今年以來(lái)，一些企業(yè)對人民幣升值速度過(guò)于樂(lè )觀(guān)，前期為規避匯率風(fēng)險而簽訂遠期結售匯合約。如果合約到期日不巧撞上近來(lái)人民幣對美元升值突然變速，那么由于“失算”升幅，一些企業(yè)將面臨虧損的可能，并將受到違約與否的困擾。

    一位監管部門(mén)人士稱(chēng)，可能出現損失的企業(yè)可以選擇不履行合約，如此銀行則面臨客戶(hù)違約風(fēng)險。

    遠期結售匯是指銀行與客戶(hù)簽訂合約，約定將來(lái)辦理結匯或售匯的外匯幣種、金額、匯率和期限，在到期日外匯收入或支出發(fā)生時(shí)，再按合同約定的幣種、金額、匯率辦理的結匯或售匯業(yè)務(wù)。銀行通常要求客戶(hù)提交一定比例的保證金或直接授信。

    市場(chǎng)對人民幣升值的預期較高?；谶@種預期，如果企業(yè)和銀行約定遠期結匯價(jià)格，合約恰在這段時(shí)間到期而升值幅度并沒(méi)有預期的大，那么合約價(jià)格和即期匯率價(jià)格之差就構成損失。

    對外經(jīng)貿大學(xué)金融學(xué)院副院長(cháng)丁志杰認為，違約造成的損失如果大于履約造成的損失，則企業(yè)可能以違約來(lái)減少損失。

    廣州市商業(yè)銀行國際業(yè)務(wù)部人士表示，銀行之間競爭激烈，保證金普遍較低，大多在10％以下，有的甚至不收保證金，企業(yè)違約成本較低。不過(guò)，因為涉及到銀行和企業(yè)之間的長(cháng)期業(yè)務(wù)關(guān)系，很難說(shuō)企業(yè)會(huì )不會(huì )選擇違約。

    交通銀行北京分行一位交易員則認為，企業(yè)違約損失保證金和履約承擔匯率損失兩者差不多。進(jìn)行遠期結匯鎖定匯率風(fēng)險的一般以大型企業(yè)居多，主要基于套期保值的目的，即使虧也虧不了太多，企業(yè)不太可能違約。

    光大銀行資金部人士表示，遠期結匯業(yè)務(wù)被用于鎖定匯率，成熟的市場(chǎng)參與者應無(wú)論盈虧都履行合約。企業(yè)應立足主業(yè)賺錢(qián)，而不應通過(guò)金融衍生工具博取投機性盈利。

    上述監管人士表示，對于那些賭人民幣升值的市場(chǎng)參與者來(lái)說(shuō)，承擔虧損相當于交一次“學(xué)費”。

    對于有實(shí)際避險需求的企業(yè)尤其是中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，建設銀行一位人士建議，在通過(guò)銀行金融衍生產(chǎn)品規避匯率風(fēng)險時(shí)，不能一味按銀行的判斷來(lái)操作，需要有自己對未來(lái)匯率走勢的判斷，慢慢培養市場(chǎng)感覺(jué)。