近日，威高血凈（603014.SH）交出了上市后的首份半年報，公司展現了強大的經(jīng)營(yíng)韌性和適應能力，實(shí)現了收入與利潤的雙提升。

財報顯示，2025年上半年，威高血凈實(shí)現營(yíng)業(yè)收入17.65億元，較上年同期增長(cháng)8.52%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.20億元，較上年同期增長(cháng)10.11%。在財報發(fā)布后的9月1日和2日，威高血凈股價(jià)均出現較大幅度的上漲，漲幅分別為5.59%和4.02%。

值得一提的是，在整體業(yè)績(jì)保持高質(zhì)量增長(cháng)的同時(shí)，威高血凈在產(chǎn)品創(chuàng )新、全球化發(fā)展等關(guān)鍵領(lǐng)域也取得了多項突破。此外，威高血凈還發(fā)布了2025年半年度利潤分配方案，擬派發(fā)現金紅利6582.31萬(wàn)元（含稅），占公司上半年歸母凈利潤的29.89%，用行動(dòng)體現了公司回饋股東的決心。

國內市場(chǎng)市占率有望進(jìn)一步提升，境外市場(chǎng)大幅增長(cháng)

威高血凈于2025年5月上市，是一家專(zhuān)注于血液凈化醫用制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)，主要產(chǎn)品包括血液透析器、血液透析管路、血液透析機以及腹膜透析液等，是國內產(chǎn)品線(xiàn)最為豐富的血液凈化醫用制品廠(chǎng)商之一。根據弗若斯特沙利文數據，2023年公司在國內血液透析器領(lǐng)域的市場(chǎng)份額占比為32.5%，位列全行業(yè)第一。

從公告來(lái)看，威高血凈今年上半年業(yè)績(jì)的增長(cháng)，是多種因素共同作用的結果，一是市場(chǎng)復蘇，使得公司出貨量有了一定提升；二是公司在境外市場(chǎng)持續取得突破。

據了解，2025年初，多個(gè)部門(mén)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于2025年加力擴圍實(shí)施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》，隨后全國多個(gè)省市積極響應，結合地區醫療需求出臺相應實(shí)施方案。

在政策的刺激下，市場(chǎng)有了明顯的變化。威高血凈表示，2025年上半年設備采購陸續轉暖，目前達到平穩狀態(tài)，去年積壓采購項目陸續開(kāi)標。報告期內，公司血液透析器出貨量增長(cháng)22%，血液透析管路出貨量增長(cháng)17%。

另外，威高血凈還強調，行業(yè)層面，帶量采購對成本、質(zhì)量、銷(xiāo)售渠道多個(gè)維度提出挑戰，龍頭企業(yè)具備規模優(yōu)勢，或將推動(dòng)市場(chǎng)向頭部企業(yè)集中。此外，2024年起，醫療機構設備需按設計壽命淘汰，威高血凈設備設計壽命10年，這規范了設備淘汰周期，利好未來(lái)設備采購需求增加。公司2023年裝機量市占率24.6%，未來(lái)目標市占率超過(guò)30%。

境外市場(chǎng)方面，威高血凈上半年取得收入1.48億元。作為對比，2022年至2024年，公司境外收入分別為6399.30萬(wàn)元、1.26億元、1.95億元。

威高血凈表示，2020年到2024年，公司海外市場(chǎng)復合增長(cháng)率為51%，預計未來(lái)將持續快速增長(cháng)趨勢……2025全年目標增長(cháng)50%。公司海外業(yè)務(wù)擴展前期選擇有一定人口且快速增長(cháng)的國家，重點(diǎn)布局東南亞、南美、東歐、北非等市場(chǎng)，已在厄瓜多爾、印度尼西亞設立子公司，未來(lái)預計在多個(gè)國家進(jìn)行本地化布局。

以研發(fā)構建產(chǎn)品護城河，產(chǎn)品落地成果突出

面對全球醫療產(chǎn)業(yè)的持續演化，威高血凈專(zhuān)注于血液凈化醫用制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，及時(shí)跟蹤血液凈化行業(yè)前沿技術(shù)和先進(jìn)產(chǎn)品研發(fā)方向，持續加大相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)投入，以保持公司在同行業(yè)中的技術(shù)競爭優(yōu)勢。

報告期內，威高血凈共計投入研發(fā)費用7017.87萬(wàn)元，占當期營(yíng)業(yè)收入的比例為3.98%，新取得發(fā)明授權專(zhuān)利9項，實(shí)用新型專(zhuān)利35項。

具體來(lái)看，威高血凈主要從耗材、設備、生產(chǎn)設備核三大核心領(lǐng)域進(jìn)行突破。其中，在耗材方向，為打破我國血液透析器長(cháng)期被國際廠(chǎng)商所壟斷的局面，實(shí)現血液透析器的國產(chǎn)替代，威高血凈不斷進(jìn)行以血液透析用中空纖維膜為代表的生物醫用膜相關(guān)核心技術(shù)的研發(fā)，系統地打造了持續創(chuàng )新及具有多領(lǐng)域研發(fā)轉化潛力的生物醫用膜技術(shù)平臺。同時(shí)，公司積極推動(dòng)產(chǎn)品升級換代，實(shí)現提質(zhì)增效。

在威高血凈的持續努力下，公司第一款擴瘺球囊已取證，正進(jìn)行市場(chǎng)調研推廣，并布局第二代、第三代產(chǎn)品。據悉，我國2024年存量血透患者約102萬(wàn)人，擴瘺球囊目前年使用量約10萬(wàn)多個(gè)，對比日本市場(chǎng)患者人均年使用4個(gè)，我國市場(chǎng)增長(cháng)空間巨大。同時(shí)，威高血凈將陸續推出4到6代透析器，每代在清除率、超濾系數、生物相容性及降本提質(zhì)方面均有改進(jìn)，保持器械的迭代更新，以鞏固市場(chǎng)占有率。

醫用設備方向，威高血凈已布局CRRT（連續性血液凈化設備）相關(guān)產(chǎn)品，床旁CRRT目前開(kāi)發(fā)已取得樣機，便攜式CRRT有望在2026年獲批上市。

生產(chǎn)設備方向，威高血凈堅持科技創(chuàng )新引領(lǐng)，在現有進(jìn)口設備基礎上，突破技術(shù)壁壘，對核心生產(chǎn)模塊進(jìn)行創(chuàng )新性升級改造，匹配先進(jìn)技術(shù)工藝，持續開(kāi)發(fā)高技術(shù)含量、高附加值、高品質(zhì)產(chǎn)品。其中，威高血凈全自研管路生產(chǎn)線(xiàn)已于2025年上線(xiàn)，該生產(chǎn)線(xiàn)能有效提高自動(dòng)化水平，穩定產(chǎn)品質(zhì)量，節省人工成本。

威高血凈強調，未來(lái)公司將緊密?chē)@血液透析和腹膜透析兩大戰略方向，通過(guò)強化研發(fā)創(chuàng )新、優(yōu)化生產(chǎn)流程、拓展市場(chǎng)渠道等一系列舉措，為全球終末期腎病患者提供更優(yōu)質(zhì)、更可靠的產(chǎn)品與服務(wù)，引領(lǐng)血液凈化行業(yè)邁向新的高度，為推進(jìn)健康中國建設、守護全民健康注入強勁動(dòng)能。