀態(tài)最常見(jiàn)于社會(huì )閱歷較少、較年輕的創(chuàng )業(yè)者。隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)時(shí)年齡和經(jīng)驗的增長(cháng)，創(chuàng )業(yè)者起步時(shí)對所從事行業(yè)的了解和社會(huì )資源有所加強，但在其他方面仍然欠缺。

    在創(chuàng )業(yè)投資業(yè)內也印證著(zhù)類(lèi)似“只有愛(ài)情是不夠的”定律，創(chuàng )業(yè)者只有熱情和創(chuàng )意也是不夠的。創(chuàng )業(yè)者必須有資格有潛力被培養成企業(yè)家，天生的企業(yè)家幼苗相當罕見(jiàn)，即便你是，也很難被識別出來(lái)。創(chuàng )業(yè)者需要腳踏實(shí)地的業(yè)績(jì)證明自己是塊值得培養的好材料，而且企業(yè)家與好的企業(yè)管理人才也有區別，前者若沒(méi)有管理經(jīng)驗和鍛煉，很難掌控創(chuàng )業(yè)企業(yè)的發(fā)展，也很難借助外部管理人才的力量。華人從文化上素有創(chuàng )業(yè)的基因，也最容易進(jìn)入誤區，國家鼓勵就業(yè)性創(chuàng )業(yè)，但以成為企業(yè)家為目標的創(chuàng )業(yè)者應謀定而后動(dòng)。

    天使投資者，你在哪里？

    創(chuàng )業(yè)者很難獲得機構投資者的青睞，這是國際慣例，本不足驚奇。創(chuàng )業(yè)者應該尋找的投資對象是天使投資者，也就是指那些用自有資金投資初創(chuàng )公司的富裕的個(gè)人投資者。而天使投資階層正是國內風(fēng)險投資最短的那塊板。這是個(gè)幾乎不能算作是桶的容器，犬牙交錯的木板分別是私募集資不合法、退出渠道單一而不通暢、商業(yè)信用缺失、天使投資稀缺等等，這些木板圍成的器皿只能承載很可憐的資本量。創(chuàng )業(yè)者本來(lái)應該將對投資的訴求主要指向天使投資人，而不是機構投資者，更何況從西方舶來(lái)的風(fēng)險投資一上岸，也改變了脾性，已經(jīng)變得相當保守了。有數據顯示64％的投資項目和56%的投資金額集中于擴張期和成長(cháng)期，并且這種趨勢還在繼續擴大。創(chuàng )業(yè)者不必期望他們會(huì )插上天使的翅膀。

    天使投資是風(fēng)險投資的先鋒。盡管在國外也有一些天使投資人聚合組成松散的協(xié)會(huì )甚至是投資公司，專(zhuān)事創(chuàng )業(yè)項目投資，它們實(shí)際上就是投資于概念階段和早期的風(fēng)險投資機構了。當創(chuàng )業(yè)設想還停留在創(chuàng )業(yè)者的腦海中時(shí)，一些個(gè)人投資者就象天使那樣，飛來(lái)飛去為這些未來(lái)的企業(yè)“接生”。如果以對學(xué)生投資來(lái)比喻，一般的風(fēng)險投資公司著(zhù)眼大中學(xué)生，而天使投資者則培育萌芽階段的小學(xué)生甚至是學(xué)齡前兒童。因此，無(wú)庸諱言，天使投資者的投資第一定律就是，第一筆投資失敗的可能性極高。但第二定律卻是，成功的收益往往超過(guò)其他任何投資活動(dòng)。這樣的案例在國外非常多，比如北卡羅萊納州的三州天使投資俱樂(lè )部投資了一家生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò )軟件的公司，18個(gè)月后，該公司被著(zhù)名的風(fēng)險投資公司CMGI收購，投資人以獲得超過(guò)60倍的投資收益退出。在國內，也不乏這樣的范例，施振榮的“無(wú)錫尚德”剛成立時(shí)，小天鵝集團、無(wú)錫創(chuàng )業(yè)投資公司等出資600萬(wàn)美元，分別獲得了10-23倍的投資回報率不等?？哭D讓土地發(fā)了財的一些花都村民，投資500萬(wàn)元請來(lái)留美博士龔學(xué)峰成立了蒙特利實(shí)業(yè)公司，該公司被杜邦以3000萬(wàn)美元收購，回報率高達36倍。謝秋旭與蒙牛的故事是另一個(gè)經(jīng)典演繹。牛根生靠一間平房自立門(mén)戶(hù)之時(shí)，謝慷慨地掏出現金投入初創(chuàng )期的蒙牛，最終收獲不菲，起初的380萬(wàn)元的投資如今已變成10億元。百度當時(shí)也是靠120萬(wàn)美元的天使投資起步，亞信曾獲得25萬(wàn)美元的天使投資。

    國內的天使投資者主要有外資公司高級管理者、海外華僑和海歸人士，成功的民營(yíng)企業(yè)家和先富起來(lái)的人，另外也包括政府的各種創(chuàng )業(yè)基金。掃視這個(gè)稀有種群，可以看到最顯眼的是那些功成身退的創(chuàng )業(yè)者。他們的名字熠熠發(fā)光：“微軟”李開(kāi)復博士、張亞勤博士，離開(kāi)雅虎的周鴻煒，前搜狐COO古永鏘，前TOM的CEO王先先，前新浪COO林欣禾，前E龍CEO唐越，前金融界CEO寧君，投資“亞信”的劉耀倫，還有華登的矛道林、連邦的蘇啟強、8848的王峻濤，攜程網(wǎng)的沈南鵬等等。除了這些風(fēng)云人物，還有很多成功但很低調的天使投資者，相比數量遠超過(guò)這個(gè)天使團隊的是，每天都在不斷涌現的更多的創(chuàng )業(yè)者。[next]

    教你識別天使

    根據天使投資人對創(chuàng )業(yè)者可能提供的綜合資源，可以分為：一種是僅僅是出資，而且投資額一般不會(huì )超過(guò)二十萬(wàn)元，是你可以在自己的周邊找到的富裕人士，他們或者出于信任，或者處于感情甚至是直覺(jué)對你進(jìn)行投資；另一種較有經(jīng)驗會(huì )在一定程度上參與或指導被投資企業(yè)的運作，投資額也較大，約100萬(wàn)元，他們可能是成功的管理者、小企業(yè)主、高級知識分子、白領(lǐng)或金領(lǐng)精英；再一種是具有成功經(jīng)驗的企業(yè)家，對創(chuàng )業(yè)企業(yè)能提供獨到的支持，投資額多在幾百萬(wàn)元以上。

    在國內已經(jīng)開(kāi)始出現類(lèi)似天使投資者的群體，可以見(jiàn)到的有，偏好型投資者，只投資自己了解的領(lǐng)域，且對項目的地理位置有偏好，投資決策主要依靠自己的判斷和調查，他們傾向于在一定程度上參與公司的管理，他們中的很多人是民營(yíng)企業(yè)家或者是行業(yè)專(zhuān)家，出于多元化和分攤風(fēng)險或者對技術(shù)的掌握而對一些相近的行業(yè)進(jìn)行投資。短期的、松散型個(gè)人投資者聯(lián)合體，或者合伙人，出于擔心個(gè)人對項目的評估和把握能力弱，而愿意與更多人一起投資，集思廣益、分散風(fēng)險。在他們的投資團隊中，往往有領(lǐng)頭的投資者，由這種領(lǐng)頭的投資者搜尋投資機會(huì )，向聯(lián)合投資者建議投資機會(huì )，投資者可能尋求擔任被投資的企業(yè)董事長(cháng)職位。家族型投資者，資金由一位對投資比較內行的家族成員掌握并統一進(jìn)行投資決策。再有就是資深管理型投資者，曾是公司管理者， “下崗”后通過(guò)投資購買(mǎi)一次“最后的工作機會(huì )”。這些人投資并獲得管理崗位后，很少追求對公司的控制權。

    由經(jīng)理人轉入投資領(lǐng)域，也正在成為一種潮流。一些跨國公司高管既希望能夠把握住創(chuàng )富機會(huì )，又無(wú)法放棄現有的優(yōu)厚待遇。作為一個(gè)折中方案，他們愿意把錢(qián)投給“志同道合”的創(chuàng )業(yè)者。

    從經(jīng)理人到創(chuàng )業(yè)者或是成為天使投資者，并沒(méi)有很懸殊的跨度，也許今天的你是經(jīng)理人，你也可以成為創(chuàng )業(yè)者的天使投資人，那么，明天也許你將成為企業(yè)的擁有者，成為成功的企業(yè)家。實(shí)現這一切的基礎是-天使投資人，無(wú)論是你去找，還是你自己去做，創(chuàng )業(yè)者和天使投資人就如同一個(gè)硬幣的兩個(gè)面。