近日，"富邦財經(jīng)趨勢論壇——2025年全球經(jīng)濟與市場(chǎng)金融展望"在富邦華一銀行直播間火熱進(jìn)行，本次論壇主講人是富邦金控首席經(jīng)濟學(xué)家羅瑋博士，作為一名經(jīng)濟學(xué)理論和實(shí)務(wù)分析經(jīng)驗豐富的專(zhuān)家，羅瑋博士對全球金融格局變化和經(jīng)濟發(fā)展有著(zhù)深刻的理解。

　　隨著(zhù)全球各地區在經(jīng)濟發(fā)展中的相互依存度日益增強，金融市場(chǎng)上微小的趨勢變化也可能引發(fā)巨大波瀾。本次論壇從2025年全球經(jīng)濟關(guān)注焦點(diǎn)出發(fā)，深度剖析國際政治和經(jīng)濟變化產(chǎn)生的相關(guān)衍生效應、主要國家經(jīng)濟發(fā)展趨勢和央行政策推動(dòng)、區域地緣政治及國際貿易政策變化對全球經(jīng)濟和金融市場(chǎng)的影響，幫助企業(yè)客戶(hù)掌握關(guān)鍵市場(chǎng)信息，進(jìn)行更精準的財務(wù)與投資決策。

　　羅瑋博士分析，全球經(jīng)貿合作日益碎片化，美國將聚焦在自身利益高度相關(guān)的事務(wù)上，加強要求其盟友分擔更多的國際責任和義務(wù)；重振制造業(yè)，通過(guò)加增關(guān)稅等多種措施，加速全球供應鏈重組回歸美國，創(chuàng )造本土更多的就業(yè)機會(huì )；推動(dòng)減稅方案將會(huì )讓美國財政赤字進(jìn)一步加大，美債收益率將上升，為了避免美債收益率過(guò)高，影響美國市場(chǎng)利率，讓美國政府、企業(yè)和一般民眾承受過(guò)高的利息支出負擔，預期美國政府將會(huì )透過(guò)各種方式讓美聯(lián)儲加速降息。

　　回顧過(guò)去，中國在積極推動(dòng)各項政策刺激經(jīng)濟，增強市場(chǎng)信心，通過(guò)支持消費提高投資效率來(lái)擴大內需，促進(jìn)創(chuàng )新跟生產(chǎn)力的成長(cháng)，堅持高水平開(kāi)發(fā)，實(shí)施穩外資、穩外貿，防范重大風(fēng)險等多項措施落地。羅瑋博士表示，中國經(jīng)濟在政府各項措施支撐下穩步復蘇，對全球經(jīng)濟后續的發(fā)展將有非常大的助力。同時(shí)，羅瑋博士表示，在中國債市方面，因中國人民銀行未來(lái)持續推動(dòng)適度寬松的貨幣政策，國債未來(lái)或有一個(gè)不錯的表現力，隨著(zhù)市場(chǎng)信心增強，對公司債的投資信心也將進(jìn)一步提振。

　　羅瑋博士進(jìn)一步表示，2025年全球經(jīng)濟與金融市場(chǎng)基調表現為三個(gè)方面。第一，美國經(jīng)濟表現與全球經(jīng)濟成長(cháng)將高度連動(dòng)。如果美國未過(guò)度激進(jìn)調整政經(jīng)政策，隨主要央行陸續調降利率環(huán)境限制性程度，各國服務(wù)業(yè)活動(dòng)將持續擴張，終端需求回溫讓制造業(yè)開(kāi)始回補庫存，將帶動(dòng)生產(chǎn)重新成長(cháng)，在此情景之下，全球經(jīng)濟將呈現溫和成長(cháng)；其次，區域地緣政治及國際貿易關(guān)系變化將影響全球經(jīng)濟及金融市場(chǎng)，其中特別需要關(guān)注的是美國經(jīng)貿、外交政策牽動(dòng)地緣政治與國際貿易競合發(fā)展。美國的對外政策也將影響俄烏戰爭、中東局勢等區域地緣政治及貿易關(guān)系變化，如果俄烏進(jìn)入協(xié)商談判，預計將有助提振歐洲經(jīng)濟景氣復蘇及風(fēng)險偏好；第三，各國經(jīng)濟情勢不同也導致央行間的行動(dòng)出現差異，美聯(lián)儲和日本央行的利率決策將主導市場(chǎng)資金動(dòng)向。

　　展望2025全球金融市場(chǎng)表現。在股票市場(chǎng)方面，如果美國經(jīng)濟維持溫和成長(cháng)，評價(jià)及獲利成長(cháng)預期將支撐美股表現；經(jīng)濟改善預期和央行寬松政策有助提振歐股、日股信心；新興股市表現在很大程度上取決于美國政經(jīng)政策變化及市場(chǎng)投資氛圍。在債券市場(chǎng)方面，美聯(lián)儲政策有助短期美債收益率下降，但市場(chǎng)風(fēng)險溢酬以及對財政赤字的擔憂(yōu)，將對長(cháng)期美債收益率造成不利影響。在外匯市場(chǎng)方面，仍由美國經(jīng)貿政策及美聯(lián)儲政策調整節奏主導市場(chǎng)資金動(dòng)向，日本央行貨幣政策動(dòng)向及國際金融市場(chǎng)波動(dòng)，可能導致日元套利交易回流；若全球景氣同步復蘇，資金將流向較高報酬的非美貨幣。在原物料市場(chǎng)上，地緣政治問(wèn)題則影響原物料價(jià)格波動(dòng)，隨市場(chǎng)對國際地緣政治與美國經(jīng)貿政策疑慮升高，貴金屬具有進(jìn)一步上揚空間。