2025年4月14日消息，天有為(603202.SH)于今日正式開(kāi)啟申購。公司發(fā)行價(jià)格為93.5元/股，發(fā)行市盈率為13.5倍。

招股書(shū)顯示，天有為是一家主要從事汽車(chē)儀表的研發(fā)設計、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)的公司，并逐步向智能座艙領(lǐng)域拓展，主要產(chǎn)品包括電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表等。

目前，天有為的客戶(hù)囊括諸多國內外知名汽車(chē)廠(chǎng)商，包括：現代汽車(chē)集團（包括其下屬現代汽車(chē)、起亞汽車(chē)、現代摩比斯等）、比亞迪、長(cháng)安汽車(chē)、奇瑞集團、上汽通用五菱等。其中，現代集團是天有為近三年第一大客戶(hù)。

此次上市，天有為預計募集資金總額為37.40億元，將主要用于汽車(chē)電子智能工廠(chǎng)建設項目、智能座艙生產(chǎn)基地建設項目、汽車(chē)電子研發(fā)中心建設項目等。

與現代、比亞迪保持良好合作利潤三年增長(cháng)兩倍

2022年、2023年和2024年，天有為營(yíng)業(yè)收入分別為19.72億元、34.37億元和44.65億元，歸母凈利潤分別為3.97億元、8.42億元、11.36億元。其中，公司2024年歸母凈利潤約為2022年的2.86倍，接近三年增長(cháng)兩倍。

值得注意的是，天有為這一利潤增長(cháng)速度是遠超行業(yè)可比公司的。舉例來(lái)說(shuō)，天有為可比公司德賽西威2022年歸母凈利潤為11.85億元，2024年歸母凈利潤為20.05億元，三年時(shí)間增長(cháng)了1倍左右；可比公司華陽(yáng)集團2022年歸母凈利潤為3.80億元，2024年歸母凈利潤為6.51億元，三年時(shí)間增長(cháng)了0.7倍左右。

從天有為招股說(shuō)明書(shū)來(lái)看，公司業(yè)績(jì)的增長(cháng)，主要是其在報告期內，向現代集團、比亞迪等國內外領(lǐng)先的汽車(chē)企業(yè)的銷(xiāo)售額實(shí)現了大幅增長(cháng)。

2022年至2024年，天有為向現代集團的銷(xiāo)售額分別為10.46億元、18.15億元、24.80億元；向比亞迪的銷(xiāo)售額分別為1.23億元、4.07億元、6.38億元。

據了解，作為目前中韓兩國汽車(chē)行業(yè)的頭部企業(yè)，現代集團和比亞迪均展現了良好的發(fā)展態(tài)勢。2024年，現代集團全年銷(xiāo)量為723.1248萬(wàn)輛，位居全球第三，其中在中國市場(chǎng)，現代集團子品牌起亞全年銷(xiāo)售了248259臺車(chē)，同比增長(cháng)49.2%。2025年一季度，比亞迪累計銷(xiāo)量為100.08萬(wàn)輛，同比增長(cháng)59.81%，破百萬(wàn)輛大關(guān)，其中比亞迪純電車(chē)型全球銷(xiāo)量達41.64萬(wàn)輛，同比增長(cháng)38.74%，連續兩個(gè)季度蟬聯(lián)全球銷(xiāo)冠。

加碼智能座艙領(lǐng)域 相關(guān)業(yè)務(wù)已成公司核心增長(cháng)引擎

天有為并不滿(mǎn)足于過(guò)去取得的成績(jì)，此次上市，天有為擬進(jìn)軍智能座艙領(lǐng)域，將投資6.93億元建設智能座艙生產(chǎn)基地。

據了解，在汽車(chē)智能化的背景下，傳統座艙向智能座艙全方位升級。目前，目前智能座艙顯示行業(yè)細分產(chǎn)品主要包括駕駛信息顯示系統（液晶儀表盤(pán)） 、車(chē)載信息娛樂(lè )系統 、抬頭顯示系統（HUD） 、流媒體后視鏡等。另?yè)蘒HS數據，預計到2030年，中國智能座艙市場(chǎng)規模將超過(guò)1,600億元，其中車(chē)載信息娛樂(lè )系統、駕駛信息顯示系統市場(chǎng)規模最大，合計將超過(guò)千億規模。

在駕駛信息顯示系統領(lǐng)域，天有為的業(yè)務(wù)拓展已經(jīng)取得顯著(zhù)成效。2024年，全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表兩項業(yè)務(wù)收入分別占公司總收入的46.01%和36.93%，已發(fā)展成公司的核心業(yè)務(wù)。

業(yè)務(wù)占比相對較小的車(chē)載信息娛樂(lè )系統業(yè)務(wù)被天有為劃歸為“其他汽車(chē)電子產(chǎn)品及服務(wù)”。但該業(yè)務(wù)呈現出快速發(fā)展的趨勢。2022年至2024年，天有為“其他汽車(chē)電子產(chǎn)品及服務(wù)”收入分別為8941.55萬(wàn)元、3.01億元、5.23億元，復合增長(cháng)率約為240%。

綜上所述，天有為發(fā)展智能座艙業(yè)務(wù)，并不是拓展一塊全新的業(yè)務(wù)，而是在已經(jīng)通過(guò)業(yè)績(jì)驗證發(fā)展前景的情況下，加碼相關(guān)業(yè)務(wù)，或能在全球智能座艙領(lǐng)域占有一席之地。