“三十年前，中國醫療產(chǎn)業(yè)尚是荒原一片，邁瑞等企業(yè)以自主創(chuàng )新為犁，在跨國巨頭的疆域中劃出了屬于中國制造的版圖；而今，以‘數智化’為舟楫，邁瑞正駛向全球醫療資源均質(zhì)化的‘深?！??！?span id="0rl2kkmfk" class="mgc">邁瑞醫療董事長(cháng)李西廷在年度報告中如是稱(chēng)。

當前，逆全球化進(jìn)程仍在深度演進(jìn)，“關(guān)稅 2.0”風(fēng)波更是為此進(jìn)程推波助瀾，醫療器械領(lǐng)域首當其沖。

但在李西廷看來(lái)，邁瑞的解題思路非常明晰：以“數智化”撬動(dòng)“全球化”。即以數智化為“墨”，通過(guò)前瞻性地在全球范圍布局本地化平臺，書(shū)寫(xiě)全球醫療創(chuàng )新方案的新篇章。

國內業(yè)務(wù)拐點(diǎn)將至，國外無(wú)懼關(guān)稅戰

也正是得益于前瞻性的全球化布局，2024年在行業(yè)整體走弱的背景下，邁瑞醫療業(yè)績(jì)依然保持穩步增長(cháng)態(tài)勢。

4月28日晚間，企業(yè)發(fā)布的年報數據顯示，2024年邁瑞醫療實(shí)現營(yíng)業(yè)收入367.26億元，同比增長(cháng)5.14%；實(shí)現歸母凈利潤116.68億元，同比微增0.74%；經(jīng)營(yíng)性現金流凈額124.32億元，同比增長(cháng)12.38%；期末凈資產(chǎn)358.56億元，同比增長(cháng)8.38%。

要知道，去年受到醫療專(zhuān)項債發(fā)行規模大幅減少、醫療設備常規招標延誤等因素影響，國內相關(guān)設備廠(chǎng)商業(yè)績(jì)普遍不佳。

根據申萬(wàn)行業(yè)“醫療設備”領(lǐng)域43家A股上市企業(yè)已披露的年報數據測算，2024年行業(yè)營(yíng)收增速中位數為-2.32%，歸母凈利潤增速中位數為-16.54%。

分區域來(lái)看，邁瑞醫療的國內營(yíng)收也受到一定程度影響，2024年同比微降5.10%。但企業(yè)認為，這些影響因素在2025年有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

根據企業(yè)預警通的數據，2025年第一季度，地方專(zhuān)項債，尤其是用于支持醫院新改擴建和設備采購的醫療專(zhuān)項債，其發(fā)行規模實(shí)現同比較快增長(cháng)。國家也明確提出了要一次性增加較大規模債務(wù)限額、置換地方政府存量隱性債務(wù)，加大力度支持地方化解債務(wù)風(fēng)險。

根據眾成醫械的數據，不同品類(lèi)醫療設備的月度招標情況自2024年12月以來(lái)均在持續復蘇，雖然從招標到收入確認需要一定時(shí)間，但這對于2025年邁瑞國內業(yè)務(wù)的復蘇有重要意義。同時(shí)，醫療行業(yè)整頓已經(jīng)基本步入常態(tài)化階段，更加合規、透明的采購環(huán)境也能幫助企業(yè)進(jìn)一步提升招標的贏(yíng)單率。

而支撐企業(yè)去年業(yè)績(jì)增長(cháng)的驅動(dòng)力，主要來(lái)自前瞻性布局的海外業(yè)務(wù)發(fā)力，去年國際業(yè)務(wù)營(yíng)收同比大幅增長(cháng)21.28%，占企業(yè)整體收入的比重提升至約45%，幾乎與國內業(yè)務(wù)規模持平。

其中關(guān)注度較高的美國市場(chǎng)，邁瑞醫療相關(guān)負責人表示，企業(yè)2018年—2023年美國業(yè)務(wù)的復合增速達到了10%，目前在美國銷(xiāo)售收入占總收入比重約6%。隨著(zhù)高端產(chǎn)品占比持續提升，企業(yè)在美國市場(chǎng)的盈利能力也不斷攀升，目前毛利率高于70%，已超過(guò)加征關(guān)稅前的水平。

值得一提的是，在今年初美國對中國商品加征兩次10%關(guān)稅生效前，企業(yè)已提前根據意向訂單在美國前瞻備貨，因此今年在美國銷(xiāo)售的產(chǎn)品并不受到本輪關(guān)稅政策影響。

加速推進(jìn)全球本土化，構筑出海護城河

從化解美國市場(chǎng)關(guān)稅危機的一系列舉措不難看出，對于全球化業(yè)務(wù)進(jìn)程中的國際局勢變化，邁瑞早有預見(jiàn)，并將抗風(fēng)險能力視作企業(yè)出海的“護城河”之一。

在企業(yè)看來(lái)，對抗風(fēng)險、保證業(yè)績(jì)穩定的核心，就在于全球本土化及不同區域間均衡發(fā)展。

截至2024年末，企業(yè)已經(jīng)成為全球領(lǐng)先的醫療器械以及解決方案供應商，產(chǎn)品通過(guò)“直銷(xiāo) + 經(jīng)銷(xiāo)” 相結合，遠銷(xiāo)全球190多個(gè)國家及地區。

在中國，除了深圳總部之外，企業(yè)還設有36家子企業(yè)、30余家分支機構，憑借自身研發(fā)實(shí)力和國產(chǎn)化替代歷史機遇，產(chǎn)品已覆蓋近11萬(wàn)家醫療機構和99%以上的三甲醫院。 

近年來(lái)，邁瑞醫療產(chǎn)品持續被國內頂級醫療機構接受，銷(xiāo)售的產(chǎn)品已全面覆蓋生命信息與支持、體外診斷、醫學(xué)影像三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，同時(shí)實(shí)現從中低端到高端、從科室到全院的整體化、集成化、數智化解決方案。

報告期內，據企業(yè)統計，生命信息與支持領(lǐng)域的大部分子產(chǎn)品如監護儀、呼吸機、除顫儀、麻醉機、輸注泵、燈床塔，體外診斷領(lǐng)域的血球、生化業(yè)務(wù)，醫學(xué)影像領(lǐng)域的超聲業(yè)務(wù)等市場(chǎng)占有率均為國內第一。

在海外，受益于過(guò)去20多年的長(cháng)期市場(chǎng)耕耘和品牌建設， 邁瑞醫療通過(guò)在北美、西歐等全球頂尖醫院引入企業(yè)產(chǎn)品，奠定了堅實(shí)的客戶(hù)基礎和品牌影響力，目前已成為美國、英國、意大利、西班牙、德國、法國等國家的領(lǐng)先醫療機構的長(cháng)期合作伙伴。

截至目前，邁瑞已于北美、歐洲、亞洲、非洲、拉美等地區的約40個(gè)國家設有63家境外子企業(yè)，形成了龐大的全球化研發(fā)、生產(chǎn)制造、營(yíng)銷(xiāo)以及服務(wù)網(wǎng)絡(luò )。 

尤其是本土化生產(chǎn)制造方面，通過(guò)結合并購、自建和對外合作等方式，企業(yè)已在全球13個(gè)國家布局了本地化生產(chǎn)項目，目前已有包括美國在內的9個(gè)國家啟動(dòng)生產(chǎn)，其中絕大部分項目涉及體外診斷產(chǎn)品，且通過(guò)FDA（美國食品和藥品管理局）注冊認證。

統計數據顯示，報告期內，邁瑞醫療的監護儀、麻醉機、呼吸機、除顫儀、血球、超聲產(chǎn)品在全球的市場(chǎng)占有率繼續維持市場(chǎng)前三的地位。

海外發(fā)展中國家營(yíng)收109億，增長(cháng)空間巨大

與多數高端醫療制造企業(yè)不同的是，邁瑞眼中的均衡發(fā)展，不僅體現在國內外市場(chǎng)之間，海外市場(chǎng)中的歐美發(fā)達國家市場(chǎng)與發(fā)展中國家市場(chǎng)之間的均衡，同樣重要。

一邊以歐美高端市場(chǎng)作為“技術(shù)試驗場(chǎng)”，占領(lǐng)技術(shù)高地、擴大市場(chǎng)的同時(shí)持續提升品牌影響力；另一邊，邁瑞醫療也從未放松對發(fā)展中國家和地區市場(chǎng)的拓展，并將之視作企業(yè)未來(lái)業(yè)務(wù)規模增長(cháng)的重要引擎。

數據顯示，2024年企業(yè)在中國以外的發(fā)展中國家營(yíng)收甚至要超過(guò)發(fā)達國家，已達到109億元，相當于營(yíng)收總量的約30%。

其中，在土耳其、巴西、墨西哥、沙特阿拉伯、印度尼西亞等多個(gè)亞洲和拉丁美洲國家的重點(diǎn)戰略客戶(hù)開(kāi)拓取得重要進(jìn)展，包括在政府機構集采項目中取得持續突破。

不過(guò)邁瑞預計，當前海外發(fā)展中國家的可及市場(chǎng)空間和中國類(lèi)似，均約1300億元。以此計算企業(yè)目前對應的市占率僅約8%，未來(lái)前景可觀(guān)。

并且發(fā)達國家得益于其先進(jìn)的醫療體系和較高的個(gè)人健康意識，人均醫療器械費用遠超100美元，形成了龐大的消費市場(chǎng)，歐洲和美國市場(chǎng)約占全球醫療器械市場(chǎng)的70%。

與此同時(shí)，發(fā)展中國家經(jīng)濟的增長(cháng)提高了其國內居民的消費能力，隨著(zhù)醫療水平逐步提高，對醫療器械的需求也在不斷增加，支撐全球范圍內醫療器械市場(chǎng)持續保持增長(cháng)。

從市場(chǎng)空間來(lái)看，歐美總人口不足10億，亞太及拉美、中東、非洲等發(fā)展中國家市場(chǎng)整體占比約30%，但人口超過(guò)70億，預計后續市場(chǎng)空間增速將持續快于發(fā)達國家市場(chǎng)。 

邁瑞醫療表示，將繼續深度融合中國和發(fā)展中國家的營(yíng)銷(xiāo)體系，將國內營(yíng)銷(xiāo)“切得細、吃得透、綁得緊”這一成功的獨特競爭力復制到發(fā)展中國家，助力發(fā)展中國家成為企業(yè)重要的增長(cháng)動(dòng)力源。

以“數智化”為支點(diǎn)，吹響醫療平權時(shí)代號角

需要指出的是，在李西廷眼中，邁瑞醫療之所以能快速撬動(dòng)“全球化”，離不開(kāi)企業(yè)沉淀多年建立起的基于全球資源配置的研發(fā)創(chuàng )新平臺。其強大的產(chǎn)品工程化和系統集成能力，是保障企業(yè)驅動(dòng)數智化“舟楫”，快速實(shí)現由跟跑到領(lǐng)跑跨越的根本。

自主創(chuàng )新是邁瑞醫療的初心，也是驅動(dòng)企業(yè)發(fā)展的基本戰略。

在2023年Newsweek（美國新聞周刊）評選的全球TOP 100家醫院中，邁瑞已覆蓋80家，這也說(shuō)明了其在全球市場(chǎng)與國際一線(xiàn)醫療器械企業(yè)同臺競技的實(shí)力。

目前，企業(yè)已建立起遍布全球的研發(fā)創(chuàng )新平臺，擁有十二大研發(fā)中心，5259名研發(fā)工程師，分布在深圳、武漢、南京、北京、西安、成都、杭州、美國硅谷、美國新澤西、美國明尼蘇達、芬蘭海肽和德國德賽。

2024年建成的武漢研究院項目正是其中之一。據透露，該項目擬作為企業(yè)未來(lái)第二大研發(fā)中心，并將于2025年上半年投入使用。 

截至2024年12月31日，企業(yè)共計申請專(zhuān)利11773件，其中發(fā)明專(zhuān)利8435件；共計授權專(zhuān)利5786件，其中發(fā)明專(zhuān)利授權2850件。 

報告期內，邁瑞醫療繼續保持高研發(fā)投入，研發(fā)投入40.08億元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比重達10.91%。

事實(shí)上，自從企業(yè)2014年公開(kāi)披露財報以來(lái)，研發(fā)費用支出就始終保持在營(yíng)收10%左右的比例，從未有過(guò)例外。也正是持續不斷的高研發(fā)投入，逐步構筑起了令人難以超越的技術(shù)壁壘。

以此為基底，2024年邁瑞“啟元重癥大模型”應運而生。

這是全球首個(gè)臨床落地的大模型，以騰訊混元大模型為基底，邁瑞在重癥醫學(xué)領(lǐng)域的深厚積累為“血肉”，整合了床旁設備、醫護評估和各類(lèi)信息系統的多模態(tài)數據，也是行業(yè)公認的為全人類(lèi)的重癥醫學(xué)帶來(lái)重大突破的垂域大模型。

目前，啟元重癥大模型已在國內多家頂級醫療機構實(shí)現臨床應用，包括浙江大學(xué)醫學(xué)院附屬第一醫院、上海交通大學(xué)醫學(xué)院附屬仁濟醫院、北京大學(xué)深圳醫院等。

在可以預見(jiàn)的未來(lái)，啟元大模型還會(huì )走進(jìn)急診、麻醉科、影像科、檢驗科等其他科室，將數智化的力量在輔助診療、報告生成和審核、臨床案例和知識檢索、教學(xué)科研等領(lǐng)域全面鋪開(kāi)。

邁瑞深知，伴隨著(zhù)人工智能為代表的新一輪數字革命浪潮洶涌而來(lái)，以數智化改革重構醫療體系、為醫療機構提質(zhì)增效成為發(fā)展之必然。

特別是2025 年初，DeepSeek橫空出世，吹響了AI平權的號角。以“數智化”為支點(diǎn)，邁瑞也將在2025年繼續代表中國醫療力量，撬動(dòng)全球醫療科技的廣闊市場(chǎng)，吹響醫療平權時(shí)代的號角。