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北交所里程碑：鐘睒睒34億戰略投資錦波生物背后的資本遠見(jiàn)

2025/6/29 19:04:51      挖貝網(wǎng) 李輝

6月26日，北交所“市值一哥”錦波生物（832982）發(fā)布的一則公告引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。公司實(shí)際控制人楊霞以每股243.84元的價(jià)格協(xié)議轉讓575.33萬(wàn)股（占公司總股本5%）給鐘睒睒控制的杭州久視，總作價(jià)14.03億元。同步公告顯示，錦波生物擬向鐘睒睒旗下養生堂有限公司定向增發(fā)不超過(guò)717.57萬(wàn)股，募集資金不超過(guò)20億元。交易完成后，鐘睒睒將通過(guò)兩家實(shí)體合計持有錦波生物10.58% 股權，躍居第二大股東；而楊霞的持股比例則從56.79% 稀釋至50.73%，仍保持絕對控股地位。

董事長(cháng)轉讓股權背后 保護老股民權益顯擔當

作為國家級專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)的掌舵人，董事長(cháng)楊霞手握全球領(lǐng)先的重組人源化膠原蛋白技術(shù)，2024年帶領(lǐng)公司實(shí)現營(yíng)收14.43億元，同比增84.92%、凈利潤7.32億元，同比增144.27%的耀眼業(yè)績(jì)，在企業(yè)高速發(fā)展中董事長(cháng)卻選擇在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻轉讓部分股權給鐘睒睒，這一舉動(dòng)背后蘊含深意。

一方面，折價(jià)為戰略投資者提供安全邊際，吸引頂級資本賦能公司長(cháng)遠發(fā)展；另一方面，通過(guò)協(xié)議轉讓而非二級市場(chǎng)拋售，避免沖擊股價(jià)穩定，保護中小投資者利益。在公告次日，錦波生物股價(jià)快速上漲，市場(chǎng)用實(shí)際行動(dòng)表達對這一安排的認可。

此外，對于董事長(cháng)主動(dòng)轉股的深層次邏輯，從表面上看似乎是創(chuàng )始人的減持行為，但實(shí)際上它蘊含著(zhù)對中小股東權益的保護機制。若不采取老股轉讓的方式，而是僅僅推進(jìn)定向增發(fā)，養生堂為了獲得同等比例的股權將不得不增發(fā)更多的股份。通過(guò)將部分股權通過(guò)協(xié)議轉讓的方式直接出讓?zhuān)瑮钕贾鲃?dòng)承擔了股權稀釋的主要壓力，使得二級市場(chǎng)股東的權益稀釋比例降低至可控范圍內。這種做法既滿(mǎn)足了戰略投資者的持股需求，又降低了市場(chǎng)整體的稀釋幅度，體現了創(chuàng )始人維護股東利益的初衷。

引入戰略伙伴，實(shí)現資源互補

據悉，錦波生物此次定增募集的資金，將直接推動(dòng) “人源化膠原蛋白 FAST 數據庫與產(chǎn)品開(kāi)發(fā)平臺項目” 的落地實(shí)施。該項目總投資額達 12.6 億元，旨在通過(guò)人工智能技術(shù)構建全球最大規模的膠原蛋白序列數據庫，實(shí)現從基因設計到工藝開(kāi)發(fā)的全鏈條智能化突破。

同時(shí)，養生堂作為橫跨生物制藥、健康食品、化妝品等多領(lǐng)域的高科技企業(yè)，在基礎研發(fā)、工業(yè)轉化、渠道布局等方面擁有深厚積淀。其入股錦波生物，為雙方帶來(lái)了絕佳的資源互補機會(huì )。

在研發(fā)方面，養生堂成熟的研發(fā)管理體系可以為錦波生物提供寶貴經(jīng)驗，雙方研發(fā)團隊可共同開(kāi)展項目攻關(guān)，加速新產(chǎn)品的推出。在商業(yè)化推廣上，養生堂全國性銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )以及消費端品牌運營(yíng)經(jīng)驗，能助力錦波生物突破從實(shí)驗室到市場(chǎng)的關(guān)鍵轉化瓶頸，讓錦波生物的產(chǎn)品更快、更廣泛地觸達消費者，提升市場(chǎng)占有率。

錦波生物與鐘睒睒的聯(lián)手，展現出資本與產(chǎn)業(yè)深度協(xié)同的藍圖。董事長(cháng)楊霞讓渡短期利益引入戰略投資者，既守護股東權益，更為公司打開(kāi)成長(cháng)空間；養生堂斥資重倉押注，看中的不僅是膠原蛋白的千億市場(chǎng)，更是錦波生物在全球生物材料領(lǐng)域的顛覆潛力。

對北交所而言，此次交易猶如一塊關(guān)鍵拼圖，體現了其作為成熟資本市場(chǎng)吸引頂級產(chǎn)業(yè)資本的能力。隨著(zhù)制度紅利持續釋放，未來(lái)必將有更多“錦波生物”在北交所獲得資本助力，完成從技術(shù)顛覆者到產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導者的華麗蛻變。