2025年8月21日，李寧有限公司發(fā)布2025年中期業(yè)績(jì)。上半年，李寧公司繼續貫徹“單品牌、多品類(lèi)、多渠道”核心戰略，穩健經(jīng)營(yíng)，聚焦專(zhuān)業(yè)運動(dòng)，進(jìn)一步夯實(shí)經(jīng)營(yíng)基礎，積極蓄力業(yè)務(wù)發(fā)展，實(shí)現收入達148.2億元，同比上升3.3%。上半年，李寧公司毛利為74.1億元，同比上升2.5%，整體毛利率為50.0%，凈利潤為17.4億元，凈利率為11.7%。同時(shí)，李寧公司保持現金流充沛，庫存健康可控，為穩健發(fā)展打下重要基礎。

李寧集團執行主席兼聯(lián)席行政總裁李寧先生表示：“當前市場(chǎng)挑戰與機遇交織，我們將保持審慎的態(tài)度，繼續夯實(shí)業(yè)務(wù)基本盤(pán)，同時(shí)緊密關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，積極捕捉并把握可能出現的結構性機遇，通過(guò)一系列戰略舉措推動(dòng)集團實(shí)現長(cháng)期可持續增長(cháng)，致力于成為消費者首選的專(zhuān)業(yè)運動(dòng)品牌?！?/p>

強化專(zhuān)業(yè)運動(dòng)品牌心智：戰略布局頂級運動(dòng)資源，持續加大科技研發(fā)

上半年，李寧公司保持單品牌戰略定力，戰略性投入頂級專(zhuān)業(yè)運動(dòng)資源，繼續強化科技研發(fā)，持續提升專(zhuān)業(yè)運動(dòng)形象，夯實(shí)李寧品牌發(fā)展基石。

憑借在專(zhuān)業(yè)運動(dòng)領(lǐng)域長(cháng)期的品牌勢能與技術(shù)積淀，李寧品牌成為2025-2028年中國奧委會(huì )及中國體育代表團官方合作伙伴，將通過(guò)高品質(zhì)的產(chǎn)品和高效率的服務(wù)，全方位支持中國體育代表團征戰國際賽場(chǎng)。上半年，圍繞這一頂級運動(dòng)資源，李寧品牌推出 “中國榮耀，李寧同行”主題營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，并已在全國超過(guò)5200家門(mén)店高效落地，向消費者呈現中國奧委會(huì )合作伙伴身份，強化品牌作為中國體育堅定支持者的專(zhuān)業(yè)形象。

2025年上半年，李寧研發(fā)投入同比增長(cháng)8.7%，近10年來(lái)，李寧累計研發(fā)投入已超過(guò)38億元。與此同時(shí)，李寧從科技研發(fā)成果到產(chǎn)品應用的轉化能力持續增強。

得益于專(zhuān)業(yè)運動(dòng)定位聚焦以及在科技研發(fā)上的長(cháng)期積累，上半年李寧專(zhuān)業(yè)產(chǎn)品收入占比持續增長(cháng)至超60%，驅動(dòng)業(yè)務(wù)增長(cháng)，鞋產(chǎn)品收入占比達到56%，顯示專(zhuān)業(yè)運動(dòng)品牌壁壘。

2024年推出的超?科技，已應用于多款2025新品，并收獲市場(chǎng)認可——“越影5 PRO”作為首款搭載超?科技的慢跑鞋款，進(jìn)一步完善了李寧專(zhuān)業(yè)跑鞋矩陣的技術(shù)布局；結合超?科技推出的實(shí)戰籃球鞋“ULTRALIGHT 2025”，抓住籃球輕量化市場(chǎng)機會(huì )，成為籃球品類(lèi)全新生意爆品。

報告期內，李寧還宣布與國家航天局新聞宣傳中心攜手，共同推動(dòng)航天科技賦能運動(dòng)創(chuàng )新，將先進(jìn)的航天科技應用于李寧專(zhuān)業(yè)運動(dòng)裝備，促進(jìn)航天科技在專(zhuān)業(yè)運動(dòng)領(lǐng)域的應用轉化。上半年，應用于專(zhuān)業(yè)運動(dòng)裝備的“航天速干”和“航天防曬”兩項科技轉化成果亮相，并收獲市場(chǎng)的良好反饋。

深化多品類(lèi)發(fā)展動(dòng)能：持續深耕多運動(dòng)品類(lèi)，跑步、綜訓品類(lèi)引領(lǐng)增長(cháng)

上半年，李寧品牌持續深耕跑步、籃球、綜訓、羽毛球、乒乓球和運動(dòng)休閑六大核心品類(lèi)，同時(shí)積極把握市場(chǎng)趨勢，拓展戶(hù)外運動(dòng)、網(wǎng)球和匹克球等新運動(dòng)品類(lèi)。其中，跑步、籃球、綜訓三大運動(dòng)品類(lèi)零售流水占比達到67%。

跑步品類(lèi)繼續突破，提升在專(zhuān)業(yè)跑者中的心智，實(shí)現零售流水增長(cháng)15%。上半年，全渠道李寧跑鞋銷(xiāo)量突破1400萬(wàn)雙，其中以“超輕”、“赤兔”、“飛電”三大系列為核心的跑鞋矩陣展現出強勁的產(chǎn)品競爭力，三大系列跑鞋半年銷(xiāo)量突破526萬(wàn)雙，取得持續增長(cháng)。上半年，李寧助力簽約運動(dòng)員在國內外跑步賽事中斬獲44項冠軍，84次登上領(lǐng)獎臺。在2025北京半程馬拉松中，李寧跑鞋以61.35%的占比成為90分鐘內完賽跑者中穿著(zhù)率TOP1的品牌。

籃球品類(lèi)繼續專(zhuān)注于專(zhuān)業(yè)籃球、“韋德”以及“反伍”三大產(chǎn)品系列，通過(guò)獨立不同的風(fēng)格及產(chǎn)品定位，以科技創(chuàng )新為根基，深度借勢球星效應，穩固李寧在籃球市場(chǎng)的影響力。李寧簽約球員楊瀚森，成為第三位在美國職業(yè)籃球聯(lián)賽（NBA）選秀大會(huì )上首輪被選中的中國球員。李寧已打造融合東方美學(xué)的運動(dòng)員個(gè)人專(zhuān)屬標識，將繼續陪伴楊瀚森征戰國際頂級賽場(chǎng)。

綜訓品類(lèi)科技賦能產(chǎn)品升級，實(shí)現零售流水同比增長(cháng)15%。依托“航天速干”和“航天防曬”科技，推出瞬吸速干衣、鏡面防曬服，獲得良好的市場(chǎng)反饋，助力品類(lèi)生意增長(cháng)。

羽毛球品類(lèi)經(jīng)過(guò)多年積累，獲得突出的市場(chǎng)表現，在服飾、球鞋以及器材領(lǐng)域不斷擴大影響力和市場(chǎng)占位，尤其在球拍和拍線(xiàn)銷(xiāo)量保持高增長(cháng)，專(zhuān)業(yè)級高端球拍銷(xiāo)量保持行業(yè)領(lǐng)先。

乒乓球品類(lèi)在全球乒乓球運動(dòng)領(lǐng)域內具有影響力和競爭力，上半年繼續以產(chǎn)品迭代升級與全球賽事?tīng)I銷(xiāo)為核心驅動(dòng)力，在專(zhuān)業(yè)競技和大眾消費市場(chǎng)，雙向夯實(shí)品牌專(zhuān)業(yè)運動(dòng)形象。

在鞏固核心品類(lèi)優(yōu)勢的同時(shí)，李寧積極捕捉新的市場(chǎng)機遇，在戶(hù)外、網(wǎng)球、匹克球等細分品類(lèi)的布局，展現出良好發(fā)展潛力。

穩健運營(yíng)夯實(shí)基礎：庫存健康可控，渠道結構不斷優(yōu)化

上半年，李寧圍繞渠道布局、庫存管理、電商運營(yíng)、供應鏈優(yōu)化、物流布局等多方面，持續優(yōu)化運營(yíng)效率，不斷夯實(shí)業(yè)務(wù)基礎。

在渠道方面，李寧積極構建多維度的渠道網(wǎng)絡(luò )，系統性推進(jìn)市場(chǎng)覆蓋深化與運營(yíng)效能升級。不斷優(yōu)化渠道結構，在高層級市場(chǎng)，通過(guò)深化與頂級商業(yè)體及頭部奧萊項目的戰略協(xié)同，推動(dòng)創(chuàng )新店型規劃與布局；在新興市場(chǎng)，實(shí)施深度拓展，優(yōu)化渠道層級布局以擴大市場(chǎng)占有率。截至2025年6月30日，李寧（包含李寧品牌及李寧YOUNG）銷(xiāo)售點(diǎn)數量為7,534家。

庫存管理一直以來(lái)都是李寧公司的運營(yíng)重點(diǎn)。上半年，李寧全渠道庫銷(xiāo)比維持在4個(gè)月，公司庫存周轉天數為61天，庫齡結構保持健康，庫存情況處于行業(yè)領(lǐng)先的健康水平。

在電商運營(yíng)方面，面對行業(yè)承壓的市場(chǎng)環(huán)境，秉持穩健經(jīng)營(yíng)戰略，通過(guò)線(xiàn)上線(xiàn)下聯(lián)動(dòng)、專(zhuān)屬營(yíng)銷(xiāo)IP打造和大促節點(diǎn)精準布局，持續推動(dòng)運營(yíng)效能全面提升。電商經(jīng)營(yíng)指標總體符合預期，線(xiàn)上直營(yíng)流水提升高單位數，成為集團業(yè)務(wù)增長(cháng)的重要動(dòng)力。

李寧YOUNG業(yè)務(wù)整體趨勢向好，在產(chǎn)品優(yōu)化、渠道建設、零售提效和品牌營(yíng)銷(xiāo)等方面穩步發(fā)展，著(zhù)力提升專(zhuān)業(yè)形象和市場(chǎng)份額，上半年實(shí)現線(xiàn)下零售流水同比增長(cháng)10%-20%低段。

在供應鏈方面，李寧公司持續推進(jìn)供應鏈的深度優(yōu)化與戰略升級，聚焦質(zhì)量管控、交付保障、成本優(yōu)化及可持續發(fā)展四大核心目標，并取得顯著(zhù)成效。期內，集團柔性供應能力取得突破性進(jìn)展，成功拓展至電商專(zhuān)供產(chǎn)品線(xiàn)，并建成滾動(dòng)補單系統及跨渠道協(xié)同機制，最大化滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。此外，持續將可持續理念深度融入供應鏈實(shí)踐，切實(shí)推進(jìn)綠色產(chǎn)品落地，綠色友好產(chǎn)品訂單量超額達成目標。

上半年，李寧公司大力推進(jìn)物流體系戰略建設，圍繞全渠道物流整合、數字化升級與自動(dòng)化優(yōu)化三大核心方向，實(shí)現物流效能的全面提升與成本控制的精準優(yōu)化。期內，南寧中心倉的啟動(dòng)標志著(zhù)集團已完成全國物流倉儲網(wǎng)絡(luò )布局。

展望未來(lái)，李寧公司表示，將堅定“單品牌、多品類(lèi)、多渠道”的核心戰略，圍繞打造產(chǎn)品競爭優(yōu)勢、深化中國奧委會(huì )合作效能、聚焦業(yè)務(wù)提質(zhì)增效、夯實(shí)發(fā)展業(yè)務(wù)根基四個(gè)方面，持續優(yōu)化“李寧式體驗價(jià)值”。下半年，李寧公司將繼續以穩健經(jīng)營(yíng)、務(wù)實(shí)發(fā)展為基調，以專(zhuān)業(yè)產(chǎn)品和品類(lèi)驅動(dòng)生意增長(cháng)，優(yōu)化渠道效率，以推動(dòng)企業(yè)實(shí)現長(cháng)期健康、可持續的增長(cháng)。