北交所上市企業(yè)九菱科技（873305.BJ）近日發(fā)布2024年半年報。隨著(zhù)粉末冶金、永磁材料制品兩類(lèi)產(chǎn)品收入齊增，公司上半年營(yíng)收同比提升10.75%，扣非后凈利潤增幅達到30.87%，實(shí)現較好增長(cháng)。

經(jīng)營(yíng)質(zhì)量方面，公司兩類(lèi)產(chǎn)品毛利率均有所提升，且附加值更高的磁性材料產(chǎn)品收入增速達到33.12%，推動(dòng)公司產(chǎn)品結構優(yōu)化，整體毛利率提升；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~較去年同期相比也明顯向好。

這份財報還透露出，公司募投擴產(chǎn)項目已進(jìn)入設備進(jìn)廠(chǎng)安裝調試階段，距離投產(chǎn)不遠。隨著(zhù)新生產(chǎn)線(xiàn)逐漸投入使用，公司將在生產(chǎn)端具備切入新能源汽車(chē)領(lǐng)域的實(shí)力。

經(jīng)過(guò)二十多年深耕，九菱科技已成長(cháng)為國內最大的汽車(chē)起動(dòng)電機粉末冶金零件供應商。隨著(zhù)將業(yè)務(wù)觸角從傳統燃油車(chē)領(lǐng)域延伸至新能源汽車(chē)領(lǐng)域，公司成長(cháng)潛力更加值得期待。

上半年扣非后凈利潤增長(cháng)31%，產(chǎn)品結構優(yōu)化

九菱科技是一家從事粉末冶金、永磁材料制品研產(chǎn)銷(xiāo)的國家級專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，產(chǎn)品用于汽車(chē)零件、家電零件。公司客戶(hù)包括湖北神電、大洋集團等知名企業(yè)，終端客戶(hù)包括一汽大眾、上汽大眾、上汽通用等汽車(chē)廠(chǎng)商，以及海爾、美的等家電企業(yè)。

公司行業(yè)地位突出。根據中國內燃機工業(yè)協(xié)會(huì )電機電器分會(huì )數據，2020年、2021年，公司粉末冶金零件在中國汽車(chē)起動(dòng)機主機市場(chǎng)用量排名均為國內市場(chǎng)第一。

根據半年報，九菱科技今年上半年實(shí)現營(yíng)收7095萬(wàn)元，同比增長(cháng)10.75%；扣非后凈利潤1081萬(wàn)元，較上年同期增幅達到30.87%；歸母凈利潤為1172萬(wàn)元；毛利率26.44%，較上年同期提升了3.45個(gè)百分點(diǎn)。

從業(yè)務(wù)結構來(lái)看，公司兩類(lèi)業(yè)務(wù)上半年表現都不錯，收入、毛利率均雙雙提升，實(shí)現有質(zhì)量的增長(cháng)。第一大業(yè)務(wù)粉末冶金產(chǎn)品收入穩增8.07%，毛利率增加2.79個(gè)百分點(diǎn)；磁性材料產(chǎn)品業(yè)務(wù)雖規模還不大，但上半年收入增速達到33.12%，毛利率增加5.6個(gè)百分點(diǎn)，達到38.88%，成為拉動(dòng)公司整體營(yíng)收增長(cháng)與盈利質(zhì)量提升的引擎，也推動(dòng)公司產(chǎn)品結構優(yōu)化。

在現金流與資產(chǎn)的相關(guān)指標方面，公司上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~也較去年同期有明顯改善，達到873萬(wàn)元。報告期末，公司賬上貨幣資金加交易性金融資產(chǎn)一共達到9506萬(wàn)元，保持無(wú)長(cháng)、短期借款，資產(chǎn)狀況穩健。

募投項目投產(chǎn)在即，助力切入新能源汽車(chē)領(lǐng)域

九菱科技自在北交所上市以來(lái)，業(yè)務(wù)穩健發(fā)展的同時(shí)，募投項目“年產(chǎn)11000噸汽車(chē)和節能家電高精度零件生產(chǎn)線(xiàn)新建項目”也有序推進(jìn)。根據2024年半年報披露，報告期末，募投項目的設備已進(jìn)廠(chǎng)安裝調試。

隨著(zhù)募投項目逐步投產(chǎn)，將助力公司切入新能源汽車(chē)領(lǐng)域。除了生產(chǎn)端，公司已在新能源汽車(chē)用產(chǎn)品的發(fā)展規劃、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、客戶(hù)基礎等方面奠定好基礎，可以說(shuō)是“萬(wàn)事俱備，只欠東風(fēng)”。

產(chǎn)品規劃方面，在粉末冶金產(chǎn)品領(lǐng)域，公司將通過(guò)募投項目加大開(kāi)發(fā)既可以在傳統燃油車(chē)也可以在新能源汽車(chē)上使用的汽車(chē)座椅粉末冶金產(chǎn)品、汽車(chē)轉向系統、汽車(chē)雨刮電機產(chǎn)品等通用產(chǎn)品。在永磁材料產(chǎn)品領(lǐng)域，公司計劃通過(guò)募投項目重點(diǎn)布局新能源車(chē)驅動(dòng)電機稀土永磁材料產(chǎn)品。

產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面，自去年以來(lái)，公司已開(kāi)發(fā)出多種新能源汽車(chē)用產(chǎn)品，研發(fā)項目“一種新能源汽車(chē)電驅動(dòng)用稀土永磁磁鋼”也已順利結項，有助于新品開(kāi)發(fā)。

更關(guān)鍵的是，九菱科技已具備充分的客戶(hù)基礎。一方面，公司多個(gè)新能源汽車(chē)用產(chǎn)品的終端客戶(hù)與目前終端客戶(hù)重疊，有利于市場(chǎng)開(kāi)拓。另一方面，公司多個(gè)新能源汽車(chē)領(lǐng)域業(yè)務(wù)均是圍繞現有大客戶(hù)的新需求開(kāi)展。

資料顯示，九菱科技是湖北神電、東風(fēng)電驅動(dòng)、濰坊佩特來(lái)等知名企業(yè)起動(dòng)機粉末冶金產(chǎn)品的獨家供應商，且均長(cháng)期穩定合作15年以上。據介紹，公司與前述客戶(hù)分別簽訂戰略合作，約定雙方共同進(jìn)行新能源汽車(chē)零件開(kāi)發(fā)，在九菱科技能生產(chǎn)出符合其質(zhì)量要求的產(chǎn)品情況下，同等價(jià)位將優(yōu)先采購九菱科技產(chǎn)品。

九菱科技借助新能源汽車(chē)領(lǐng)域的東風(fēng)，有望實(shí)現更好發(fā)展。今年上半年，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量同比增速均超過(guò)30%，保持較好的增長(cháng)勢頭。