8月29日晚，藍帆醫療發(fā)布2025年半年報。報告期內，公司實(shí)現歸母凈利潤-1.35億元，同比減虧15.88%。公司參股的人工心臟龍頭企業(yè)同心醫療在6月底完成上市前融資，造成公司公允價(jià)值變動(dòng)損失約1.22億元；即使計入該影響，心腦血管事業(yè)部依然表現亮眼，不僅實(shí)現6.95億元收入，更在經(jīng)營(yíng)層面成功扭虧為盈，貢獻顯著(zhù)利潤，成為拉動(dòng)公司整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提升的核心動(dòng)力。

心腦血管業(yè)務(wù)增速超22%，自研創(chuàng )新器械“一站式”供應

心腦血管事業(yè)部經(jīng)營(yíng)層面扭虧為盈、實(shí)現收入利潤雙破局，標志著(zhù)公司長(cháng)期以來(lái)堅持創(chuàng )新，全方位布局高值耗材業(yè)務(wù)的核心戰略收獲碩果，未來(lái)該板塊勢必為公司業(yè)績(jì)貢獻更加強力且持續的支撐。

具體來(lái)看，得益于自研創(chuàng )新產(chǎn)品持續放量，公司心腦血管事業(yè)部上半年業(yè)績(jì)同比增速超22%，同時(shí)銷(xiāo)售費用率、管理費用率進(jìn)一步下降，盈利能力大幅提升。重點(diǎn)產(chǎn)品方面多點(diǎn)開(kāi)花：針對高出血風(fēng)險HBR患者的全球“金標準”BioFreedom? 支架系列的二代產(chǎn)品——BioFreedom? Ultra支架在獲得歐盟CE、日本PMDA認證后，已經(jīng)在全球超過(guò)60個(gè)國家和地區實(shí)現銷(xiāo)售，上半年銷(xiāo)量同比增長(cháng)接近30%，并已開(kāi)始推進(jìn)國內注冊；公司獨家藥物賦能的BA9?藥球在國內28個(gè)省份集采中標，上半年國內銷(xiāo)量同比增長(cháng)超過(guò)300%，海外銷(xiāo)量同比增長(cháng)近90%，并已成功注冊二代產(chǎn)品；心躍?和心闊?兩款集采支架，2025年上半年銷(xiāo)售收入相比去年增長(cháng)約14%；PTCA球囊在國內市場(chǎng)的銷(xiāo)量同比增長(cháng)超過(guò)50%。

對比同行業(yè)企業(yè)，公司心腦血管業(yè)務(wù)增速處于領(lǐng)先地位。根據最近數據，樂(lè )普醫療上半年心血管植介入業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(cháng)7.57%；賽諾醫療冠脈介入業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(cháng)17.40%。公司實(shí)現高速增長(cháng)，主要得益于卓越的產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢、臨床與市場(chǎng)高認可度以及自身完善的國際化布局。

依托產(chǎn)品創(chuàng )新能力，公司心腦血管業(yè)務(wù)構建了平臺化的產(chǎn)品管線(xiàn)。當前，公司創(chuàng )新器械已經(jīng)步入收獲期，新產(chǎn)品的持續化商業(yè)落地為業(yè)績(jì)長(cháng)期成長(cháng)打下堅實(shí)基礎。2025年上半年共有近20款自研產(chǎn)品實(shí)現了全球銷(xiāo)售。

在冠脈介入領(lǐng)域，依托已上市的各類(lèi)支架、藥物球囊、PTCA球囊、IVL沖擊波球囊、乳突球囊等產(chǎn)品，成功形成治療閉環(huán)，實(shí)現了從簡(jiǎn)單到復雜PCI病變整體解決方案的“一站式”供應。

在結構性心臟病領(lǐng)域，2025年6月，公司旗下歐洲子公司原研的新一代可回收TAVR系統——以ALLEGRA?主動(dòng)脈瓣膜配合新獲批的IMPERIA?輸送系統，獲歐盟CE認證，并在隨后的短短兩個(gè)月時(shí)間里于全球16個(gè)國家累計完成超200例商業(yè)植入。

值得關(guān)注的是，公司在IVL沖擊波球囊領(lǐng)域也取得重大進(jìn)展。公司自主研發(fā)的Sonicracker?冠脈血管內沖擊波系統，在多項指標上實(shí)現了技術(shù)突破，并依托公司海外平臺，成功進(jìn)行了海外商業(yè)化應用。公司近期啟動(dòng)了SONICURE臨床研究，是全球首個(gè)專(zhuān)門(mén)針對支架內再狹窄領(lǐng)域的沖擊波球囊臨床，不僅將拓寬現有產(chǎn)品適應癥、提升銷(xiāo)售天花板，更填補了IVL在因嚴重鈣化引起的支架膨脹不良的ISR治療領(lǐng)域的證據空白。

打造中企“出?！薄奥?lián)合艦隊”，發(fā)揮全鏈條平臺化能力擴大產(chǎn)品優(yōu)勢

在持續加碼自研創(chuàng )新器械的同時(shí)，公司正通過(guò)投資、代理等多重方式進(jìn)一步擴大業(yè)務(wù)布局和產(chǎn)品范圍，依托全球渠道優(yōu)勢，向全球輸出中國優(yōu)質(zhì)創(chuàng )新醫療器械企業(yè)，打造心腦血管領(lǐng)域中企“出?！钡摹奥?lián)合艦隊”。

公司心腦血管事業(yè)部主體藍帆柏盛具備中國企業(yè)中最為稀缺的全球屬地化團隊和涵蓋研發(fā)、生產(chǎn)、物流、臨床、市場(chǎng)、銷(xiāo)售等多方面成熟網(wǎng)絡(luò )，在全球代理了包括Nipro、Kaneka、Penumbra等海外巨頭在內的約10個(gè)國內外知名品牌的心腦血管產(chǎn)品。目前，公司銷(xiāo)售已覆蓋亞太、歐洲、中東、非洲、美洲等地區超100個(gè)國家。尤其是東南亞和歐洲等柏盛國際深耕區域，可以快速協(xié)助合作伙伴產(chǎn)品完成產(chǎn)品準入、臨床推廣和商業(yè)化銷(xiāo)售。

公開(kāi)資料顯示，藍帆柏盛與百心安旗下安通醫療進(jìn)行鉑睿時(shí)RDN產(chǎn)品代理合作，協(xié)助其在多個(gè)海外國家和地區進(jìn)行推廣及銷(xiāo)售?；谒{帆柏盛的臨床推廣和渠道優(yōu)勢，該產(chǎn)品目前在德國、西班牙、意大利已完成商業(yè)化布局，愛(ài)爾蘭等多國市場(chǎng)注冊及植入穩步推進(jìn)中；更值得關(guān)注的是，雙方團隊共同推動(dòng)下，德國、法國已將其納入醫保覆蓋范圍。作為高血壓治療領(lǐng)域的突破性創(chuàng )新成果，鉑睿時(shí)RDN系統采用微創(chuàng )介入技術(shù)，具有顯著(zhù)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，產(chǎn)品銷(xiāo)路將進(jìn)一步打開(kāi)。

此外，根據新近過(guò)會(huì )的科創(chuàng )板第五套標準企業(yè)北芯生命招股書(shū)披露，藍帆柏盛已于2024年成為北芯生命全球第二大和海外最大客戶(hù)，協(xié)助其在全球多個(gè)國家和地區進(jìn)行包括血管內超聲（IVUS）在內的多款產(chǎn)品的準入和分銷(xiāo)工作。北芯生命是國內心血管精準介入領(lǐng)域的創(chuàng )新標桿企業(yè)，其產(chǎn)品多次打破海外巨頭在相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)壟斷，市場(chǎng)空間廣闊。

成功攜手推進(jìn)RDN、IVUS等器械熱點(diǎn)賽道的中國創(chuàng )新型企業(yè)出海，顯示出藍帆醫療心腦血管事業(yè)部在海外市場(chǎng)的全鏈條平臺化能力。通過(guò)代理業(yè)務(wù)，藍帆醫療既為合作方提供高效的多地準入和商業(yè)化成績(jì)突破支持，又為自身海外平臺補充優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品組合。這種優(yōu)勢互補的雙贏(yíng)模式，不僅提升了公司在全球醫療產(chǎn)業(yè)鏈中的話(huà)語(yǔ)權，更夯實(shí)了藍帆醫療自身平臺化龍頭企業(yè)的競爭力。