即將于5月16日舉行的三聯(lián)商社（600898.SH）股權拍賣(mài)會(huì )再次把三聯(lián)商社的控制權爭奪戰推到了“白熱化”。

    公告顯示，受山東省濟南市中級人民法院委托，華銀拍賣(mài)有限公司將于2008年5月16日上午10時(shí)在濟南中院2樓新聞發(fā)布中心公開(kāi)拍賣(mài)三聯(lián)集團持有的三聯(lián)商社2276萬(wàn)股限售流通股股權，參考價(jià)人民幣2.48元／股。

    這部分股權占三聯(lián)商社總股本的9.02％，僅次于目前控股股東國美電器所持的10.67%的股本，如若拍得，買(mǎi)受人將成為三聯(lián)商社的第二大股東。

    種種跡象表明，三聯(lián)商社大股東國美電器與三聯(lián)集團對三聯(lián)商社控制權爭奪戰已由之前的“隱秘化”演變?yōu)槟壳暗?ldquo;公開(kāi)化”。 可以想象，入主意愿堅決的國美與不愿輕易退出的三聯(lián)集團之間還將有一番較量。

    “在山東龍脊島建設、上海亞奧通訊之后，5月16日的拍賣(mài)會(huì )應該還會(huì )出現多家 ‘影子公司’。”一位業(yè)內人士5月7日對《華夏時(shí)報》記者表示，這些“影子公司”的幕后東家可能是國美電器、三聯(lián)商社，還有可能是“新光華天成”。

    高管缺位三聯(lián)商社“空轉”

    “由于三聯(lián)商社股權紛爭的形勢尚不明朗，董事會(huì )聘任的國美方面總經(jīng)理和財務(wù)總監不到位逾兩周之久。”三聯(lián)商社未具名人士5月7日對《華夏時(shí)報》記者表示，三聯(lián)商社高管“缺位”問(wèn)題還看不到解決的跡象。

    “由國美方提議的常城和榮鐸并沒(méi)有按時(shí)到任。”三聯(lián)集團未具名人士對《華夏時(shí)報》記者說(shuō)，國美電器當初是在知曉股東結構上不確定因而董事會(huì )尚無(wú)法換屆的前提下，提議改聘總經(jīng)理和財務(wù)總監的，當初所提兩高管人選在董事會(huì )決定聘任之后又不赴任，是前后表態(tài)不一。同時(shí)，國美電器提議，在新總經(jīng)理和財務(wù)總監到任履職前，應由上市公司原總經(jīng)理及財務(wù)總監在內的原經(jīng)營(yíng)管理層繼續負責上市公司的日常經(jīng)營(yíng)管理并對上市公司負責。

    “這樣做既不符合規定，也缺乏可操作性。”上述三聯(lián)集團人士對本報記者表示，出于對上市公司負責和對投資者負責的角度考慮，國美電器委派的高管應盡快到位。

    國美電器認為，在目前由原控股股東選舉和控制的董事會(huì )之下，國美電器提出委派的公司總經(jīng)理和財務(wù)總監不可能真正地接管公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理權。“在三聯(lián)商社高管委派問(wèn)題上，國美電器和此前公告中表示的態(tài)度沒(méi)有變化。”國美電器副總裁、新聞發(fā)言人何陽(yáng)青說(shuō)。

    在原高管已退出、新高管拒絕到任的情況下，“無(wú)人駕駛”的三聯(lián)商社憑借在山東多年的品牌積累和原有的顧客忠誠度，管理層脫節的三聯(lián)商社依然保持了高速的運轉。

    本報記者了解到，在4月30日的“五一”揭幕戰中，三聯(lián)商社即先聲奪人。當天舉行的銷(xiāo)售“夜賣(mài)場(chǎng)”原計劃到晚9點(diǎn)結束，但因為仍有大量的客流，實(shí)際上營(yíng)業(yè)到晚上10點(diǎn)左右，當日銷(xiāo)售額同比增長(cháng)一倍。三聯(lián)商社提供給本報記者的資料顯示，“五一”期間三聯(lián)商社銷(xiāo)售和往年一樣保持著(zhù)快速增長(cháng)，同比增長(cháng)37％左右，其中濟南家電商場(chǎng)增長(cháng)約26%.

    但三聯(lián)商社方面還表示，兩高管的不到位使得三聯(lián)商社“五一”節前的各種營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)受到了諸多障礙。比如：貨源組織方面，因資金調度的制約無(wú)法根據市場(chǎng)銷(xiāo)售形勢及時(shí)調整；促銷(xiāo)和價(jià)格方面，因無(wú)法與供貨商約定長(cháng)期性的政策，力度難免遜色；廣告宣傳的投放量和火熱度也明顯不足。[next]

    國美不放手

    相對于上一次拍賣(mài)的失手，2276萬(wàn)股股權此番再度拍賣(mài)等于又給了國美“改朝換代”的機會(huì )。

    分析人士認為，如今國美電器在三聯(lián)商社占有10.67％的股份，第二次流拍后，三聯(lián)集團以9.02%的股權占據第二位，兩者微差不到2％.國美要想取得三聯(lián)商社的絕對控股權，在資本層面上必須要取得足夠多的股權，才能真正左右三聯(lián)商社及旗下三聯(lián)家電，而此次9.02%股權勢為必爭。

    對于國美是否參與股權競投，何陽(yáng)青接受記者采訪(fǎng)時(shí)沒(méi)有正面回答，不過(guò)他強調國美會(huì )高度關(guān)注。

    “希望未來(lái)可以把三聯(lián)整合得更好。”何陽(yáng)青表示，三聯(lián)和大中不同，他們不是全資擁有它，因為其他（三聯(lián)）股東會(huì )有意見(jiàn)。三聯(lián)將于6月召開(kāi)股東會(huì )，到時(shí)才可能會(huì )有較明確的整合方案，現在很難說(shuō)整合三聯(lián)，對國美會(huì )帶來(lái)多大的益處。

    有資料顯示，國美董事長(cháng)黃光裕已與配售代理GoldmanSachs（Asia）L.L.C訂立協(xié)議，將以不少于每股17.00港元配售黃光裕全資擁有的公司ShinningCrown所持有的12543萬(wàn)股股份，總金額近19億元。外界認為，此舉動(dòng)是國美為再次參與拍賣(mài)而進(jìn)行的“囤糧”準備工作，以備16日股權拍賣(mài)的最后決戰。而業(yè)內人士認為，當初國美承諾未來(lái)12個(gè)月內不增持不重組，只是為了當時(shí)股權過(guò)戶(hù)的權宜之策。

    對此何陽(yáng)青給出了否定的答案：“黃董的這事跟三聯(lián)再拍賣(mài)沒(méi)關(guān)系，那都是媒體的揣測。”

    “得三聯(lián)者得山東。”有專(zhuān)家分析說(shuō)，國美電器在新一輪的三聯(lián)商社凍結股權拍賣(mài)中將會(huì )不計代價(jià)，以最終獲得對三聯(lián)商社絕對的控股權。

    三聯(lián)集團不會(huì )坐失良機

    知情人士5月7日對《華夏時(shí)報》記者表示，由于今后主營(yíng)方向仍是家電，在5月16日的股權拍賣(mài)會(huì )上，三聯(lián)集團不會(huì )坐失機會(huì )，是要一拼的。

    傳言處于債務(wù)糾紛危機的三聯(lián)集團正在與濟南中院執行局緊急溝通，與債權方協(xié)調，希望能與債權人達成和解，通過(guò)繳還欠款方式讓這9.02％的股權不再被拿來(lái)拍賣(mài)?；蛘呷?lián)集團通過(guò)其他渠道融資，代替亞奧通訊繳納該拍賣(mài)款項，從而取得9.02%的股權。目前比較有可能的是寄希望于朱氏企業(yè)能雪中送炭，但朱拉伊真的會(huì )鼎力相助？

    “現在錢(qián)已經(jīng)不是問(wèn)題了。”三聯(lián)集團有關(guān)人士對本報記者說(shuō)。按照知情人士的統計，通過(guò)股權拍賣(mài)和二級市場(chǎng)減持，張繼升掌控的三聯(lián)集團已經(jīng)通過(guò)三聯(lián)商社成功套現10億元以上現金，如果算上第二次股權拍賣(mài)的3.37億元，套現金額在15億元左右。三聯(lián)集團緊繃的資金鏈舒緩了不少。

    另外就是張繼升得到了朱氏兄弟的支持。

    在4月20日的媒體懇談會(huì )上，朱氏兄弟曾透露，按照合作協(xié)議，光華天成放棄已拍得的股權，使三聯(lián)商社9.06％股權重新回到三聯(lián)集團；三聯(lián)集團將支持朱氏家族揮師北上山東地產(chǎn)市場(chǎng)；同時(shí)，朱氏家族將通過(guò)開(kāi)放其遍布全國的100多處商業(yè)物業(yè)，支持三聯(lián)開(kāi)設家電連鎖賣(mài)場(chǎng)，支持其發(fā)展成全國領(lǐng)先的家電連鎖商業(yè)航母。

    朱拉伊曾表示：“早在4月8日，三聯(lián)集團董事長(cháng)張繼升南下廣州與我們商談，將三聯(lián)商社的一些具體運作情況詳細告知。經(jīng)過(guò)商談我們認為，三聯(lián)商社由三聯(lián)集團主導運作較好。”顯然，朱氏兄弟的長(cháng)處是地產(chǎn)，同時(shí)，天成投資作為一家投資機構，而不是實(shí)質(zhì)經(jīng)營(yíng)實(shí)體。

    “光華天成是基于與三聯(lián)集團在地產(chǎn)、家電領(lǐng)域的合作，該部分股權將重新回到三聯(lián)集團名下。”光華天成投資股份公司副總裁周宇浩說(shuō)。