3月28日晚，中恒集團（600252）發(fā)布2024年年報顯示，營(yíng)收利潤同比有所下滑，不過(guò)，造成公司虧損的主要原因是與商譽(yù)計提、投資損失等非經(jīng)營(yíng)性因素有關(guān)，來(lái)自公司主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的影響相對較小。同時(shí)，這份財報還透露出，公司資產(chǎn)質(zhì)量?jì)?yōu)良，未來(lái)盈利空間可期。

未來(lái)盈利空間可期

短期業(yè)績(jì)調整背后，中恒集團未來(lái)利潤空間值得期待。根據財報顯示，中恒集團持有國海證券245,478,844股股票，2024年度該部分股票產(chǎn)生了超過(guò)2億元的浮盈。依據會(huì )計核算的謹慎性原則，這部分浮盈暫未在當期利潤表的投資收益項目中予以體現。

經(jīng)營(yíng)層面，公司多措并舉，實(shí)現多點(diǎn)開(kāi)花，為未來(lái)業(yè)績(jì)向好發(fā)展增添更多可能性。2024年在醫院渠道之外的藥房、商超、電商等渠道擴張成效顯著(zhù)，成為公司新增長(cháng)引擎。并且繼續在研發(fā)端、產(chǎn)品端、市場(chǎng)端協(xié)同發(fā)力，為未來(lái)高質(zhì)量成長(cháng)夯實(shí)基礎。

資產(chǎn)質(zhì)量?jì)?yōu)良，現金流充裕

相比利潤表而言，資產(chǎn)負債表更能綜合反映出公司多年來(lái)發(fā)展成果。在資產(chǎn)狀況方面，中恒集團持續保持穩健。

截至2024年末，公司賬上擁有貨幣資金規模達40.5億元，另外還有交易性金融資產(chǎn)0.9億元，加起來(lái)超過(guò)41億元。充裕的資金儲備，不僅為公司做大業(yè)務(wù)、做深研發(fā)夯實(shí)基礎，更為后續并入優(yōu)秀項目鋪就通途，也是公司在今年繼續實(shí)施3-5億元大手筆回購并注銷(xiāo)的底氣所在，有效增強長(cháng)期投資者持股信心。

即使是放在同行業(yè)中，中恒集團的資產(chǎn)穩健程度也十分突出。公司資產(chǎn)負債率僅為31.55%，遠低于行業(yè)平均水平，為醫藥行業(yè)資產(chǎn)負債率優(yōu)秀值；流動(dòng)比率達2.35，營(yíng)業(yè)現金比率為21.02%，具備強勁的短期償債能力。系列數據表明中恒集團在債務(wù)管理上較為審慎，財務(wù)風(fēng)險極低。有助于提升公司信用評級，降低融資成本，為未來(lái)的大規模資金運作提供了有力支撐。

三大業(yè)務(wù)板塊表現可圈可點(diǎn)

經(jīng)營(yíng)層面，中恒集團2024年的表現可圈可點(diǎn)，醫藥板塊院內、院外兩大渠道雙管齊下；健康食品、日化美妝產(chǎn)業(yè)持續發(fā)展。

醫藥板塊方面，在傳統院內業(yè)務(wù)上，中恒集團力求穩住基本盤(pán)。以拳頭產(chǎn)品血栓通的市場(chǎng)表現來(lái)看，2024年成功中標執行集采的22個(gè)省份，并在2024年12月公布的全國中成藥采購聯(lián)盟集中帶量采購（首批擴圍續接）中成功續標，于年內完成開(kāi)發(fā)空白醫療機構281家，進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位。院外渠道擴張成果顯著(zhù)，中華跌打丸純銷(xiāo)型配送商業(yè)已優(yōu)化至484家，跌打丸銷(xiāo)售收入同比增長(cháng)96.12%。復方蛤蚧口服液通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)新?tīng)I銷(xiāo)模式快速引爆，銷(xiāo)售收入同比增長(cháng)237.80%。

健康食品方面，全渠道覆蓋驅動(dòng)市場(chǎng)擴張。線(xiàn)下市場(chǎng)覆蓋益豐、老百姓等頭部連鎖約6000家中型藥店、永輝等商超近1300家門(mén)店，藥線(xiàn)渠道銷(xiāo)售收入同比增長(cháng)81.85%；零食渠道頭部連鎖銷(xiāo)量同比增長(cháng)60.2%。

日化美妝方面，實(shí)現對外營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)27.04%。線(xiàn)下市場(chǎng)覆蓋超千家KA門(mén)店，線(xiàn)上全渠道銷(xiāo)售成為新的增長(cháng)引擎，天貓自營(yíng)成交額同比增長(cháng)超98.9%；拓展京東自營(yíng)與京東慧采，整體成交金額同比增長(cháng)625%；多款牙膏產(chǎn)品入選天貓牙膏銷(xiāo)售榜前三。

三端協(xié)同發(fā)力筑牢成長(cháng)根基

著(zhù)眼未來(lái)發(fā)展新征程，中恒集團緊握研發(fā)、產(chǎn)品、市場(chǎng)三條主線(xiàn)，協(xié)同發(fā)力，多點(diǎn)突破。

研發(fā)端，公司2024年研發(fā)投入近1.48億元，研發(fā)投入總額占營(yíng)業(yè)收入6.51%；近五年累計投入研發(fā)金額超7億元，處于醫藥工業(yè)行業(yè)良好水平之上。公司積極加速“產(chǎn)學(xué)研用”融合，年內新增3個(gè)省級科研平臺，共擁有省部級以上科研平臺21個(gè)。新增有效發(fā)明專(zhuān)利4項、實(shí)用新型專(zhuān)利2項。發(fā)布《注射用血栓通（凍干）臨床應用專(zhuān)家共識》。推動(dòng)三七花、三七莖葉、三七須根在廣西獲得批準用于食品生產(chǎn)。

在產(chǎn)品端，中恒集團是中國醫藥制造業(yè)百強企業(yè)，是中國天然藥物的創(chuàng )新開(kāi)拓者、中藥現代化的領(lǐng)導企業(yè)之一，旗下有“中華”“雙錢(qián)”“田七”“晨鐘”“卡納琳”“萊美舒”等高知名度品牌。并且擁有豐富的產(chǎn)品批文。如梧州制藥擁有14大類(lèi)劑型217個(gè)品種，299個(gè)藥品生產(chǎn)批準文號，9個(gè)原料藥登記號。新增5個(gè)創(chuàng )新藥立項，引進(jìn)“三芪顆?！?，研制成功后，公司將成功切入市場(chǎng)廣闊的慢性腎病領(lǐng)域。數據顯示，2023年中國慢性腎小球腎炎治療藥物銷(xiāo)售額已超36.28億元。同時(shí)，在健康消費和日化美妝板塊，新品已投產(chǎn)上市51個(gè)。持續的新品注入，使得產(chǎn)品矩陣日益多元且豐富，為公司進(jìn)一步擴張市場(chǎng)版圖筑牢根基，未來(lái)發(fā)展值得期待。

在市場(chǎng)端，中恒集團攜手多家醫藥領(lǐng)域標桿企業(yè)，實(shí)現強強聯(lián)合。

公司與華潤三九進(jìn)一步深化合作。999止咳藥家族中的三蛇膽川貝膏是由中恒集團旗下梧州制藥生產(chǎn)、華潤三九成功營(yíng)銷(xiāo)的典型案例。公司將進(jìn)一步推廣創(chuàng )新模式，就推動(dòng)技術(shù)協(xié)同與品牌聯(lián)動(dòng)展開(kāi)深入探討，進(jìn)一步釋放合作優(yōu)勢。

為加快出海步伐，中恒集團在去年9月與復星醫藥、南寧產(chǎn)投統一公司達成戰略合作，開(kāi)展東盟國家的成熟藥產(chǎn)品出海貿易，搏擊更加廣闊的海外市場(chǎng)。

綜合來(lái)看，中恒集團正穩步筑牢成長(cháng)根基，為長(cháng)遠發(fā)展鋪就堅實(shí)道路。