鈦合金相較于傳統的3C用材具備顯著(zhù)優(yōu)勢，具有出色的強度、耐腐蝕性和輕量化特性，隨著(zhù)近幾年鈦合金材料在3c行業(yè)中的應用加速，一個(gè)千億級新藍海蓄勢待發(fā)。

在此背景下，提前布局鈦合金市場(chǎng)和掌握鈦合金關(guān)鍵材料加工技術(shù)的企業(yè)有望充分受益。

于此同時(shí)，一家深耕鈦及鈦合金材料的研產(chǎn)銷(xiāo)的國家級專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)江蘇天工科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天工股份”或公司)也將迎來(lái)北交所的上市審核。

及時(shí)把握市場(chǎng)機遇 聚焦優(yōu)質(zhì)大客戶(hù)效果顯著(zhù)

天工股份在鈦及鈦合金材料領(lǐng)域深耕多年，多年來(lái)，公司不斷強化鈦及鈦合金研發(fā)與生產(chǎn)工藝革新，以高端的板材、管材及線(xiàn)材產(chǎn)品為開(kāi)發(fā)方向，著(zhù)眼于產(chǎn)品結構的優(yōu)化，向鈦及鈦合金新材料高端產(chǎn)品市場(chǎng)穩步邁進(jìn)。

憑借在產(chǎn)品性能、設備改造、工藝革新等方向上持續輸出研發(fā)活力，天工股份在新興市場(chǎng)保持了良好的競爭力，成為率先享受鈦合金3C用材市場(chǎng)擴容的企業(yè)之一。

2021年，天工股份與常州索羅曼達成合作。索羅曼成立于2020年，是一家從事有色金屬冶煉壓延加工業(yè)為主的企業(yè)，控股股東為廈門(mén)墨力發(fā)展有限公司，持股比例達64.93%。

值得一提的是，深圳墨力科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：墨力科技)及廣州眾山精密科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：眾山精密)控股股東均為廈門(mén)墨力發(fā)展有限公司，而墨力科技2022年被納入蘋(píng)果供應鏈，眾山精密科技于2020年被納入蘋(píng)果供應鏈。

眾山精密作為常州索羅曼的關(guān)聯(lián)公司，雙方之間有著(zhù)緊密的業(yè)務(wù)往來(lái)和資金結算關(guān)系，因此在蘋(píng)果采用鈦合金后，索羅曼、眾山精密對天工股份的產(chǎn)品需求大增。索羅曼對天工股份的業(yè)績(jì)貢獻占比也越來(lái)高。

索羅曼本身實(shí)力非俗，2022 年，索羅曼也被納入蘋(píng)果供應鏈。得益于此，2023年該公司實(shí)現銷(xiāo)售23億元，入庫稅收1.9億元，獲2023年度重大貢獻獎、工業(yè)五星企業(yè)、納稅百強企業(yè)獎和工業(yè)畝均效益獎。2024年初至今，常州市領(lǐng)導已兩次走訪(fǎng)索羅曼。

與實(shí)力雄厚的大客戶(hù)展開(kāi)合作，使得天工股份近年來(lái)業(yè)績(jì)開(kāi)始迅速增長(cháng)。

招股書(shū)顯示，2021年至2023年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為2.83億元、3.83億元及10.35億元，同比增長(cháng)分別為55.23%、35.65%及170.05%。期內，公司歸母凈利潤分別為2034.3萬(wàn)元、7030.7萬(wàn)元及1.7億元，同比增長(cháng)分別為67.87%、244%及142.57%。截至2024年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.07億元，歸母凈利潤1.04億元。

從上述分析可以看出，通過(guò)與蘋(píng)果供應鏈的企業(yè)深度合作，天工股份不僅迅速抓住鈦合金3C用材市場(chǎng)機遇，實(shí)現了自身的快速發(fā)展，也為自己在該領(lǐng)域鞏固了深厚的品牌和品質(zhì)基礎。

通過(guò)深入挖掘大客戶(hù)需求，天工股份可以實(shí)現自身的長(cháng)期增長(cháng)和穩健發(fā)展，并形成大客戶(hù)廣告投放規模效應,驅動(dòng)公司取得更多的新增客戶(hù)和市場(chǎng)份額。

消費電子鈦合金用材滲透加速 增長(cháng)確定性強

今年以來(lái)，消費電子尤其是手機，銷(xiāo)量已經(jīng)連續三個(gè)季度正增長(cháng)，伴隨著(zhù)消費電子持續的增長(cháng)，天工股份的業(yè)績(jì)也有望進(jìn)一步持續實(shí)現高增長(cháng)的態(tài)勢。

根據IDC數據顯示，2024年第一季度全球智能手機出貨量達2.89億部，同比增長(cháng)7.78%，根據市場(chǎng)調查機構Counterpoint Research公布的最新報告，2024年第2季度全球智能手機出貨量為2.891億部，同比增長(cháng)8%，連續3個(gè)季度實(shí)現增長(cháng)。

華西證券表示，在智能手機下游需求復蘇，高端手機占比持續提升的背景下，鈦合金材料在智能手機的滲透率將持續提升，華為、榮耀、Oppo等終端品牌有望在未來(lái)陸續跟進(jìn)鈦合金材料的使用。

據國際知名市場(chǎng)研究機構ReportLinker的數據顯示，全球鈦金屬市場(chǎng)在過(guò)去的五年中以復合年增長(cháng)率約5%的速度增長(cháng)，預計到2026年底的市場(chǎng)規模將達到約66億美元。其中，智能手機市場(chǎng)是鈦金屬應用的一個(gè)重要領(lǐng)域。根據華西證券的測算，僅鈦合金中框，預計2025年鈦合金使用量將達到1.5萬(wàn)噸，市場(chǎng)規模超過(guò)30億元。

除了放量最快的鈦合金手機中框外，鈦合金材料在智能穿戴設備、折疊屏鉸鏈等消費電子領(lǐng)域的滲透亦有加速的趨勢。國盛證券表示，在智能穿戴方面，2020年蘋(píng)果率先在 Apple Watch Series 6 Edition采用鈦合金，一直延續到2023年的Apple Watch Ultra 2，目前滲透率約為10%，且三星、華為等亦迅速跟進(jìn)，推出了配置鈦金屬表殼的智能手表。

而在折疊屏鉸鏈方面，折疊屏手機處于爆發(fā)式增長(cháng)階段、當前滲透率僅1%，鉸鏈作為折疊屏手機的重要環(huán)節，預計2027年全球折疊屏手機鉸鏈市場(chǎng)規模達333億元，2022~2027 年五年CAGR達37%。目前，榮耀Magic V2和榮耀Magic Vs2已率先在鉸鏈軸蓋使用3D打印鈦合金，大幅提升了鉸鏈的堅固程度與耐折可靠性，這進(jìn)一步拓展了鈦合金、3D打印在消費電子領(lǐng)域的應用。

在此產(chǎn)業(yè)浪潮下，天工股份作為鈦合金在消費電子領(lǐng)域應用的龍頭企業(yè)，有望持續受益于行業(yè)成長(cháng)。

目前我國鈦行業(yè)市場(chǎng)中，中低端產(chǎn)品因產(chǎn)品同質(zhì)化而競爭劇烈，但高端產(chǎn)品的產(chǎn)能明顯不足，市場(chǎng)供求結構有明顯的改善空間，產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)一步向高端產(chǎn)品集中。天工股份EB爐的成功投產(chǎn)，不僅豐富了其高品質(zhì)鈦及鈦合金的工藝路線(xiàn)，而且質(zhì)量控制盒產(chǎn)品價(jià)值都有望推向新的高度。

據招股書(shū)顯示，截至2023年，天工股份的EB爐項目已完工62.44%，在北交所上市有望加速EB爐的投產(chǎn)，助力天工股份抓住此次消費電子高速發(fā)展的機遇，進(jìn)一步夯實(shí)公司在消費電子鈦合金材料領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，投資者亦將從中分享其業(yè)績(jì)高速增長(cháng)帶來(lái)的果實(shí)。