中裝建設（002822）近日披露2023年四季度主要經(jīng)營(yíng)情況。公告顯示，2023年四季度，公司新簽訂單金額合計12.72億元，環(huán)比三季度接近翻番；其中工裝新訂單總額7.47億元，環(huán)比增長(cháng)49.3%；住宅裝修新訂單總額4.78億元，接近三季度總額的3倍。新簽訂單金額邊際改善的背后，不僅體現了公司建筑裝飾行業(yè)龍頭地位不斷鞏固、核心競爭力不斷提升，更是公司嚴格管控風(fēng)險、提升內控，從而實(shí)現“固本強基”結出的碩果。

建筑裝飾企業(yè)的發(fā)展，與我國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。2020年以來(lái)，受不可抗力影響，中國樓市經(jīng)歷了前所未有的深度調整，部分頭部房企甚至出現債務(wù)違約、資金鏈斷裂，作為房地產(chǎn)行業(yè)下游的建筑裝飾行業(yè)不可避免的受到波及。與此同時(shí)，由于裝修市場(chǎng)發(fā)展不完善，導致企業(yè)面臨同行之間的惡性競爭、裝修工程款無(wú)理拖欠等市場(chǎng)風(fēng)險日益加大。如何建立有效的風(fēng)險管控體系，優(yōu)化財務(wù)結構，增強抗風(fēng)險能力，對建筑裝飾企業(yè)來(lái)說(shuō)是一項迫切而重要的工作。

為應對地產(chǎn)行業(yè)下行周期、工程回款難度加大等一系列困境，中裝建設采取更為審慎且多元的經(jīng)營(yíng)戰略及訂單策略。為了降低對大客戶(hù)依賴(lài)造成的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，公司在業(yè)務(wù)拓展的過(guò)程中，避免與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)深度合作，力爭使訂單來(lái)源多樣化，盡量減少對單一細分領(lǐng)域或單一客戶(hù)的過(guò)度依賴(lài)。2020年以來(lái)各半年度，公司應收賬款前五大客戶(hù)占比維持在10%左右，在申萬(wàn)裝修裝飾三級行業(yè)指數全部24只成分股中，集中度由低到高排名始終位列前6名。通過(guò)將雞蛋放在不同的籃子里，公司得以有效降低面對地產(chǎn)下行周期以及部分開(kāi)發(fā)商信用違約的風(fēng)險暴露。與此同時(shí)，公司還通過(guò)加強盡調，加大項目結算回款的催收力度等舉措，促使公司應收賬款質(zhì)量得到優(yōu)化，抗風(fēng)險能力得以進(jìn)一步增強。

除了在經(jīng)營(yíng)層面分散風(fēng)險之外，中裝建設還通過(guò)控制資產(chǎn)負債規模、股權質(zhì)押比例等方式，保障自身的信用資質(zhì)。面臨地產(chǎn)行業(yè)深度調整、需求收縮的市場(chǎng)環(huán)境，中裝建設在企業(yè)有序經(jīng)營(yíng)的前提下，不斷壓縮短期借貸的規模，保證自身流動(dòng)性及償付能力。2023年以來(lái)，公司短期借款規模由年初的16.81億元降至三季度末的12.56億元。與此同時(shí)，公司杠桿水平穩中有降，資產(chǎn)負債率由2022年四季度末的60.92%，下降到2023年三季度的57.63%。此外，自2021下半年以來(lái)，A股市場(chǎng)整體震蕩下行，多數上市公司估值收縮，股價(jià)持續走低，大股東股權質(zhì)押強制平倉風(fēng)險不斷上升。面對這樣的市況，中裝建設不斷下調自身股權質(zhì)押比例，有效降低了二級市場(chǎng)波動(dòng)對自身償付能力及信用資質(zhì)的影響。據中登公司統計，截至2024年2月7日，中裝建設股權質(zhì)押比例為17.35%，處于近3年來(lái)相對較低的水平。

內部控制是裝飾裝修企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的重要基礎，也是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險控制的有力抓手。中裝建設通過(guò)不斷完善內控機制，也為企業(yè)健康發(fā)展創(chuàng )造良好的條件。這從公司近期新簽的項目中可知一二。不久前，公司接連中標了OPPO長(cháng)安研發(fā)中心項目及2023年度第二批(寶安區石巖、福永街道等)改造提升項目。這些項目發(fā)包方實(shí)力雄厚，同時(shí)建設要求都相對較高，對于施工單位資質(zhì)的審核亦十分嚴格。中裝建設的入選，不僅體現了身為行業(yè)頭部企業(yè)的競爭優(yōu)勢，更為公司未來(lái)參與更多同類(lèi)型項目積累了寶貴的經(jīng)驗。

可以期待的是，在嚴格內控制度加持下的中裝建設將繼續秉持“質(zhì)量先行、科學(xué)管理、優(yōu)質(zhì)服務(wù)、打造精品”的質(zhì)量方針和“科學(xué)化、環(huán)?；?、人性化”的裝飾理念，通過(guò)不斷提升自身的技術(shù)實(shí)力和服務(wù)水平，為客戶(hù)提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和更高效的解決方案，以?xún)?yōu)良的業(yè)績(jì)取信投資者。