被視為災后重建必需品的水泥，在5月12日汶川7.8級大地震后，立即受到資金熱捧，連續走出板塊領(lǐng)漲行情，不少股票接連漲停。然而到了16日周末前，情勢急轉直下，機構趁高減持，部分個(gè)股單日流出資金高達6300多萬(wàn)元。

    5月13、14日早盤(pán)，水泥板塊中數只個(gè)股開(kāi)盤(pán)即漲停，14日全天漲停的個(gè)股超過(guò)10只。而到了5月16日，前幾天上漲的水泥板塊個(gè)股中，除了少數幾只仍有漲幅外，其余都不同程度下跌。

    據理財周報記者觀(guān)察，就在水泥板塊上漲氣勢如虹的5月14日，漲停個(gè)股的流入資金幾乎都來(lái)自散戶(hù)和大戶(hù)，而機構則趁高減持，部分個(gè)股單日流出資金高達6300多萬(wàn)元。

    水泥個(gè)股瘋狂漲停

    據上交所數據顯示，5月14日，水泥板塊約有11只個(gè)股漲停。其中，漲幅最大的是福建水泥（600802.SH），累計漲幅約10.06％，其后，依次是四川金頂（600678.SH）、華新水泥（600801.SH）、祁連山（600720.SH）、賽馬實(shí)業(yè)（600449.SH）、獅頭股份（600539.SH）、太行水泥（600553.SH）和臥龍地產(chǎn)（600173.SH）。而在深交所上，江西水泥（000789.SZ）、冀東水泥（000401.SZ）和天山股份（000877.SZ）也有較大升幅。就連生產(chǎn)基地在新疆的天山股份（000877.SZ）當天漲幅也超過(guò)5%.

    但是，雖然水泥板塊近期漲幅巨大，分析師卻對這些因災后重建概念而被青睞的題材股抱有戒心。萬(wàn)國測評投研部主管周戎認為，由于存在地域、運輸成本問(wèn)題，水泥行業(yè)類(lèi)個(gè)股真正能在災后重建中受益的也僅局限于四川當地以及湖北、甘肅等地的水泥企業(yè)。

    華泰證券分析師李德勝認為，與年初的雪災相比，地震災害過(guò)后更側重于重建家園。這次受災程度比較嚴重，災后重建的規模將非常龐大，因此，該地區的基建業(yè)務(wù)在未來(lái)相當長(cháng)一段時(shí)間都會(huì )比較大，對水泥、鋼材等原料需求也將非常大。

    但是，水泥是一種低附加值的基礎原材料，具有量重價(jià)輕和儲存時(shí)間較短的特點(diǎn)，基本上是本地銷(xiāo)售為主。

    此次重建的四川地區，逆流而上的水路并不完全順暢，部分產(chǎn)品需要水陸路甚至鐵路聯(lián)合運輸。因此，李德勝認為，僅有*ST雙馬（000935.SZ）、四川金頂、祁連山、華新水泥、葛洲壩、賽馬實(shí)業(yè)、科學(xué)城、*ST秦嶺（600217.SH）和西藏天路具有地緣優(yōu)勢，但是，其中的*ST雙馬由于部分設備受損，目前已經(jīng)停產(chǎn)，*ST秦嶺也有公司自身的原因。因此，最有可能從生產(chǎn)和銷(xiāo)售水泥中獲利的是余下的7家企業(yè)。

    通過(guò)觀(guān)察，這7家企業(yè)股價(jià)上揚的背后卻有不同的奧妙。

    華新水泥機構減持6300萬(wàn)元

    華新水泥總部位于湖北黃石市，是全球最大的水泥制造商瑞士豪西蒙公司的聯(lián)營(yíng)企業(yè)，具有1850萬(wàn)噸熟料、3320萬(wàn)噸水泥產(chǎn)能。今年5月，公司還計劃在重慶渝北區投資一個(gè)新的水泥生產(chǎn)基地，預計年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)水泥200萬(wàn)噸以上，產(chǎn)值6.5億元。但是，華新水泥董事長(cháng)陳木森坦言，該基地建成投產(chǎn)大約需要15個(gè)月時(shí)間。因此，目前銷(xiāo)往四川的水泥基本來(lái)自該公司在湖北的生產(chǎn)基地。

    在上述7只個(gè)股中，華新水泥是唯一的機構重倉股，但是，機構卻似乎并不理會(huì )災后重建的題材，大量減持。據Topview數據顯示，5月14日，機構資金當日流入153萬(wàn)元，流出6511萬(wàn)元，凈流出6358萬(wàn)元，持股比例約為57％.而這一數字，在7日之前，卻是64%.

    與機構資金流向相反的是，華新水泥卻引起了散戶(hù)和大戶(hù)的注意。5月14日當天，大戶(hù)倉位增加了4.8％，而散戶(hù)倉位與7天前相比，也增加了1%，目前約16％.

    祁連山、葛洲壩機構按兵不動(dòng)

    5月13日水泥板塊集體上揚之前，祁連山和葛洲壩均不是機構重倉股，前者的機構持股率為9.3％，后者為1.8%.并且在之后的幾天內，機構都按兵不動(dòng)，只有祁連山有部分大戶(hù)和散戶(hù)買(mǎi)入。數據顯示，在5月14日，祁連山的散戶(hù)持股約34％，大戶(hù)持股約21.4%，法人約10.9％，機構約9.3%.當天，機構資金沒(méi)有流入或流出的紀錄。

    截至5月14日，葛洲壩的散戶(hù)持股率約43％，法人約6.6%，機構約1.8％，據Topview數據顯示，機構當天沒(méi)有資金流入，而10大營(yíng)業(yè)部則凈買(mǎi)入2589萬(wàn)元，其中金通證券杭州體育場(chǎng)路營(yíng)業(yè)部位列榜首，炒作祁連山的中信建投北京東直門(mén)營(yíng)業(yè)部也榜上有名。

    祁連山是甘肅省最大的水泥企業(yè)和西北地區特種水泥生產(chǎn)基地。其銷(xiāo)售半徑可達到四川，因此，祁連山的水泥除了可滿(mǎn)足甘肅本省需求外，也能供應四川。公司目前的產(chǎn)能約500萬(wàn)噸，規模居全國前10位，西北地區第一位。葛洲壩則是全國最大的特種水泥生產(chǎn)基地。此前受惠于中石油曹妃甸地區油田的潛在需求，目前可能受惠于災后重建。

    西藏天路、四川金頂散戶(hù)搶入

    四川金頂和西藏天路是明顯的散戶(hù)股，據Topview數據顯示，截至5月14日，前者的散戶(hù)持股率約47.8％，后者約38.4%，前者的法人持股約8.3％，后者約2%，而兩者的相同點(diǎn)是：沒(méi)有機構持股。某種程度上說(shuō)，這樣的股本構成注定了該股的命運。

    四川金頂盡管在5月14日漲停，但是，托起該股的力量并不強大。當天凈買(mǎi)入的10大買(mǎi)家的成交額只有約710萬(wàn)元，大買(mǎi)家依次是河北財達衡水人民中路營(yíng)業(yè)部、申銀萬(wàn)國廣州江南大道營(yíng)業(yè)部和華西證券成都猛追灣街營(yíng)業(yè)部。西藏天路的部分大戶(hù)還趁股價(jià)上升時(shí)出貨，當天，大戶(hù)約減倉0.27％，持股比例下降至30.2%.由于此次地震中心的汶川縣緊鄰西藏自治區的阿壩州，處于西藏天路的銷(xiāo)售半徑，可謂近水樓臺。四川金頂總部位于峨眉山市，年產(chǎn)水泥130萬(wàn)噸，是我國最大的濕法水泥生產(chǎn)基地。由于公司在此次地震中并未遭受損失，因此，也可以充分享受到重建的溢價(jià)。