相比于上市融資，或許快速收回近10億元的1年以上應收賬款才是電科藍天的當務(wù)之急。

近日，科創(chuàng )板受理了電科藍天的上市申請。該公司主要從事電能源產(chǎn)品及系統的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù)，擁有發(fā)電、儲能、控制和系統集成全套解決方案，產(chǎn)品應用領(lǐng)域實(shí)現深海（水下1公里）至深空（距地球2.25億公里）廣泛覆蓋。

2022年至2024年，電科藍天營(yíng)業(yè)收入分別為25.21億元、35.24億元、31.27億元，歸母凈利潤分別為2.09億元、1.89億元、3.38億元。此次上市，電科藍天擬融資15億元，全部用于宇航電源系統產(chǎn)業(yè)化（一期）建設項目。

應收賬款規模近乎2年翻倍  1年以上應收賬款接近10億元

伴隨著(zhù)公司業(yè)務(wù)規模的增長(cháng)，電科藍天的應收賬款規模也在增長(cháng)。2022年至2024年，電科藍天應收賬款余額分別為12.32億元、21.15億元、23.21億元。短短2年時(shí)間，電科藍天應收賬款余額就從12.32億元增長(cháng)至23.21億元，規模接近翻倍。

在應收賬款余額整體規模增長(cháng)的同時(shí)，電科藍天1年以上應收賬款余額也在增長(cháng)。通過(guò)電科藍天提供的數據計算可知，2022年至2024年，電科藍天1年以上應收賬款余額分別為4.23億元、6.33億元、9.30億元，分別占當期應收賬款余額的34.33%、29.93%、40.07%。

面對著(zhù)應收賬款規模不斷擴大的情況，電科藍天在招股書(shū)中表示：報告期各期末，公司應收賬款賬齡集中在2年以?xún)龋?年以上應收賬款金額較小、占比較低。

根據電科藍天的回復，我們計算了電科藍天2年以上應收賬款余額。發(fā)現在2022年的時(shí)候，確如電科藍天所說(shuō)，2年以上應收賬款余額規模較小，只有2000萬(wàn)元左右。但到了2023年和2024年，其2年以上應收賬款余額規?？赡芫鸵鹬匾暳?，分別為2.1億元和3.11億元。

其中，電科藍天2到3年應收賬款余額從2022年的1243.53萬(wàn)元增長(cháng)至2024年的2.55億元；3到4年應收賬款余額從2022年的252.95萬(wàn)元增長(cháng)至2024年的4642.58萬(wàn)元。

關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售占比超過(guò)50%  關(guān)聯(lián)采購占比達28%

除了應收賬款方面的問(wèn)題，電科藍天還存在關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售占比超過(guò)50%的情況。

招股書(shū)顯示，2022年至2024年，電科藍天關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售的金額分別為12.68億元、16.75億元和16.51億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為50.30%、47.52%和52.79%。

同時(shí)，電科藍天的關(guān)聯(lián)采購交易占比也不低。2022年至2024年，電科藍天關(guān)聯(lián)采購的金額分別為5.03億元、5.05億元和6.36億元，占營(yíng)業(yè)成本的比重分別為26.53%、18.17%和27.54%。

面對著(zhù)如此關(guān)聯(lián)交易占比水平，電科藍天強調，公司具備完整的業(yè)務(wù)體系并獨立作出經(jīng)營(yíng)決策，關(guān)聯(lián)交易嚴格履行審批程序，保證關(guān)聯(lián)交易定價(jià)公允和公司及股東利益。未來(lái)，如果公司內部控制措施不能有效執行，出現關(guān)聯(lián)交易定價(jià)不公允等情形，可能對公司及中小股東利益造成影響

同時(shí)，電科藍天控股股東、實(shí)際控制人承諾，本公司將盡可能地減少和避免本公司及本公司控制的公司（以下統稱(chēng)“關(guān)聯(lián)公司”）與電科藍天及/或其子公司之間發(fā)生關(guān)聯(lián)交易。對于無(wú)法避免或者有合理原因而發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易，本公司及關(guān)聯(lián)公司將遵循市場(chǎng)公正、公平、公開(kāi)的原則及正常的商業(yè)條件進(jìn)行交易，交易價(jià)格按市場(chǎng)公認的合理價(jià)格確定，保證不通過(guò)關(guān)聯(lián)交易損害電科藍天及其他股東的合法權益。